Von Jimmy Chen, Portfoliomanager des Comgest Growth China Fonds
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\nTrotz der strengen Regulierungsma\u00dfnahmen, die ausl\u00e4ndische Investoren 2021 verschreckt haben, sieht der Experte zahlreiche Chancen f\u00fcr Wachstumsinvestoren.<\/p>\n
Das Jahr des Tigers wird unserer Einsch\u00e4tzung nach f\u00fcr Investoren besser laufen, als es der Name vermuten l\u00e4sst. 2022 k\u00f6nnte die Inflation rund um den Globus nach oben schnellen.<\/strong> In diesem Fall k\u00f6nnte sich China als Zufluchtsort erweisen, da die Inflation dort niedrig bleibt und die Geldpolitik gelockert wird. Zus\u00e4tzlich gehen wir davon aus, dass die beh\u00f6rdlichen Ma\u00dfnahmen nachlassen werden. China hat nach wie vor einige h\u00f6chst innovative Unternehmen zu bieten, beispielsweise in den Bereichen Videospiele bzw. Gaming, Elektromobilit\u00e4t und Biopharma. Wir sind \u00fcberzeugt, dass die chinesische Regierung ihre langfristigen Reform-Bem\u00fchungen zugunsten der Innovation im Lande fortsetzen wird. China bietet Anlegern viele Chancen und 2022 ist unserer Meinung nach ein gutes Jahr, um diese zu erkunden. F\u00fcr internationale Investoren bietet China eine Diversifizierung gegen\u00fcber entwickelten M\u00e4rkten. Da der KGV-Abschlag Chinas gegen\u00fcber den USA fast den H\u00f6chststand des letzten Jahrzehnts erreicht hat und das gesch\u00e4tzte Gewinnwachstum hoch ist2, k\u00f6nnte sich die geringe Korrelation im Jahr des Tigers zugunsten chinesischer Aktien auswirken. China erfordert eine gewisse unkonventionelle Herangehensweise, da das Land schon oft mit starker Performance \u00fcberrascht hat, obwohl es b\u00f6rsentechnisch am Boden zu sein schien.<\/p>\nWas hinter \u201eGemeinsamen Wohlstand\u201c steckt<\/strong><\/h6>\nEs ist sehr unwahrscheinlich, dass sich die Intensit\u00e4t der beh\u00f6rdlichen Regulierungsma\u00dfnahmen aus 2021 in diesem Jahr wiederholt. Das liegt nicht daran, dass das Vorantreiben des \u201eGemeinsamen Wohlstandes\u201c vorbei ist, ganz im Gegenteil. Die chinesische Regierung verfolgt vielmehr das langfristige Ziel, immer mehr B\u00fcrgern den Zugang zu einem Lebensstil in der Mittelschicht zu erm\u00f6glichen. Stock Picker wie wir m\u00fcssen bei unserer Aktienauswahl die Absichten der Regierung und m\u00f6gliche beh\u00f6rdliche Risiken ber\u00fccksichtigen. Wir stellen uns daher die Frage, ob unser Aktienportfolio mit den Zielen der Regierung \u00fcbereinstimmt oder nicht. So einfach ist das. Obwohl \u201eGemeinsamer Wohlstand\u201c von einigen als ausschlie\u00dflich negativ angesehen wird, bietet er f\u00fcr langfristige Anleger wie Comgest vielversprechende M\u00f6glichkeiten.<\/p>\n
Tai Fook, Anta und Midea<\/strong><\/h6>\nEine dieser Chancen liegt in Unternehmen, die sich mit ihren Produkten oder Dienstleistungen an Chinas Mittelschicht richten. Wir investieren beispielsweise in den Juwelier Chow Tai Fook, der chinesische Tiffany & Co, und in die Sportbekleidungsmarke Anta, ein sehr erfolgreicher Mitbewerber von Adidas und Nike. Beide sind generations\u00fcbergreifend, einschlie\u00dflich der Generation Z, sehr beliebt. Da sie \u201eMade in China\u201c sind, profitieren sie auch vom sogenannten \u201eGuochao\u201c \u2013 einem Trend in der j\u00fcngeren chinesischen Bev\u00f6lkerung, mehr Geld f\u00fcr regionale Marken auszugeben. Midea, einer der innovativsten Hersteller von Haushaltsger\u00e4ten, ist ein weiteres Beispiel. Das hochmoderne, direkt an die Konsumenten gerichtete Online-Vertriebsmodell hat es Midea erm\u00f6glicht, w\u00e4hrend der COVID-Krise sowohl in China als auch im Ausland sehr stark zu wachsen.<\/p>\n
