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\nVon Maxime Lefebvre (Photo Left) ,<\/b> CFA, Fondsmanager Value, und Romain Ruffenach<\/b>, Fondsmanager Value, LFDE
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\nHaushaltspolitik.<\/strong><\/h6>\nEin Ausdruck, der in den vergangenen, vom Kapitalismus gepr\u00e4gten Jahren wenig im Trend lag, setzt dieser doch eher auf das Prinzip \u201eLaissez-faire\u201c. Dennoch geht die durch die COVID-19-Pandemie ausgel\u00f6ste Gesundheitskrise mit einer wesentlichen Entwicklung einher: der gestiegenen Bedeutung von Konjunkturprogrammen im wirtschaftspolitischen Mix \u2013 in einem Umfeld, in dem die Rettung des Finanzsystems seit der Finanzkrise 2008\/2009 den Zentralbanken obliegt. Diese Ver\u00e4nderung zeigt sich in vielerlei Hinsicht: von dem im vergangenen Monat verabschiedeten US-Konjunkturpaket \u00fcber 1,9 Billionen US-Dollar \u00fcber den EU-Aufbaufonds in H\u00f6he von 750 Milliarden Euro \u2013 der m\u00f6glicherweise noch aufgestockt wird \u2013 bis hin zu dem k\u00fcrzlich von Joe Biden angek\u00fcndigten Modernisierungsprogramm f\u00fcr die Infrastruktur \u00fcber 2,25 Billionen US-Dollar. Schwindelerregende Summen, die sprachlos machen k\u00f6nnen, jedoch im Hinblick auf zwei zentrale Aspekte Wirkung zeigen d\u00fcrften: die Inflation und das Niveau der langfristigen Zinss\u00e4tze.<\/p>\n
Die M\u00e4rkte haben rasch das enorme Ausmass dieser Politik erkannt.<\/strong><\/h6>\nDies wird durch den kr\u00e4ftigen Anstieg der langfristigen US-Zinss\u00e4tze in den vergangenen Monaten sowie durch die steiler werdende US-Kurve deutlich. Jahrelang verp\u00f6nt, gewinnt der Value-Anlagestil nun wieder an Bedeutung. Denn das inflation\u00e4re Umfeld und die steiler werdende Zinskurve beg\u00fcnstigen diesen. Bislang ist das Ph\u00e4nomen zwar jenseits des Atlantiks etwas ausgepr\u00e4gter, doch es hat durchaus auch Auswirkungen f\u00fcr die unterbewerteten europ\u00e4ischen Titel, die seit 2007 auf \u00e4hnliche Weise in Missgunst standen. Aber wie schon der r\u00f6mische Philosoph Seneca sagte: \u201eFest und stark ist nur der Baum, der unabl\u00e4ssig Windst\u00f6ssen ausgesetzt war, denn im Kampf festigen und verst\u00e4rken sich seine Wurzeln.\u201c<\/p>\n
Fehlstart oder langfristiger Trend?<\/strong><\/h6>\nEurop\u00e4ische Value-Anlagen notierten 2020 im Vergleich zum \u00fcbrigen Markt mit einem Abschlag von 75%, das heisst auf dem gleichen Niveau wie 2000. Der historische Abschlag betr\u00e4gt 50%. Ende M\u00e4rz 2021 lag dieser Abschlag bei 68%. In Anbetracht der weltweit steigenden Impfquoten d\u00fcrfte das wirtschaftliche Umfeld 2021 und 2022 aussichtsreicher sein und das weitere Aufholen von Value-Anlagen beg\u00fcnstigen.<\/p>\n
Value gewinnt also wieder an Bedeutung und in einigen Portfolios kommt es bereits zu einer Neugewichtung, denn viele Investoren waren in Value-Titeln zuletzt zu stark untergewichtet. Bei der Auswahl sollten Anleger jedoch darauf achten, Qualit\u00e4tstiteln mit geringer Verschuldung und guter Unternehmensf\u00fchrung den Vorzug zu geben. Solide Titel, die heftigen Winden widerstehen k\u00f6nnen und Seneca Recht geben, die aber auch anspruchsvollen Anlegern gerecht werden, die Wert auf Ausgewogenheit und Diversifizierung legen.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n
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LFDE: Der Value-Anlagestil gewinnt nun wieder an Bedeutung. Fehlstart oder langfristiger Trend?<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9740,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[154],"class_list":["post-22829","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-lfde"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22829","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22829"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22829\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22829"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22829"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22829"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}