{"id":22759,"date":"2020-10-01T11:37:18","date_gmt":"2020-10-01T09:37:18","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/?p=8286"},"modified":"2020-10-01T11:37:18","modified_gmt":"2020-10-01T09:37:18","slug":"carmignac-ist-es-zu-spaet-fuer-anlagen-in-schwellenlaendern","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/carmignac-ist-es-zu-spaet-fuer-anlagen-in-schwellenlaendern\/","title":{"rendered":"Carmignac : Ist es zu sp\u00e4t f\u00fcr Anlagen in Schwellenl\u00e4ndern?"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Carmignac : Auch nach dem Anstieg um 45% seit den im M\u00e4rz verzeichneten Tiefs bieten Schwellenl\u00e4nder nach unserer Auffassung weiterhin Wertpotenzial.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><strong>von Xavier Hovasse, Head of Emerging Markets Equities bei Carmignac<br \/>\n<\/strong><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Wir sehen derzeit mehrere Impulse, die unsere positive Einsch\u00e4tzung der Schwellenl\u00e4nder st\u00fctzen<\/strong><strong>:<\/strong><\/p>\n<ol style=\"text-align: justify;\">\n<li>\n<h6><strong> \u00dcberreichliche Liquidit\u00e4t, die bestehen bleiben d\u00fcrfte <\/strong><\/h6>\n<\/li>\n<\/ol>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Schwellenl\u00e4nderanlagen profitieren weltweit von beispiellosen geld- und fiskalpolitischen Anreizen sowie der massiven Bilanzverl\u00e4ngerung der Fed.<\/li>\n<\/ul>\n<ol style=\"text-align: justify;\" start=\"2\">\n<li>\n<h6><strong> Abwertungszyklus des US-Dollars gg\u00fc. W\u00e4hrungen aus Schwellenl\u00e4ndern und Asien <\/strong><\/h6>\n<\/li>\n<\/ol>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Die wachsende Kluft zwischen einem sehr lockeren US-Policy-Mix und den weniger akkommodierenden Ma\u00dfnahmen in den Schwellenl\u00e4ndern, die bessere Leistungsbilanzsalden aufweisen (vor allem in Asien), f\u00fchren zwangsl\u00e4ufig zu einer Abschw\u00e4chung des USD, insbesondere gg\u00fc. asiatischen W\u00e4hrungen.<\/li>\n<li>Historische Zahlen zeigen f\u00fcr USD-Zyklen eine durchschnittliche Dauer von 5 bis 7 Jahren und legen nahe, dass wir am Anfang eines USD-Abwertungszyklus stehen k\u00f6nnten, durch den sich der langfristige Underperformance-Trend der Schwellenl\u00e4nder gg\u00fc. Industriel\u00e4ndern umkehren k\u00f6nnte.<\/li>\n<\/ul>\n<ol style=\"text-align: justify;\" start=\"3\">\n<li>\n<h6><strong> Erholung der Wirtschaftsaktivit\u00e4t von China angef\u00fchrt<\/strong><\/h6>\n<\/li>\n<\/ol>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Die Schwellenl\u00e4nder verzeichneten im Vergleich zu den USA und anderen Industriel\u00e4ndern einen weniger drastischen BIP-R\u00fcckgang.<\/li>\n<li>Nach einem schwierigen 2. Quartal erholen sich die Konjunkturindikatoren der Schwellenl\u00e4nder im 3. Quartal wieder, wobei China vorn lag. Die Bedeutung Chinas als wichtiger Wachstumstreiber f\u00fcr andere Schwellenl\u00e4nder muss nicht betont werden (in USD entf\u00e4llt per 31.12.2019 1\/3 des Gesamt-BIP der Schwellenl\u00e4nder auf China<sup>1<\/sup>).<\/li>\n<\/ul>\n<ol style=\"text-align: justify;\" start=\"4\">\n<li>\n<h6><strong> Angemessene Bewertungen wegen besserer Gewinnlage gg\u00fc. Industriel\u00e4ndern<\/strong><\/h6>\n<\/li>\n<\/ol>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Schwellenl\u00e4nder notieren gegen\u00fcber Industriel\u00e4ndern mit einem Abschlag, und ihre bessere Gewinnlage bietet langfristig orientierten Anlegern attraktive Einstiegspunkte.<\/li>\n<\/ul>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Strukturell sehen wir solide langfristige Wachstumstreiber f\u00fcr Schwellenl\u00e4nder: <\/strong><\/h6>\n<ol style=\"text-align: justify;\">\n<li>\n<h6><strong> Asiatische Schwellenl\u00e4nder f\u00fchren durch die Corona-Krise beschleunigte digitale und technologische Revolution an<\/strong><\/h6>\n<\/li>\n<\/ol>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Die Dominanz asiatischer Unternehmen bei E-Commerce, digitalem Zahlungsverkehr und Mobile Banking verlagert die wirtschaftliche Macht schrittweise nach Osten, allen voran nach China und Korea.