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\nPhilip Rae, Investmentexperte bei Capital Group<\/strong><\/p>\n
\nDies hat zur Folge, dass gro\u00dfe Technologiekonzerne als Anbieter digitaler Leistungen zus\u00e4tzlich an Bedeutung gewonnen haben. Philip Rae, Investmentexperte bei Capital Group, besch\u00e4ftigt sich mit der Frage, ob die bekannten Technologiegiganten noch weiteres Wachstumspotenzial besitzen oder ob die Entwicklung an ihre Grenzen st\u00f6sst.<\/p>\n
Technologietitel dominieren den S&P 500<\/strong><\/h6>\n\u201e\u00dcber die Zusammensetzung des S&P 500 wurde in letzter Zeit viel diskutiert\u201c sagt Rae. Grund daf\u00fcr sei, dass die Konzentration an der Spitze des Index so dicht wie zuletzt vor 30 Jahren ist. Zur\u00fcckzuf\u00fchren sei dies auf die stark wachsenden, marktf\u00fchrenden Internet- und Technologiekonzerne.<\/p>\n
Zwar g\u00e4be es das moderne Internet bereits seit den 90er-Jahren \u2013 die Digitalisierung von Wirtschaft und Gesellschaft h\u00e4tte jedoch insbesondere in den vergangenen zehn Jahren aufgrund des technischen Fortschrittes exponentiell zugenommen. Dabei habe die Corona-Pandemie das Wachstum zuletzt noch weiter angekurbelt.<\/strong><\/p>\nViele traditionelle Gesch\u00e4ftsmodelle und Branchenstandards seien durch die steigende Verbreitung digitaler Technologien und Dienstleistungen in den Hintergrund ger\u00fcckt. \u201eDie FAAMGs \u2013 zu denen Facebook, Apple, Amazon, Microsoft und die Google-Mutter Alphabet geh\u00f6ren, haben diese Ver\u00e4nderungen erfolgreich genutzt\u201c, so Rae. \u201eSie dominieren daher heute die US-Anlagen.\u201c Gemessen an der Marktkapitalisierung waren die f\u00fcnf FAAMG-Unternehmen Ende Mai dieses Jahres die gr\u00f6ssten Werte im S&P 500.<\/p>\n
Kommt es zu einer neuen Technologieblase?<\/strong><\/h6>\nDie Bewertung der FAAMGs verunsichere dem Experten zufolge jedoch einige Anleger. Sie bef\u00fcrchteten, dass sich aufgrund der hohen Anlageertr\u00e4ge eine neue Technologieblase bilden k\u00f6nne. \u201eAnders als bei der Dotcom-Blase beruht der schnelle Anstieg der FAAMGs allerdings auf einem starken fundamentalen Wachstum, das sich aus steigenden Ums\u00e4tzen, hohen Margen, stabilen Cashflows und immer h\u00f6heren Gewinnen zusammensetzt\u201c, sagt Rae. \u201eDas Gewinnwachstum entspricht bei allen f\u00fcnf Unternehmen dem Anstieg ihrer Aktienkurse.\u201c<\/p>\n
Trotzdem seien die Bewertungen wichtig f\u00fcr die Ertr\u00e4ge. Auf Grundlage der f\u00fcr die n\u00e4chsten zw\u00f6lf Monate erwarteten Gewinne betrage das Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis (KGV) des S&P 500 22. Die FAAMGs hingegen h\u00e4tten deutlich h\u00f6here KGVs: das von Facebook liege bei 27, das von Amazon bei 105, das von Apple bei 26, das von Microsoft bei 33 und das von Alphabet bei 31.<\/strong><\/p>\n\u201eTats\u00e4chlich erscheinen die KGVs teuer, allerdings muss auch das m\u00f6gliche k\u00fcnftige Wachstum der Cashflows, die M\u00f6glichkeit der Wiederanlage zu attraktiven Renditen und das Potenzial der Monetarisierung neuer und bereits existierender Produkte und Dienstleistungen ber\u00fccksichtigt werden\u201c, analysiert Rae. \u201eBei grossen Technologiekonzernen sollten Investoren die hohen KGVs also nicht als Problem ansehen, da sie das passende Wachstumspotenzial besitzen.\u201c<\/p>\n
Langfristige Wachstumschancen<\/strong><\/h6>\nWichtig bei der Betrachtung der FAAMGs sei jedoch, dass sie keine homogene Gruppe seien \u2013 vielmehr h\u00e4tten sie unterschiedliche St\u00e4rken, Risiken, Eigenschaften und Wachstumsquellen. So profitiere Facebook beispielsweise von der weltweiten Verschiebung der Werbeaktivit\u00e4ten ins Internet.<\/p>\n
Zudem k\u00f6nnte die k\u00fcrzliche Einf\u00fchrung von Facebook Shops sowie einer eigenen Zahlungsplattform f\u00fcr neues starkes Wachstum sorgen. Alphabet hingegen bes\u00e4sse neben seiner hohen Suchmaschinenkompetenz, seinem stabilen Kerngesch\u00e4ft mit Google Search und den dort geschalteten Anzeigen mit Google Cloud eine Chance zur Diversifizierung. Der Umsatz von Google Cloud ist im ersten Quartal 2020 im Vergleich zum Vorjahr um 52 Prozent gestiegen.<\/strong><\/p>\nNichtsdestotrotz k\u00f6nnten \u00fcberdurchschnittliche Bewertungen laut Investmentexperten auch zur\u00fcckgehen. Risiken seien m\u00f6gliche strengere Regulierungen, ver\u00e4nderte Steuergesetzte und das allgemeine Konjunkturumfeld. Auf tempor\u00e4re Schwankungen seien sie jedoch vorbereitet. \u201eDie FAAMGs besitzen solide Bilanzen und Liquidit\u00e4tsreserven, die sie regelm\u00e4ssig investieren, um ihre Wettbewerbsposition zu sichern.<\/p>\n
Deshalb k\u00f6nnen sie auch kurze oder mittlere Phasen mit einer schwachen Weltkonjunktur \u00fcberstehen\u201c, sagt Rae. Hinzu komme, dass sie in M\u00e4rkten mit hohen Eintrittsbarrieren t\u00e4tig seien, gute langfristige Wachstumsaussichten h\u00e4tten und neue sowie bestehende Leistungen monetarisieren k\u00f6nnten. Das wiederum k\u00f6nne ihren Aktienkurs und folglich ihren Marktwert st\u00fctzen.<\/strong><\/p>\nRae schlussfolgert: \u201eJa, ich gehe davon aus, dass die gro\u00dfen Technologiekonzerne zuk\u00fcnftig noch gr\u00f6sser werden.\u201c<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Capital Group: Die digitale Wirtschaft hat derzeit einen besonderen Stellenwert: Aufgrund der Corona-Pandemie arbeiten die Menschen vermehrt von zuhause und Unternehmen sowie \u00c4mter sind von digitalen L\u00f6sungen abh\u00e4ngiger denn je.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7622,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[143],"class_list":["post-22749","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-capital-group"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22749","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22749"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22749\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7622"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22749"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22749"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22749"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}