{"id":23016,"date":"2023-02-24T11:35:55","date_gmt":"2023-02-24T10:35:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=16707"},"modified":"2023-02-24T11:35:55","modified_gmt":"2023-02-24T10:35:55","slug":"nordea-am-alternative-ansaetze-und-die-korrelation-zwischen-anlageklassen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/nordea-am-alternative-ansaetze-und-die-korrelation-zwischen-anlageklassen\/","title":{"rendered":"Nordea AM : Alternative Ans\u00e4tze und die Korrelation zwischen Anlageklassen"},"content":{"rendered":"
Nordea AM<\/strong> : Alternative Ans\u00e4tze k\u00f6nnen die steigende Korrelation zwischen Anlagenklassen bek\u00e4mpfen.<\/h5>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

Von Asbj\u00f8rn Trolle Hansen, Leiter des Multi-Assets-Teams bei Nordea AM<\/strong><\/p>\n

\n

Die Anlegerinnen und Anleger haben seit der globalen Finanzkrise mehrere Perioden schwerer Marktturbulenzen erlebt \u2013 insbesondere die europ\u00e4ische Staatsschuldenkrise, das sogenannte \u00abTaper Tantrum\u00bb sowie die Anfangsphasen der COVID-19-Pandemie.<\/p>\n

Gl\u00fccklicherweise erwiesen sich die drastischen R\u00fcckg\u00e4nge jedes Mal als vor\u00fcbergehend, und der Bullenmarkt von Aktien und Anleihen setzte sich fort.<\/p>\n

Da sich seit 2009 zahlreiche Anlageklassen positiv entwickelt haben, haben die meisten Multi-Asset-Ans\u00e4tze \u2013 einschliesslich des traditionellen 60\/40-Portfolios \u2013 die langfristigen Ziele der Kapitalrendite weitgehend erreicht. Zudem wurde aufgrund des in den 2010er Jahren weitgehend gesunden Marktumfelds die Portfoliodiversifikation \u2013 die vielleicht das Hauptmerkmal einer Multi-Asset-L\u00f6sung darstellt \u2013 nur selten auf die Probe gestellt.<\/p>\n

Da die M\u00e4rkte im letzten Jahr jedoch durch aggressive Massnahmen der Zentralbanken zur Inflationsbek\u00e4mpfung in Aufruhr gerieten, wurden die traditionellen Diversifizierungsmethoden bedauerlicherweise als mangelhaft empfunden.<\/p>\n

In der Vergangenheit waren festverzinsliche Wertpapiere das Instrument der Wahl f\u00fcr Investoren, um die Abw\u00e4rtsentwicklung auf dem Aktienmarkt zu mildern. Doch viele Investoren wussten keine Alternative mehr, als sowohl Aktien als auch Anleihen im Laufe des gr\u00f6ssten Teils des Jahres 2022 aggressiv und mit grosser Parallelit\u00e4t verkauft wurden. Bis zum Jahresende hatten Anleihen das schlimmste Jahr der Geschichte erlitten, w\u00e4hrend die meisten wichtigen Aktienm\u00e4rkte fest im roten Bereich blieben.<\/p>\n

Unserer Ansicht nach ist es der traditionellen Diversifizierung bereits seit einiger Zeit nicht gelungen, die Anleger in dem Masse zu sch\u00fctzen, wie sie es einst getan hat. Der \u00abperfekte Korrelationssturm\u00bb, den wir letztes Jahr erlebt haben, war eine schmerzliche Erinnerung daran.<\/p>\n

Die Grenzen der traditionellen Diversifizierung<\/strong><\/p>\n

Wenn die traditionelle Diversifizierung der Anlageklassen ihre Grenzen erreicht hat, k\u00f6nnen die Anlegerinnen und Anleger differenzierte Ans\u00e4tze zur Risikoabw\u00e4gung in Betracht ziehen \u2013 beispielsweise die M\u00f6glichkeiten, die sich durch alternative Risikopr\u00e4mien bieten. Wir glauben, dass Investoren sowohl von zyklischen als auch von antizyklischen Renditetreibern profitieren k\u00f6nnen, die sich aus einer breiten und diversifizierten Anzahl von ca. 30 Risikopr\u00e4mien ergeben und \u00fcber verschiedene Strategietypen und Anlageklassen verteilt sind.<\/p>\n

