Von Paul Doyle, Leiter f\u00fcr europ\u00e4ische Aktien ausserhalb Grossbritanniens bei Columbia Threadneedle
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\nDaf\u00fcr spr\u00e4chen vor allem anhaltende politische Unterst\u00fctzung, weiterhin niedrige Zinsen und vergleichsweise hohe Aktienrisikopr\u00e4mien. Einen Wehrmutstropfen gebe es jedoch: die Unternehmensgewinne.<\/p>\n
\u201eBei Columbia Threadneedle Investments erwarten wir f\u00fcr 2021 eine bescheidenere Erholung der Gewinne als viele andere Kommentatoren. Die Konsenszahlen scheinen zu hoch\u201c, sagt Paul Doyle, Leiter f\u00fcr europ\u00e4ische Aktien ausserhalb Grossbritanniens bei Columbia Threadneedle.<\/strong><\/p>\nNach Ansicht der Fondsgesellschaft ist es unwahrscheinlich, dass sich die derzeitige politische Unterst\u00fctzung \u00e4ndern wird. Doyle:<\/strong> \u201eDie Entscheidungstr\u00e4ger wollen, dass die Wirtschaft unter Volldampf l\u00e4uft, um die Konjunkturerholung zu unterst\u00fctzen. Dies wird die Aktienkurse in die H\u00f6he treiben.\u201c Zinsen und Bondrenditen werden den Experten zufolge mangels Inflation in den n\u00e4chsten Jahren wahrscheinlich nicht steigen. \u201eBisher herrschte grosse Unsicherheit \u00fcber das langfristige Wachstum, was die positiven Auswirkungen niedriger Zinss\u00e4tze zunichtemachte\u201c, sagt Doyle. \u201eJetzt, da wir uns am Beginn eines neuen Zyklus mit moderatem Wachstum aber geringer Inflation und niedrigen Zinss\u00e4tzen befinden, d\u00fcrfte die politische Unterst\u00fctzung helfen, das Risiko einer weiteren Rezession zu mindern.\u201c<\/p>\nZudem sei die Risikopr\u00e4mie \u2013 sprich die Differenz zwischen der Gewinnrendite von Aktien und der Realrendite von Staatsanleihen \u2013 hoch genug, um einen weiteren Kursanstieg zu erm\u00f6glichen. Dies gelte selbst dann, falls die Bondrenditen etwas steigen sollten. Aktuell l\u00e4gen die Aktienrisikopr\u00e4mien etwa auf ihrem Niveau vom M\u00e4rz 2020, als die Aktienkurse ihre Tiefstst\u00e4nde erreicht hatten. \u201eAuch wenn sich die Aktienkurse erholt haben und die Dividendenrenditen gesunken sind, verlief der R\u00fcckgang der realen Bondrenditen \u00e4hnlich\u201c, sagt Doyle.<\/strong> Ebenso wie der Markt den vor\u00fcbergehenden R\u00fcckgang der Unternehmensgewinne im Zusammenhang mit COVID-19, die sich schliesslich erholen werden, eingepreist habe, habe er auch den R\u00fcckgang der risikofreien Rendite 30-j\u00e4hriger Obligationen in den Preisen ber\u00fccksichtigt. \u201eW\u00e4hrend die Auswirkungen auf die Gewinne vor\u00fcbergehender Natur sind, hat der Abzinsungseffekt dauerhaften Charakter. Trotz kurzfristiger Sorgen sollten die Aktienkurse also tats\u00e4chlich h\u00f6her sein.\u201c<\/p>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n
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Columbia Threadneedle: Die Aktienkurse haben der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge weiterhin Luft nach oben \u2013 trotz der Anstiege in den vergangenen Monaten, mitunter auf neue Rekordst\u00e4nde<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9015,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[145],"class_list":["post-22792","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-columbia-threadneedle"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22792","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22792"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22792\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22792"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22792"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22792"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}