Lyxor : Vor dem Hintergrund der erneuten, mit viel L\u00e4rm umgesetzten Covid-19-Lockdowns in ganz Europa erlebten globale Aktien Ende Oktober einen Kurseinbruch..<\/p>\n
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Von Philippe Ferreira Senior Strategist – Jean-Baptiste BerthonSenior Strategist ( Photo) – Bernadette BusquereArnalHedge Fund Analyst<\/strong><\/strong><\/p>\n wodurch der MSCI World im gesamten Monat 3% verlor.<\/p>\n Anleihen boten kaum Schutz, da Konjunkturpakete zur Vermeidung eines gr\u00f6sseren Einbruchs einen Aufw\u00e4rtsdruck auf die Renditen aus\u00fcben w\u00fcrden.<\/p>\n Im Hedgefondsbereich entwickelten sich Strategien mit h\u00f6herem Markt-Beta wie z.B. Special Situations und Directional L\/S Equity unterdurchschnittlich (-0,8% bzw. -0,6% im Oktober) und auch CTAs und Market Neutral L\/S wiesen negative Renditen (-1,2% bzw. -0,8%) auf. Merger-Arbitrage- und L\/S-Credit-Strategien konnten positive Renditen verbuchen.<\/p>\n Merger Arbitrage profitierte von attraktiven Transaktionsspreads, wieder zunehmenden Volumen an Fusionen und \u00dcbernahmen in den USA sowie von ihrem Diversifikationspotenzial.<\/strong> Unseren Sch\u00e4tzungen zufolge liegt ihr Aktienmarkt-Beta derzeit bei 3%, unter dem 5-Jahres-Durchschnitt (8%). Ein R\u00fcckgang des MSCI World um 10% w\u00fcrde damit zu einem Renditeschwund von 0,3% f\u00fchren. Somit war die Alpha-Generierung im vergangenen Monat von Bedeutung.<\/p>\n Aufgrund einer Neuausrichtung der Merger-Arbitrage-Strategie im aktuellen Kontext der US-Wahlen reinvestiert die Strategie ihre Verm\u00f6genswerte nicht auf Basis von Wahlprognosen. Die Barmittelbest\u00e4nde sind zurzeit erh\u00f6ht.<\/strong> Agnostizismus gegen\u00fcber der US-Wahl bedeutet auch, dass ein potenzieller demokratischer Pr\u00e4sident und strengere Kartellbestimmungen den Managern auf kurze Sicht keine Sorgen bereiten. Das zentrale Thema, das es f\u00fcr Merger Arbitrage zu beobachten gilt, sind SPACs und inwieweit diese Fusionen und \u00dcbernahmen ankurbeln werden. Ein SPAC (Special Purpose Acquisition Company) ist ein Finanzierungsinstrument, das Investoren gemeinschaftliche Investitionen mit einem Sponsor (dem Erwerber) erm\u00f6glicht. Es handelt sich dabei um eine neu gegr\u00fcndete b\u00f6rsennotierte Kapitalgesellschaft, deren einziger Zweck in der \u00dcbernahme oder der Fusion mit einem operierenden Unternehmen innerhalb eines festgelegten Zeitrahmens besteht. SPACs gibt es zwar seit den 1980er Jahren, aber popul\u00e4r wurden sie erst Anfang der 2000er Jahre. 2020 boomte der SPAC-Markt und es kam zu Mega-SPAC-B\u00f6rseng\u00e4ngen. In der Folge wurde der Markt liquider und zog institutionelle und alternative Investoren an. SPACs sind f\u00fcr Merger-Strategien reizvoll, da sie ein attraktives Renditeprofil mit geringer Volatilit\u00e4t bieten. Im letzten Monat leisteten SPACs einen kr\u00e4ftigen positiven Beitrag zur Performance von Merger Arbitrage. Sie d\u00fcrften in den kommenden Quartalen f\u00fcr solide Volumen an Fusionen und \u00dcbernahmen sorgen, da laut Dealogic zum Ende des dritten Quartals 50 Mrd. USD an schuldenfreiem Kapital f\u00fcr k\u00fcnftige Akquisitionen verf\u00fcgbar sind.<\/p>\n Quelle: AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Lyxor : Vor dem Hintergrund der erneuten, mit viel L\u00e4rm umgesetzten Covid-19-Lockdowns in ganz Europa erlebten globale Aktien Ende Oktober einen Kurseinbruch..<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8360,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[167],"class_list":["post-22777","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-lyxor"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22777","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22777"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22777\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8360"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22777"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22777"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22777"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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