Von Daniel Willmann, Mitgr\u00fcnder und Managing Partner der Othoz GmbH<\/strong><\/p>\n
\nDaf\u00fcr muss eine Anlagestrategie zwei Kriterien erf\u00fcllen: Sie muss breit \u00fcber unterschiedliche Renditequellen diversifiziert sein und das Exposure gegen\u00fcber diesen Renditequellen aktiv steuern.<\/p>\n
Renditen erzielen Anleger am Kapitalmarkt durch die \u00dcbernahme von systematischen und unsystematischen Risiken. Systematisch sind Risiken, die prinzipiell nicht vollst\u00e4ndig diversifiziert werden k\u00f6nnen. Ein in internationale Aktien- und Anleihem\u00e4rkte investiertes Portfolio wird \u2013 trotz sehr breiter Streuung \u00fcber unterschiedliche Wertpapiere \u2013 immer dem Trend am Weltaktienmarkt sowie der Zinsentwicklung ausgesetzt sein. Weltmarkt- und Zinsrisiken gelten als systematische Risiken, die in der Regel auf der Ebene der Asset Allokation bewirtschaftet werden. Entsprechend ist die Asset Allokation die Ausrichtung eines Portfolios auf die systematischen Risiken und damit die langfristigen Risikopr\u00e4mien am Kapitalmarkt.
Unsystematische Risiken kommen ins Spiel, wenn bewusst auf Diversifikation verzichtet und in einzelne Wertpapiere investiert wird, z.B. in eine Auswahl von Aktien. Ein solches Vorgehen ist verbunden mit der Erwartung, dass die selektierten Titel eine diversifizierte Anlage z.B. in einen Aktienindex in der Performance \u00fcbertreffen. Einzeltitelselektion oder auch die Ausrichtung auf einen Faktorstil wie Value, Growth, Quality, Size oder Momentum dienen der Erschliessung von ausserordentlichen Renditechancen durch gezielte \u00dcbernahme von spezifischen Risiken.<\/p>\n
Einfl\u00fcsse auf Kursverl\u00e4ufe<\/strong><\/p>\nDie Erschliessung der Renditequellen sowohl auf der Allokations- als auch der Selektionsebene ist eine essenzielle Grundvoraussetzung f\u00fcr die Erzielung von positiven Renditen \u00fcber den Marktzyklus. Die Herausforderung besteht allerdings darin, dass sowohl die systematischen Risikopr\u00e4mien auf der Allokationsebene als auch die \u00dcberrenditem\u00f6glichkeiten auf der Selektionsebene \u00fcber die Zeit stark variieren und daher ein kompetentes aktives Management voraussetzen. Neben geeigneten operativen Prozessen geht es dabei vor allem um die strukturierte Analyse umfassender Datenmengen, um Allokations- und Selektionsentscheidungen zu treffen. Die absoluten und relativen Renditen der verschiedenen Anlageklassen auf der Allokationsebene werden von wirtschaftlichen Erwartungen, geopolitischen Ereignissen und der allgemeinen Risikobereitschaft bzw. dem Sentiment der Marktteilnehmer beeinflusst. Die absoluten und relativen Renditen einzelner Wertpapiere unterliegen ebenfalls diesen Makroeinfl\u00fcssen, werden aber zus\u00e4tzlich noch von spezifischen fundamentalen Daten und individuellen Kursverl\u00e4ufen bestimmt. Eine profunde Analyse von makro\u00f6konomischen und fundamentalen Daten, von historischen Preisentwicklungen f\u00fcr Wertpapiere sowie allen m\u00f6glichen Wechselwirkungen geh\u00f6rt also zum t\u00e4glichen Handwerkszeug, wenn mit hoher Verl\u00e4sslichkeit positive Ertr\u00e4ge erwirtschaftet werden sollen.<\/p>\n