Chinas Pendant zum Hollywood-Blockbuster<\/strong><\/h6>\nLassen Sie uns zudem nicht vergessen, dass China Heimat einiger sehr dynamischer und innovativer Unternehmen ist. Nehmen wir als Beispiel den Bereich Video-Spiele und dabei vor allem die Sparte mobile Handy-Spiele. Sie sind ein gro\u00dfer Teil des chinesischen Kulturexports und somit Chinas \u00c4quivalent zum Hollywood-Film. Unternehmen wie Tencent und Netease haben einen riesigen Inlandsmarkt, um ihre Expertise in der Branche auszubauen und Skaleneffekte zu erreichen. Das Internet-Unternehmen Tencent lernt schnell, denn die regulatorischen Kontrollen reichen von Spielen \u00fcber soziale Medien bis hin zu E-Commerce. Anders gesagt: Die chinesischen Beh\u00f6rden haben das Unternehmen im Visier. Ein internes Umdenken hat dazu gef\u00fchrt, dass Tencent im vergangenen Jahr bei Investitionen in China vorsichtiger geworden ist und sich nun st\u00e4rker auf die Expansion im Ausland konzentriert. Aufgrund seiner allgegenw\u00e4rtigen App WeChat, seiner Dominanz in der chinesischen Gaming-Szene und seiner Investitionen im Ausland sollte das Unternehmen in der Lage sein, seinen Wachstumskurs der letzten zehn Jahre fortzusetzen. Tencent bildet aktuell die gr\u00f6\u00dfte Position im Comgest Growth China Fonds.<\/p>\n
Hightech und Healthcare<\/strong><\/h6>\nMit starker staatlicher Unterst\u00fctzung und dem Bestreben, China zu einem Hightech-Standort zu machen, haben sich chinesische Unternehmen technologisches Knowhow in aufstrebenden Wachstumsm\u00e4rkten wie der Elektromobilit\u00e4t angeeignet. Dank Spitzentechnologie und hochmoderner Produktion k\u00f6nnen die dynamischsten Marktteilnehmer gro\u00dfe Teile des Marktes abdecken. Eine unserer Positionen ist Bafang Electric, einer der gr\u00f6\u00dften Hersteller von Elektromotoren f\u00fcr Elektrofahrr\u00e4der. Obwohl das Unternehmen noch jung ist \u2013 es wurde 2003 gegr\u00fcndet \u2013 steht es bereits im direkten Wettbewerb mit Shimano und Bosch.<\/p>\n
Auch der chinesische Healthcare-Markt entwickelt sich rasch weiter, nachdem China sich das Ziel gesetzt hat, das \u00f6ffentliche Gesundheitssystem zu verbessern. Das Reich der Mitte hat die Forschung und Entwicklung in diesem Bereich stark ausgebaut, um westliche Player einzuholen. Wir investieren beispielsweise in WuXi Biologics. Das Unternehmen hat sich bereits zum gr\u00f6\u00dften Outsourcing-Partner der globalen biopharmazeutischen Industrie entwickelt, wenn es um die Entdeckung und Entwicklung biologischer Arzneimittel geht. Dank seines herausragenden Erfolgs auf dem Exportmarkt, erzielt es bereits 70 Prozent seiner Einnahmen au\u00dferhalb Chinas3<\/p>\n
1 Der Comgest Growth China ist ein OGAW-konformer Teilfonds der Comgest Growth plc (CGPLC), einer offenen Umbrella-Investmentgesellschaft mit variablem Kapital und getrennter Haftung zwischen den Teilfonds, die in Irland gegr\u00fcndet wurde und von der irischen Zentralbank reguliert wird.<\/span>
\n2 Quelle: Factsheet zum Comgest Growth China (Stand 31.12.2021)<\/span>
\n3 Quelle: Wuxi Biologics 2021 (Halbjahresreport)<\/span><\/p>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Comgest: China bereitet sich auf den Jahreswechsel vor und startet am 1. Februar 2022 in das Jahr des Tigers.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":11953,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[208],"class_list":["post-22926","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-comgest"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22926","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22926"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22926\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22926"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22926"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22926"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}