Lyxor : Anfang des Monats kam es zu einer massiven Momentum-Umkehr, als Pfizer die Zwischenergebnisse der Tests zu seinem COVID-19-Impfstoff bekanntgab.<\/p>\n
<\/p>\n
Von Philippe Ferreira Senior Strategist – Jean-Baptiste BerthonSenior Strategist ( Photo) – Bernadette BusquereArnalHedge Fund Analyst<\/strong><\/strong><\/p>\n Am 9. November brach der amerikanische Dow Jones Momentum Index innerhalb nur eines Tages um rekordverd\u00e4chtige 14% ein. In den Value-Aktien in diesem Long\/Short-Index bestanden Short-Positionen; sie verzeichneten eine betr\u00e4chtliche Erholung. In den letzten Tagen setzte sich diese Rotation von Momentum-Titeln, Qualit\u00e4tsaktien und Papieren mit niedrigem Beta in Value-Aktien und Aktien kleinerer Unternehmen fort.<\/p>\n Mehrere Hedgefondsstrategien sind auf den Faktor Momentum ausgerichtet, insbesondere L\/S Equity und CTAs. In Anbetracht der Tatsache, dass diese Rotation in einem von Optimismus gepr\u00e4gten Umfeld zu beobachten war, beendeten die meisten Hedgefondsstrategien die Woche im positiven Bereich. Direktionale L\/S-Equity-Strategien (+1,2%) profitierten von ihrem Markt-Beta. Alpha beeintr\u00e4chtigte jedoch alle Strategien, mit Ausnahme von eindeutig substanzorientierten Strategien. Eine Strategie profitierte von dem sich ver\u00e4ndernden Marktumfeld besonders: Special Situations (+3%). Ihr bei relativer Betrachtung h\u00f6heres Markt-Beta und ihre Value-Ausrichtung erwiesen sich als f\u00f6rderlich.<\/p>\n CTAs und Market Neutral L\/S beendeten die Woche im negativen Bereich, allerdings hielten sich die Verluste, die sich gem\u00e4ss den Lyxor-Vergleichsgruppen in einer Bandbreite von -1% bis -1,5% bewegten, insgesamt in Grenzen. Im Bereich marktneutraler L\/S-Strategien war die Streuung hoch, wobei 20% unserer Stichprobe ein Minus von mehr als 3% verbuchten \u2013 ein erheblicher Verlust f\u00fcr Strategien, die \u00fcblicherweise eine geringe Volatilit\u00e4t aufweisen.<\/p>\n In n\u00e4chster Zeit erscheint eine nachhaltige Erholung bei Value-Aktien unwahrscheinlich, insbesondere in Europa. Ein wesentlicher Anteil ihrer Underperformance in den letzten Jahren stand zudem in Zusammenhang mit der niedrigen Inflation und dem Umfeld niedriger Anleiherenditen, was sich kaum \u00e4ndern d\u00fcrfte. Einige Value-Sektoren wie etwa der Finanzsektor werden m\u00f6glicherweise von der allm\u00e4hlichen Normalisierung der Wirtschaftsaktivit\u00e4t profitieren, zu der es im zweiten Halbjahr 2021 kommen d\u00fcrfte, und k\u00f6nnten im n\u00e4chsten Jahr beginnen, die Aussch\u00fcttung von Dividenden zu normalisieren. Gleichzeitig sind Momentum-Einbr\u00fcche in der Regel nur von kurzer Dauer. Vor diesem Hintergrund halten wir an der Untergewichtung von Market Neutral L\/S fest und stufen Special Situations auf neutral herauf.<\/p>\n Quelle: AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Lyxor : Anfang des Monats kam es zu einer massiven Momentum-Umkehr, als Pfizer die Zwischenergebnisse der Tests zu seinem COVID-19-Impfstoff bekanntgab.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8360,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[167],"class_list":["post-22781","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-lyxor"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22781","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22781"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22781\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8360"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22781"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22781"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22781"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\n