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\nVon Daryl Liew, Chief Investment Office, Reyl Singapur<\/strong><\/p>\n
\nEiner der Gr\u00fcnde f\u00fcr die schlechte Performance ist die verst\u00e4rkte regulatorische Kontrolle des chinesischen Tech-Sektors.<\/p>\n
Das verst\u00e4rkte Eingreifen des Regulators wurde ausgel\u00f6st durch die Aussetzung des B\u00f6rsengangs der Ant Group im vergangenen November. Diese regulatorischen Risiken k\u00f6nnen grob in drei Hauptprobleme unterteilt werden: Das erste ist die Beseitigung der monopolistischen Praktiken der grossen Tech-Unternehmen. In diesem Zusammenhang hat Chinas Anti-Monopol-Kommission (SAMR) gerade Alibaba mit einer Rekordstrafe von 18 Mrd. RMB f\u00fcr monopolistisches Marktverhalten belegt. Dies insbesondere f\u00fcr die Erzwingung von Verk\u00e4uferexklusivit\u00e4t, auch bekannt als “choose one from two”, bei der Alibaba seinen Verk\u00e4ufern die Er\u00f6ffnung von Online-Shops oder die Durchf\u00fchrung von Verkaufsaktionen mit konkurrierenden E-Commerce-Plattformen untersagte. Die Strafe war zwar deutlich h\u00f6her als der bisherige Rekord von 6 Mrd. RMB, der 2015 gegen Qualcomm verh\u00e4ngt wurde. Doch die Strafe war geringer als einige Analysten erwartet hatten, da die Strafe bis zu zehn Prozent des Inlandsumsatzes von Alibaba h\u00e4tte betragen k\u00f6nnen. Die Strafe betrug dann vier Prozent des 2019 im Inland erzielten Umsatzes des Konzerns.<\/p>\n
Weitere Geldstrafen?<\/strong><\/h6>\nTencent und JD.com k\u00f6nnten wegen \u00e4hnlicher Verst\u00f6sse gegen die Anti-Monopol-Richtlinien der SAMR ebenfalls mit einer Geldstrafe belegt werden. Zu beachten ist jedoch, dass die Regulierungsbeh\u00f6rden die wichtige Rolle der Tech-Unternehmen in Chinas Wirtschaft anerkennen. Die Geldstrafen sind nicht so hoch, dass sie die Tech-Firmen aus dem Gesch\u00e4ft dr\u00e4ngen. Die Bussen stellen lediglich sicher, dass die Botschaft ankommt, dass sie ihre Gesch\u00e4ftspraktiken verbessern m\u00fcssen.<\/p>\n
Einfluss auf Rentabilit\u00e4t<\/strong><\/h6>\nFinanzielles De-Risking ist der zweite Bereich, in dem chinesische Fintechs unter die Lupe genommen werden. Dabei beaufsichtigen Chinas Finanzaufsichtsbeh\u00f6rden diesen Aspekt. Die Beh\u00f6rden haben ein starkes Interesse an den Kreditvergabeaktivit\u00e4ten der Tochterunternehmen der Tech-Unternehmen und versuchen, diese mit den Vorschriften f\u00fcr andere Finanzunternehmen in Einklang zu bringen. Berichten zufolge haben die Finanzaufsichtsbeh\u00f6rden die Ant Group k\u00fcrzlich zu einem zweiten gemeinsamen Treffen vorgeladen und sie aufgefordert, ihre Gesch\u00e4ftsabl\u00e4ufe so zu korrigieren, dass sie mit den Vorschriften und Gesetzen konform sind. Dazu geh\u00f6ren konkrete Forderungen wie die Abtrennung von Kreditdienstleistungen von anderen Zahlungsdienstleistungen, die Registrierung als Finanzholding – einschliesslich der Erlangung von Lizenzen in allen Gesch\u00e4ftsbereichen – und die Erhebung von Daten zum Mindestsammelprinzip.<\/p>\n
JD Finance hat Berichten zufolge bereits den Antrag gestellt, eine Finanzholdinggesellschaft zu werden. Das Unternehmen hat sich verpflichtet, seine Eigenkapitalquote zu erh\u00f6hen, um den Schwellenwert von acht Prozent zu erreichen. Die Einhaltung dieser neuen Lizenzanforderungen wird sich zweifelsohne auf die Rentabilit\u00e4t der Fintech-Aktivit\u00e4ten auswirken.<\/p>\n
Joint Venture mit dem Staat?<\/strong><\/h6>\nDer dritte Aspekt der regulatorischen \u00dcberpr\u00fcfung ist ein bevorstehendes Datenschutzgesetz, das derzeit formuliert wird. Daten gelten als das neue \u00d6l. Chinesische Tech-Unternehmen konnten aufgrund der weit verbreiteten Nutzung von Technologie in China riesige Datenbanken mit den Online-Aktivit\u00e4ten ihrer Nutzer aufbauen. Die Beh\u00f6rden fangen an, genauer darauf zu achten, welche Daten Tech-Unternehmen sammeln und wie sie diese Daten nutzen. Einigen Berichten zufolge wird in Erw\u00e4gung gezogen, dass eine staatliche Stelle ein Joint Venture mit f\u00fchrenden Tech-Unternehmen gr\u00fcndet, um die Daten zu besitzen. Diese Option k\u00f6nnte jedoch f\u00fcr die Tech-Unternehmen nicht akzeptabel sein, da sie einen Wettbewerbsvorteil verlieren w\u00fcrden. Die Tatsache, dass die chinesische Regierung direkt einen Teil der Daten besitzt, k\u00f6nnte chinesische Tech-Firmen aufgrund von Sicherheitsbedenken ausl\u00e4ndischer Regierungen davon abhalten, sich ins Ausland zu wagen. Der Gesetzgeber steht vor der Herausforderung, die Interessen der pers\u00f6nlichen Privatsph\u00e4re, die wirtschaftlichen Interessen einzelner Firmen und nationale Sicherheits\u00fcberlegungen abzuw\u00e4gen. Wo diese Grenze letztlich gezogen wird, wird sich auf die Bewertungen chinesischer Technologieunternehmen auswirken.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Reyl & Cie : Nach einem fulminanten Lauf 2020 war der chinesische Aktienmarkt in diesem Jahr ein Nachz\u00fcgler.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6471,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[370],"class_list":["post-22832","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-reyl-cie"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22832","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22832"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22832\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22832"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22832"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22832"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}