Als Alternative zu traditionellen Staatsanleihen haben wir beispielsweise in den letzten Jahren Bereiche wie w\u00e4hrungsbezogene Risikopr\u00e4mien genutzt. Attraktiv bewertete W\u00e4hrungen k\u00f6nnen angenehm defensive Eigenschaften aufweisen \u2013 das einfachste Beispiel ist der japanische Yen gegen\u00fcber dem Euro.<\/p>\n

W\u00e4hrend Risikoaktiva in 2023 einen kr\u00e4ftigen Start verzeichneten, d\u00fcrften sich erh\u00f6hte Turbulenzen in absehbarer Zukunft zu einem Merkmal des Marktumfelds entwickeln, da die Notenbanken ihre Zinsen weiter erh\u00f6hen, um die Inflation abzuk\u00fchlen, und der Krieg in der Ukraine weiter w\u00fctet.<\/p>\n

Die Stabilit\u00e4t wird ins Rampenlicht zur\u00fcckkehren<\/strong><\/p>\n

Trotz dieser Herausforderungen ist es f\u00fcr die Investoren nicht nur schlecht und d\u00fcster. Zu Beginn des Jahres 2022 lagen die Erwartungen f\u00fcr Pr\u00e4mien im Bereich Aktienbeta bei 4,5% und f\u00fcr die Duration bei 0,3% pro Jahr. Aufgrund der Ereignisse des letzten Jahres sind diese Wert nun auf 6,3% bzw. 1,4% pro Jahr gestiegen.<\/p>\n

Besonders optimistisch sind wir in Bezug auf stabile\/risikoarme Aktien, die sich in Zeiten erh\u00f6hter Volatilit\u00e4t \u2013 sowie in Zeiten erh\u00f6hter Inflation \u2013 bew\u00e4hrt haben. Wie allgemein bekannt, bieten Aktien das h\u00f6chste Renditepotenzial innerhalb einer Strategie mit mehreren Verm\u00f6genswerten, aber die Anlageklasse ist auch die gr\u00f6sste Risikoquelle. Daher ist es sinnvoll, Unternehmen zu ermitteln, die bei Aktienkurs, Gewinnen, Dividenden, EBITDA und Cashflow einen h\u00f6heren Grad an Stabilit\u00e4t aufweisen als der breite Markt.<\/p>\n

Unserer Ansicht nach sind stabile, qualitativ hochwertige und attraktiv bewertete Unternehmen \u2013 die auch in der Historie widerstandsf\u00e4higere Ertr\u00e4ge bieten \u2013 nat\u00fcrlich in einer viel besseren Position, durch diesen Hintergrund best\u00e4ndiger wirtschaftlicher Herausforderungen zu navigieren. Dar\u00fcber hinaus suchen wir nach Unternehmen mit Preismacht, die in der Lage sind, inflationsbedingte Preissteigerungen weiterzugeben. Dies ist ein wertvolles Merkmal im aktuellen Marktumfeld. Ausserdem bieten stabile\/risikoarme Aktien im Vergleich zum breiten Markt weiterhin einen Renditeaufschlag von 1,4%. Dies ist ein unglaublich attraktiver Baustein f\u00fcr Portfolios in den kommenden Monaten und Jahren.<\/p>\n

Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Nordea AM : Alternative Ans\u00e4tze k\u00f6nnen die steigende Korrelation zwischen Anlagenklassen bek\u00e4mpfen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":16709,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[207],"class_list":["post-23016","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-nordea-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23016","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23016"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23016\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23016"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23016"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23016"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}