<\/li>\n<\/ul>\n<ol style=\"text-align: justify;\" start=\"2\">\n<li>\n<h6><strong> Technologiekrieg bringt asiatischen Tech-Sektor in st\u00e4rkere Position<\/strong><\/h6>\n<\/li>\n<\/ol>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Vielversprechende asiatische Tech-Unternehmen erh\u00f6hen Investitionen in neue Technologien, um Autonomie zu erlangen und ihre Technologief\u00fchrerschaft auszubauen.<\/li>\n<li>Zus\u00e4tzliche Nachfrage in Korea und anderen asiatischen L\u00e4ndern seitens US-Unternehmen, die von ihren \u00fcblichen chinesischen Lieferanten abgeschnitten sind.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der richtige Zeitpunkt, um in diesem Universum anzulegen, wird immer schwer einzusch\u00e4tzen sein, da stets m\u00f6gliche Risikofaktoren zu bedenken sind: eine zweite COVID-19-Welle mit (Teil-)Lockdown, die anstehenden US-Wahlen, Inflationsdruck durch sehr lockere Geldpolitik, Druck auf die W\u00e4hrungen usw., um nur einige Beispiele zu nennen. Aufgrund des derzeit besseren Ausblicks und attraktiver langfristiger Wachstumstreiber bieten Schwellenl\u00e4nder jedoch Wertpotenzial und verdienen einen Platz in einem breit aufgestellten Portfolio, <strong>sofern die Anlage selektiv und diszipliniert get\u00e4tigt wird.<\/strong><\/p>\n<h6><b><span lang=\"DE\">Nach unserer \u00dcberzeugung lassen sich diese g\u00fcnstigen Trends am besten nutzen durch:<\/span><\/b><\/h6>\n<p><b><span lang=\"DE\">Anlagen in asiatischen Schwellenl\u00e4ndern<\/span><\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\">Hier finden wir die gr\u00f6\u00dfte Auswahl an innovativen Technologie-\/Internet- Unternehmen, die diese digitale Revolution jetzt und k\u00fcnftig anf\u00fchren<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\">Hier finden wir die Volkswirtschaften mit den besten Fundamentaldaten<\/li>\n<\/ul>\n<p><b><span lang=\"DE\">Anlagen in Unternehmen mit nachhaltigem Wachstum<\/span><\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\">Sie werden in einem Umfeld mit vermutlich noch l\u00e4ngerer Zeit langsamem Wachstum besser abschneiden<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\">Warum? Die Nebenwirkungen der Pandemie werden das potenzielle Wachstum strukturell beeinflussen, da Unternehmens-entscheidungen verschoben und die Arbeitsm\u00e4rkte in Mitleidenschaft gezogen werden<\/li>\n<\/ul>\n<p><b><span lang=\"DE\">Fokus auf die Nutznie\u00dfer der digitalen Revolution und des Technologiekrieges<\/span><\/b><\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\">Sie sind gut aufgestellt, um langfristige, durch die Corona-Krise beschleunigte Trends auszunutzen<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\">Sie stehen im Gegensatz zur \u201eOld Economy\u201c-Unternehmen mit Offline-Gesch\u00e4ft, die mit Internetriesen nicht mithalten k\u00f6nnen<\/li>\n<\/ul>\n<p><b><span lang=\"DE\">Sorgf\u00e4ltige Auswahl und Disziplin bei der Bemessung von Positionen und Gewinnmitnahmen<\/span><\/b><\/p>\n<p>Kontinuierliche \u00dcberpr\u00fcfung der Fundamentaldaten, Bewertungen und Zielkurse von Unternehmen, um:<\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\">sicherzustellen, dass die Positionsgr\u00f6\u00dfe unserem \u00dcberzeugungsgrad und potenziellen Aufw\u00e4rtszielen entspricht<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\">Gewinne mitzunehmen, wenn Marktpreise \u00fcberzogen sind<\/li>\n<\/ul>\n<p>Quelle : AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Carmignac : Auch nach dem Anstieg um 45% seit den im M\u00e4rz verzeichneten Tiefs bieten Schwellenl\u00e4nder nach unserer Auffassung weiterhin Wertpotenzial.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8289,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[140],"class_list":["post-22759","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-carmignac"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22759","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22759"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22759\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22759"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22759"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22759"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}