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\nVon Daryl Liew, Chief Investment Officer, REYL Singapur <\/strong><\/p>\n
\nZusammen mit dem billigen Yen schafft dies gute eine g\u00fcnstige Einstiegsgelegenheit in den japanischen Aktienmarkt. <\/strong><\/p>\nDer neue japanische Premierminister Fumio Kishida f\u00fchrte seine regierende Liberaldemokratische Partei (LDP) zu einem unerwartet hohen Sieg bei den Unterhauswahlen: Die LDP gewann 261 Sitze und behielt damit ihre Mehrheit im Parlament. Premierminister Kishida hatte Anfang Oktober vor den Wahlen die Nachfolge von Yoshihide Suga angetreten, der f\u00fcr Japans Missmanagement bei der Covid-19-Pandemie und die daraus resultierenden schlechten Umfragewerte verantwortlich gemacht wurde.<\/p>\n
Die LDP verlor zwar mehr als ein Dutzend Sitze von den 276, die sie vor den Wahlen innehatte. Doch die parlamentarische Mehrheit gibt Premierminister Kishida ein klares Mandat f\u00fcr die Verabschiedung eines Konjunkturpakets noch in diesem Monat, um den von der Pandemie am st\u00e4rksten betroffenen Haushalten und Unternehmen zu helfen. Weitere unterst\u00fctzende fiskalische Massnahmen werden f\u00fcr den Haushalt des n\u00e4chsten Jahres erwartet, bevor im Juli die Wahlen zum Oberhaus anstehen.<\/p>\n
Konjunkturentwicklung blieb zur\u00fcck<\/strong><\/h6>\nDiese fiskalischen Anreize sind dringend erforderlich, da Japans wirtschaftliche Erholung in diesem Jahr aufgrund der Konjunkturabschw\u00e4chung in China und der langsameren Verbreitung der Covid-19-Impfung hinter der anderer westlicher L\u00e4nder zur\u00fcckgeblieben ist. Im Juli senkte der IWF Japans BIP-Wachstumsprognose f\u00fcr 2021 auf 2,4 Prozent und damit auf eine der schlechtesten Raten unter den Industriel\u00e4ndern. Die anhaltenden Unterbrechungen der Lieferkette haben die Probleme noch versch\u00e4rft – japanische Autohersteller waren gezwungen, ihre Produktion aufgrund von Engp\u00e4ssen bei Halbleiterchips und anderen in China hergestellten Komponenten zu drosseln.<\/p>\n
Neben dem Versuch, das Wachstum zu st\u00fctzen, muss sich Premierminister Kishida auch mit dem Deflationsproblem Japans auseinandersetzen: Im Gegensatz zu vielen anderen Teilen der Welt, die derzeit mit einer rekordverd\u00e4chtigen Inflation zu k\u00e4mpfen haben, ist die Verbraucherpreisinflation in Japan nur lau oder gar nicht vorhanden. Tats\u00e4chlich hat die Bank of Japan ihre Inflationsprognose f\u00fcr das Jahr bis M\u00e4rz 2022 von 0,6 auf Null Prozent gesenkt. Einige f\u00fchren dieses Ph\u00e4nomen auf die tief verwurzelte deflation\u00e4re Mentalit\u00e4t zur\u00fcck, die durch jahrzehntelang sinkende Verbraucherpreise verursacht wurde. Vielleicht k\u00f6nnten die fiskalischen Unterst\u00fctzungsmassnahmen von Premierminister Kishida in Verbindung mit der Verknappung von G\u00fctern aufgrund von Unterbrechungen in der Lieferkette in den n\u00e4chsten Quartalen einen Anstieg des Verbraucherpreisindexes ausl\u00f6sen und diese Denkweise \u00e4ndern.<\/p>\n
G\u00fcnstige Bewertung<\/strong><\/h6>\nWie dem auch sei, sowohl die Finanz- als auch die Geldpolitik in Japan werden das Wachstum weiterhin unterst\u00fctzen. Der fehlende Inflationsdruck erlaubt es der Zentralbank, eine gem\u00e4ssigte Haltung beizubehalten und die derzeitige Renditekurve auf absehbare Zeit unter Kontrolle zu halten, wodurch die Zinss\u00e4tze verankert bleiben werden. Dies steht im Gegensatz zu anderen Zentralbanken, die bereits mit einer Straffung der Geldpolitik begonnen haben oder diese in Angriff nehmen. Diese Divergenz in der Geldpolitik ist einer der Gr\u00fcnde, warum der Yen in diesem Jahr an Wert verloren hat: Die W\u00e4hrung, die bereits zu Beginn des Jahres recht billig war, ist auf Basis der Kaufkraftparit\u00e4t noch g\u00fcnstiger geworden.<\/p>\n
Dies macht japanische Verm\u00f6genswerte f\u00fcr internationale Anleger recht interessant. Der MSCI Japan wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis von etwa 15 gehandelt und ist damit der billigste der drei entwickelten Regionen (S&P500: 20,8x; Eurostoxx600: 16x), aber mit dem h\u00f6chsten Gewinnwachstum der drei Regionen, das f\u00fcr 2022 erwartet wird. Die Sterne k\u00f6nnten sich so ausrichten, dass japanische Aktien im Jahr 2022 eine \u00fcberdurchschnittliche Performance erzielen.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
REYL & Cie: Bei den Wahlen in Japan behielt die Regierungspartei die Mehrheit im Parlament.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6471,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[134],"class_list":["post-22909","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-reyl"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22909","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22909"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22909\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22909"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22909"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22909"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}