{"id":23027,"date":"2023-03-22T10:52:59","date_gmt":"2023-03-22T09:52:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=16972"},"modified":"2023-03-22T10:52:59","modified_gmt":"2023-03-22T09:52:59","slug":"nordea-am-stabilitaetsaktien-ruecken-ins-rampenlicht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/nordea-am-stabilitaetsaktien-ruecken-ins-rampenlicht\/","title":{"rendered":"Nordea AM : Stabilit\u00e4tsaktien r\u00fccken ins Rampenlicht"},"content":{"rendered":"

Trotz wirtschaftlichen und geldpolitischen Herausforderungen sind Aktien gem\u00e4ss Claus Vorm von Nordea AM<\/strong> nach wie vor die Anlageklasse, die am ehesten solide inflationsbereinigte Renditen bieten kann.<\/p>\n

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Von Claus Vorm bei Nordea AM
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Das gelte insbesondere f\u00fcr attraktiv bewertete Titel von Unternehmen mit Preissetzungsmacht.\u00a0 Das Jahrzehnt nach der globalen Finanzkrise gilt als eine der renditetr\u00e4chtigsten Perioden der B\u00f6rsengeschichte. Besonders wachstumsorientierte Aktien haben von den beispiellosen geldpolitischen Anreizen und den extrem niedrigen Zinss\u00e4tzen profitiert.<\/p>\n

Dieses weitgehend ruhige Umfeld ist jedoch inzwischen einer erh\u00f6hten wirtschaftlichen Unsicherheit und einer zunehmenden Marktvolatilit\u00e4t gewichen. \u00abZu Beginn des laufenden Jahres besteht die gr\u00f6sste Herausforderung f\u00fcr Anlegerinnen und Anleger weiterhin im historisch hohen Inflationsdruck, der viele Zentralbanken zu aggressiven Zinserh\u00f6hungen zwingt\u00bb, erkl\u00e4rt Claus Vorm, Portfoliomanager der Global Stable Equity-Strategie von Nordea.<\/p>\n

Da die Nervosit\u00e4t an den M\u00e4rkten anhalte, seien die Anleger verst\u00e4ndlicherweise unsicher, wohin sie sich wenden sollen. Trotz der anhaltenden Herausforderungen seien Aktien bei einer fundamentalen Betrachtung der M\u00e4rkte nach wie vor die Anlageklasse, die am ehesten in der Lage sei, eine solide Rendite zum Ausgleich der Inflation zu erzielen.<\/p>\n

\u00abDie Risiken am Markt sind jedoch eindeutig gestiegen, so dass es f\u00fcr Aktienanleger von entscheidender Bedeutung ist, zunehmend selektiv vorzugehen\u00bb<\/strong>, so Vorm. \u00abWir glauben, dass die erfolgreichsten Unternehmen im Jahr 2023 diejenigen mit stabilen Ertr\u00e4gen und soliden Bilanzen sein werden, die als stabilisierende Kr\u00e4fte gegen wirtschaftliche Schw\u00e4che und steigende Zinsen wirken k\u00f6nnen.\u00bb<\/strong><\/p>\n

In den letzten Jahren standen vor allem Aktien mit einem \u00fcberdurchschnittlichen Wachstumspotenzial im Fokus der Anlegerinnen und Anleger. Stabilit\u00e4t hingegen war als Aktienqualit\u00e4t weniger gefragt. Im neuen Anlageparadigma sei es allerdings bereits beobachtbar, dass stabilit\u00e4tsorientierte Unternehmen von den M\u00e4rkten belohnt werden.<\/p>\n

Eine Kombination von Qualit\u00e4ten<\/strong><\/p>\n

Stabile Aktien seien in der Regel weniger konjunkturanf\u00e4llig als der breitere Markt, da die Unternehmen Produkte herstellen oder Dienstleistungen anbieten, die f\u00fcr den t\u00e4glichen Konsum weitgehend unerl\u00e4sslich sind. Dieses Universum ist recht umfangreich und reicht von Grundnahrungsmitteln und K\u00f6rperpflegeartikeln bis hin zur Bereitstellung von Versorgungsleistungen und vielen IT-G\u00fctern und -Dienstleistungen.<\/p>\n

