{"id":23508,"date":"2024-02-01T15:10:25","date_gmt":"2024-02-01T14:10:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=23508"},"modified":"2024-02-01T15:46:05","modified_gmt":"2024-02-01T14:46:05","slug":"insight-investment-fed-sitzung-attraktiver-zeitpunkt-fuer-anleger","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/insight-investment-fed-sitzung-attraktiver-zeitpunkt-fuer-anleger\/","title":{"rendered":"Insight Investment : FED-Sitzung – Attraktiver Zeitpunkt f\u00fcr Anleger"},"content":{"rendered":"
Insight Investment<\/strong> : Wie erwartet, nahm die Fed<\/strong> keine \u00c4nderungen an der Geldpolitik vor. Sie best\u00e4tigte, dass Zinserh\u00f6hungen nicht mehr auf der Agenda stehen, wies aber darauf hin, dass auch Zinssenkungen noch nicht geplant sind.<\/h5>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

Von Emin Hajiyev, Senior Economist bei Insight Investment<\/strong><\/p>\n

\n

Die Erkl\u00e4rung der Fed enthielt mehr \u00c4nderungspunkte als \u00fcblich, was darauf hindeutet, dass wir uns an einem Wendepunkt befinden.<\/p>\n

Einerseits wurde erw\u00e4hnt, dass sich die Besch\u00e4ftigungs- und Inflationsziele der Fed in ein besseres Gleichgewicht bewegen”, und die hawkishe, vorausschauende Formulierung wurde von \u201ejeder zus\u00e4tzlichen Straffung\u201c auf die neutralere Formulierung \u201ejede Anpassung\u201c abgeschw\u00e4cht. Andererseits wiesen die Mitglieder des Ausschusses darauf hin, dass sie “ein gr\u00f6\u00dferes Vertrauen darauf haben m\u00fcssen, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung 2 % bewegt”, bevor sie sich zu Zinssenkungen verpflichten.<\/p>\n

Die Fed wird im M\u00e4rz eine Verlangsamung der QT ernsthaft in Betracht ziehen<\/strong><\/p>\n

Die Fed hat ihre Ma\u00dfnahmen zur quantitativen Straffung (QT) vorerst unver\u00e4ndert gelassen. Seit 2022 kann die Fed jeden Monat bis zu 60 Mrd. USD an Staatsanleihen und 35 Mrd. USD an hypothekarisch gesicherten Wertpapieren aus ihrer Bilanz “abziehen”. Seitdem hat sich die Bilanz der Fed um etwa 1,3 Mrd. $ verringert. Diese Bem\u00fchungen haben die \u00fcbersch\u00fcssige Marktliquidit\u00e4t verringert, was sich zum Teil in der r\u00fcckl\u00e4ufigen Inanspruchnahme der Reverse-Repo-Fazilit\u00e4t (RRP) der Fed zeigt, die seit 2022 ebenfalls zur\u00fcckgegangen ist (von \u00fcber 2 Billionen Dollar auf 580 Milliarden Dollar).<\/p>\n

Wir wissen nun, dass die Fed-Mitglieder auf der Dezember-Sitzung eine langsamere QT ansprachen, um “ausreichende Reserven” im System sicherzustellen. Der Fed-Vorsitzende Powell erkl\u00e4rte, dass die Zentralbank ihre Diskussionen \u00fcber das Tempo des QT ab M\u00e4rz intensivieren wird. Wir glauben, dass die Anleger auf eine Ank\u00fcndigung bis zum Sommer warten m\u00fcssen. Seit dem Sommer hatten sich die Anleger Sorgen gemacht, dass ein \u00dcberangebot an langlaufenden Staatsanleihen die Renditen unter Druck setzen k\u00f6nnte. Das Finanzministerium ist seit dem letztj\u00e4hrigen Patt um die Schuldenobergrenze in hohem Ma\u00dfe auf Schatzwechsel statt auf Anleihen angewiesen, wodurch die Wechsel \u00fcber die vom Beratenden Ausschuss f\u00fcr die Kreditaufnahme des Finanzministeriums empfohlene Schwelle von 15-20 % der ausstehenden marktf\u00e4higen Wertpapiere hinausgehen.<\/p>\n

Obwohl wir vermuten, dass das Angebot an Anleihen mit l\u00e4ngeren Laufzeiten ab dem dritten Quartal folgen wird, gehen wir auch davon aus, dass bis dahin Zinssenkungen auf der Tagesordnung stehen werden, so dass sich der Appetit des Marktes m\u00f6glicherweise von kurzfristigen Bargeldanlagen auf Anleihen mit l\u00e4ngeren Laufzeiten verlagern wird, was den M\u00e4rkten helfen wird, das Angebot zu absorbieren. Daher halten wir es f\u00fcr unwahrscheinlich, dass die Anleihem\u00e4rkte in diesem Jahr durch das Kreditaufnahmeverhalten des Finanzministeriums gest\u00f6rt werden.<\/p>\n

Die Marktpreise sind nicht im Einklang mit der Fed<\/strong><\/p>\n

Unserer Ansicht nach sind die M\u00e4rkte immer noch zu optimistisch, was das Tempo der Zinssenkungen in den n\u00e4chsten Jahren angeht. In den n\u00e4chsten Monaten erwarten wir Volatilit\u00e4t, da sich die Markterwartungen den konservativeren Prognosen der Fed ann\u00e4hern. Aus taktischer Sicht bedeutet dies, dass sich aktiven Anlegern in diesem Jahr zahlreiche Gelegenheiten bieten k\u00f6nnten, die Zinsschwankungen auszunutzen. Auch wenn die erste Zinssenkung noch etwas weiter entfernt sein k\u00f6nnte, als die M\u00e4rkte einpreisen, haben einige Schwellenl\u00e4nder in Lateinamerika, Osteuropa, Asien und Afrika den globalen Zinssenkungszyklus bereits eingeleitet..<\/p>\n

Aus strategischer Sicht k\u00f6nnte dies ein besonders attraktiver Zeitpunkt sein, um Renditen in festverzinslichen Wertpapieren auf dem H\u00f6hepunkt des Zinszyklus zu sichern. Die Gelegenheit ist jedoch nicht auf die USA beschr\u00e4nkt. Wir glauben, dass festverzinsliche Anleger, die einen sorgf\u00e4ltigen, aktiven, globalen Ansatz verfolgen k\u00f6nnen, in den n\u00e4chsten Jahren am besten aufgestellt sein werden.<\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Insight Investment : Wie erwartet, nahm die Fed keine \u00c4nderungen an der Geldpolitik vor. Sie best\u00e4tigte, dass Zinserh\u00f6hungen nicht mehr auf der Agenda stehen, wies aber darauf hin, dass auch Zinssenkungen noch nicht geplant sind.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":23509,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[197,234],"class_list":["post-23508","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-fed","tag-insight-investment"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23508","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23508"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23508\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":23512,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23508\/revisions\/23512"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23509"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23508"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23508"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23508"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}