Moderne KI-Infrastrukturen treffen bessere Anlageentscheidung<\/strong><\/p>\nDas maschinelle Lernen aus sehr grossen und heterogenen Datenmengen in Entscheidungsprozessen geh\u00f6rt zu den St\u00e4rken moderner Infrastrukturen der K\u00fcnstlichen Intelligenz (KI). Die M\u00f6glichkeiten, mit neuronalen Netzen komplexe Wirkungszusammenh\u00e4nge zwischen makro\u00f6konomischen, fundamentalen und Preisdaten eines grossen Anlageuniversums dynamisch zu erfassen – vor allem auch nichtlineare Beziehungen -, macht KI-basierte Anlageprozesse f\u00fcr die Umsetzung von robusten Anlagestrategien besonders geeignet. In einer guten KI-Infrastruktur sind rigoros trainierte \u00abMachine Learning\u00bb-Algorithmen im Einsatz, die in einem holistischen Modell aus makro\u00f6konomischen und fundamentalen Einflussgr\u00f6ssen sowie den Preisbewegungen am Kapitalmarkt t\u00e4glich Selektions- und Allokationssignale generieren. Pro Handelswoche und Aktienuniversum stehen mehrere Millionen systematisch aufbereitete Datenpunkte f\u00fcr die ganzheitliche Analyse zur Verf\u00fcgung. Um aus dieser enormen Datenmenge entscheidungsrelevantes Wissen sch\u00f6pfen zu k\u00f6nnen, ben\u00f6tigt es eine performante Speicher- und Recheninfrastruktur. Dabei kommt dem Einsatz von Cloud Computing eine entscheidende Rolle zu: Das flexible und kosteneffiziente Buchen von Rechen- und Speicherkapazit\u00e4ten erlaubt es heutzutage, alle technischen Voraussetzungen zu schaffen, um basierend auf einer umfassenden Datengrundlage bessere Anlageentscheidungen treffen zu k\u00f6nnen. Die weltweiten Forschungsbem\u00fchungen, um die Einsatzm\u00f6glichkeiten von KI im Asset Management auszuloten, tragen zu einer rasanten Wissensentwicklung bei. Daraus werden in den n\u00e4chsten Jahren neue Wege f\u00fcr die Erwirtschaftung von Mehrwerten am Kapitalmarkt entstehen.<\/p>\n
K\u00fcnstlicher Intelligenz bietet also erhebliche Potentiale in der Kapitalanlage, da Machine Learning mehrere Einflussgr\u00f6ssen gleichzeitig analysiert, die Komplexit\u00e4t besser erkennt und sich als selbstlernendes Modell sich wechselnden Marktregimes anpasst.<\/strong> Um die Chancen bestm\u00f6glich zu nutzen, sollte Anleger auf Gesellschaften setzen, die in die weltweite Wissensentwicklung auf dem Gebiet der K\u00fcnstlichen Intelligenz eingebettet sind, im engen Austausch mit f\u00fchrenden Universit\u00e4ten stehen und \u00fcber entsprechendes Know-how bei den handelnden Personen verf\u00fcgen. Ein gutes interdisziplin\u00e4res Team ist beispielsweise mit Experten aus den Bereichen Finance, Computer und Data Science sowie Mathematik, Physik und Neurowissenschaften zusammengesetzt. Denn nur mit Qualit\u00e4t k\u00f6nnen Machine Learning-Modelle konsistent weiterentwickelt werden und so f\u00fcr Anleger einen nachhaltigen Mehrwert am Kapitalmarkt erwirtschaften.<\/p>\nQuelle : AdvisorWorld.ch<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Othoz : Investoren m\u00f6chten am Kapitalmarkt in allen Marktphasen mit hoher Verl\u00e4sslichkeit positive Ertr\u00e4ge erwirtschaften.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":13498,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[710,711],"class_list":["post-22969","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-daniel-willmann","tag-othoz"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22969","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22969"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22969\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22969"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22969"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22969"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}