Zwar erfreuen sich solche Unternehmen gem\u00e4ss dem Nordea-Experten \u00fcber einen Konjunkturzyklus hinweg einer weitgehend konstanten Nachfrage: \u00abDoch diese Eigenschaft allein reicht nicht aus. Wir sind der Meinung, dass es entscheidend ist, Unternehmen zu identifizieren, die neben einer konstanten Nachfrage auch \u00fcber Preisgestaltungsmacht verf\u00fcgen.<\/strong>\u00bb Das sei in einem inflation\u00e4ren Umfeld besonders wichtig, da solche Unternehmen naturgem\u00e4ss in einer weitaus besseren Position seien, um durch die Weitergabe von Kostensteigerungen weiterhin Umsatzwachstum zu erzielen.<\/p>\n

Dar\u00fcber hinaus seien Unternehmen mit soliden Bilanzen attraktiv, die sicherstellen k\u00f6nnen, dass sich das Umsatzwachstum in einem Gewinnwachstum niederschlage. Solche Unternehmen b\u00f6ten ein gewisses Mass an Inflationsschutz, ohne dabei stark zyklisch und rezessionsanf\u00e4llig zu sein.<\/p>\n

Nicht zuletzt m\u00fcssten die Anlegerinnen und Anleger die Bewertung genau im Auge behalten, denn ein stabiles Unternehmen sei nicht automatisch eine stabile Aktie. \u00abStabile Unternehmen m\u00fcssen zu grundlegend attraktiven Bewertungen gehandelt werden. Denn das Marktumfeld im letzten Jahr hat deutlich gezeigt, wie viel zus\u00e4tzliche Volatilit\u00e4t mit hochpreisigen Aktien verbunden ist\u00bb, erl\u00e4utert Vorm.<\/p>\n

Paradebeispiel Alphabet<\/strong><\/p>\n

Obwohl der Technologie- und Kommunikationsdienstleistungssektor in der Regel mit dem turbulenten, wachstumsstarken Segment des Marktes in Verbindung gebracht wird, hat Vorm auf Unternehmensebene eine Reihe widerstandsf\u00e4higer Marktf\u00fchrer in diesem Bereich identifiziert. Er ist beispielsweise optimistisch, was die langfristigen Aussichten von Alphabet betrifft.<\/p>\n

Googles Muttergesellschaft erfreut sich seit mehr als einem Jahrzehnt eines starken Gewinnwachstums, angetrieben durch seine f\u00fchrende Position in den Bereichen Google Search, Google Maps, bei den mobilen Betriebssystemen, Verbraucherinhalten und Werbung. Die Ums\u00e4tze des Unternehmens sind nicht \u00fcberm\u00e4ssig konjunkturabh\u00e4ngig, sondern werden getrieben durch die anhaltende Nutzung von Mobiltelefonen und die Nachfrage nach Videos. Google-Marken wie YouTube verf\u00fcgen zudem \u00fcber eine starke Preissetzungsmacht.<\/p>\n

\u00abDank der strengen Ausgabendisziplin schl\u00e4gt sich das Umsatzwachstum von Alphabet in einem Gewinnwachstum nieder \u2013 und das bei einer soliden Bilanz, die keine Schulden und eine hohe Kapitalrendite aufweist. Was die Bewertung angeht, so ist Alphabet sowohl absolut als auch relativ zum Markt attraktiv, vor allem angesichts des stetigen Gewinnwachstums und der starken Bilanz\u00bb,<\/strong> so Vorm.<\/p>\n

Auch wenn sich das Unternehmen dem Druck auf den Tech-Sektor nicht entziehen konnte, habe sich sein langfristiges Potenzial nicht vermindert.<\/p>\n

R\u00fcckenwind f\u00fcr Aktien nimmt ab<\/strong><\/p>\n

Zum ersten Mal seit fast 15 Jahren k\u00f6nnen sich die Aktienm\u00e4rkte nicht mehr auf den R\u00fcckenwind historisch niedriger Zinss\u00e4tze und beispielloser geldpolitischer Unterst\u00fctzung verlassen. Zwar erwartet Vorm, dass die meisten Anleger nach wie vor ein Engagement an den Aktienm\u00e4rkten anstreben, doch es sei verst\u00e4ndlich, wenn der Wunsch nach einer Risikoreduzierung zunehme.<\/p>\n

\u00abSollten wir eine Phase erh\u00f6hter wirtschaftlicher Unsicherheit und Kursturbulenzen erleben, sind wir \u00fcberzeugt, dass der Markt stabile Gesch\u00e4ftsmodelle aufgrund ihrer starken Kapitalerhaltungseigenschaften zunehmend sch\u00e4tzen wird. Dem historischen Inflationsdruck k\u00f6nnen stabile Aktien besser standhalten\u00bb<\/strong>, res\u00fcmiert Vorm.<\/p>\n

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Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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