{"id":22956,"date":"2022-04-19T16:01:24","date_gmt":"2022-04-19T14:01:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=12910"},"modified":"2022-04-19T16:01:24","modified_gmt":"2022-04-19T14:01:24","slug":"ninety-one-russlands-krieg-gegen-die-ukraine-veraendert-die-investitionslandschaft","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/ninety-one-russlands-krieg-gegen-die-ukraine-veraendert-die-investitionslandschaft\/","title":{"rendered":"Ninety One : Russlands Krieg gegen die Ukraine ver\u00e4ndert die Investitionslandschaft"},"content":{"rendered":"

Ninety One : Europa durchl\u00e4uft einen Kurswechsel innerhalb der Verteidigungs- und Energiepolitik. <\/p>\n

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Philip Saunders, Co-Head of Multi-Asset Growth bei Ninety One.<\/strong><\/p>\n

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Zudem k\u00f6nnte der Krieg ein Wendepunkt in der Abh\u00e4ngigkeit der Welt von der US-W\u00e4hrung markieren.<\/p>\n

Auch wenn die Auswirkungen des Ukraine-Krieges auf die Weltwirtschaft und die M\u00e4rkte noch nicht in vollem Umfang absehbar sind, lassen sich bereits jetzt einige Tendenzen erkennen. Die Energie- und Verteidigungspolitik in Europa ver\u00e4ndert sich tiefgreifend. Die Abh\u00e4ngigkeit von Russland als Energielieferant wird stark zur\u00fcckgehen, unabh\u00e4ngig davon, wie der Konflikt letztendlich ausgeht.<\/p>\n

Das Ausmass der Abh\u00e4ngigkeit von einer Diktatur bei wichtigen Rohstoffen erscheint im Nachhinein ausserordentlich fehlgeleitet. Der deutsche Bundeskanzler Olaf Scholtz hat die Notwendigkeit eines drastischen Kurswechsels hin zu einem weiteren Schub der erneuerbaren Energien erkannt. Das Massaker von Bucha wird nun den Widerstand gegen den radikalen Wandel zum Schweigen gebracht haben.<\/p>\n

Verteidigungsausgaben steigen<\/strong><\/h6>\n

Wie markant der Kurswechsel in Europa ist, l\u00e4sst sich an Zahlen ablesen. Seit Beginn des Krieges haben die EU-Staaten an Putins Russland \u00fcber 35 Milliarden Euro f\u00fcr Energielieferungen gezahlt; gleichzeitig hat die Ukraine eine Milliarde Euro an Waffen und R\u00fcstungsg\u00fctern erhalten. Eine weitere Wende gab es bei den Verteidigungsausgaben. Die europ\u00e4ischen Delegierten haben am NATO-Gipfel im Juli 2018 noch gelacht, als der damalige Pr\u00e4sident Trump sie \u00fcber ihre Verteidigungsverpflichtungen belehrte. Der ehemalige US-Pr\u00e4sident bezeichnete Europa angesichts dessen Abh\u00e4ngigkeit von russischem \u00d6l und Gas als \u00abGefangene Russlands\u00bb.<\/p>\n

Deutschland hat sich nun verpflichtet, die Verteidigungsausgaben zu verdoppeln. Schweden hat ebenfalls angek\u00fcndigt, den Verteidigungshaushalt auf 3% des BIP zu erh\u00f6hen. Die Friedensdividende geh\u00f6rt so gut wie der Vergangenheit an. Die h\u00f6heren Ausgaben werden nach Vorbild der Covid-Rettungsfonds mit Schulden finanziert.<\/p>\n

\u00abEntdollarisierung\u00bb erh\u00e4lt Aufschwung<\/strong><\/h6>\n

China befindet sich in einer unangenehmen Lage. Xi hat am 4. Februar \u2013 nur 20 Tage vor dem russischen Einmarsch in die Ukraine \u2013 die \u00abgrenzenlose\u00bb Partnerschaft mit Russland angek\u00fcndigt. Welche Folgen die enge Zusammenarbeit mit Russland f\u00fcr China haben wird, ist noch nicht absehbar. Aber Amerikas Wille die eigene W\u00e4hrung zu \u00abbewaffnen\u00bb \u2013 sei es durch das Einfrieren oder Konfiszieren von Devisenreserven und dem Ausschluss von SWIFT \u2013 ist klar erkennbar.<\/p>\n

Diese geostrategischen Massnahmen werden China dazu zwingen, ein alternatives Zahlungssystem zu entwickeln. Andere L\u00e4nder d\u00fcrften das unterst\u00fctzen, um ihre Abh\u00e4ngigkeit vom US-Dollar zu verringern. Saudi-Arabien zum Beispiel hat k\u00fcrzlich mit China \u00fcber die \u00d6lzahlungen verhandelt. Die Zahlungen sollen k\u00fcnftig in Renminbi akzeptiert werden, damit die Transaktionen nicht in US-Dollar durchgef\u00fchrt werden m\u00fcssen.<\/p>\n

Mit einem Schlag hat die \u00abEntdollarisierung\u00bb erheblichen Auftrieb erhalten. Das soll nicht heissen, dass die Vormachtstellung des Dollars in naher Zukunft verdr\u00e4ngt wird. Daf\u00fcr ist die US-W\u00e4hrung zu tief im Welthandelssystem verankert. Der jetzige Zeitpunkt d\u00fcrfte aber den H\u00f6hepunkt der Dollar-\u00c4ra markieren. Amerikas \u00abexorbitantes Privileg\u00bb \u2013 um den Ausdruck des ehemaligen franz\u00f6sischen Pr\u00e4sidenten Giscard d’Estaing zu verwenden \u2013 \u00fcber die Weltreservew\u00e4hrung zu verf\u00fcgen, wird kleiner.<\/p>\n

Quelle: AdvisorWorld<\/p>\n

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