{"id":23558,"date":"2024-02-06T10:26:27","date_gmt":"2024-02-06T09:26:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=23558"},"modified":"2024-02-06T10:40:00","modified_gmt":"2024-02-06T09:40:00","slug":"jupiter-am-asien-pazifik-ohne-japan-worauf-wir-aktuell-schauen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/jupiter-am-asien-pazifik-ohne-japan-worauf-wir-aktuell-schauen\/","title":{"rendered":"Jupiter AM : Asien-Pazifik (ohne Japan): Worauf wir aktuell schauen"},"content":{"rendered":"
Jupiter AM\u00a0<\/strong> : Australien kann auf ein starkes Bev\u00f6lkerungswachstum zur\u00fcckblicken \u2013 in den letzten 50 Jahren wuchs die Bev\u00f6lkerung im Schnitt um 1,4% pro Jahr.<\/h5>\n

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Von Jason Pidcock (Photo ) und Sam Konrad, Investment Managers, Asian Equity Income, bei Jupiter AM
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Australiens enormer Wohlstand<\/strong><\/p>\n

…Seit 1972 hat sich die Bev\u00f6lkerung verdoppelt, auf 26,5 Millionen im ersten Quartal 2023. Dabei hat sich das Bev\u00f6lkerungswachstum etwa gleichm\u00e4ssig auf Zuwanderung und nat\u00fcrliches Wachstum verteilt.<\/p>\n

In Verbindung mit dem starken Bev\u00f6lkerungswachstum st\u00fctzt das australische Alterssicherungssystem mit seinen Pflichtbeitr\u00e4gen zum Superannuation-System der staatlich gef\u00f6rderten privaten Altersvorsorge die Assetpreise und sorgt f\u00fcr einen rasch wachsenden Pool an Altersvorsorgegeldern, der bereits der viertgr\u00f6sste der Welt ist. Der Intergenerational Report 2023 (IGR) prognostiziert einen weiteren Anstieg des Rentenverm\u00f6gens auf ca. 218% des BIP bis 2062\/63 \u2013 von aktuell 3 Bio. $ auf bis zu 33 Bio. $ in den Jahren 2062\/63. Das durchschnittliche Haushaltsverm\u00f6gen der Altersgruppe 55+ liegt bei etwa 2 Mio. $ (Kalenderjahre 22\/23). Die Leistungen aus dem Superannuation-System (ohne Self-Managed Superannuation Funds (SMSFs)) sind 2022\/2023 gegen\u00fcber den Vorjahren um 20% auf 102 Mrd. $ gestiegen, was einem Anteil von mehr als 8% am Haushaltseinkommen entspricht.<\/p>\n

Es gibt langfristige strukturelle Gr\u00fcnde, die erwarten lassen, dass Australien ein attraktives Ziel f\u00fcr ausl\u00e4n- dische Auswanderer bleiben wird. Dazu geh\u00f6rt die relative Widerstandsf\u00e4higkeit der australischen Wirtschaft, die drei Jahrzehnte lang (bis zur Covid-19-Pandemie) keine Rezession erlebt hat, wodurch der Lebensstandard auf eines der h\u00f6chsten Niveaus der Welt gestiegen ist. Gleichzeitig besteht ein hohes Vertrauen in die australische Regierung und die institutionellen Rahmenbedingungen, die Einfluss auf die Lebensqualit\u00e4t haben.<\/p>\n

Die australische Bev\u00f6lkerung altert. Durch den anhaltenden Strom von Zuwanderern hat sich die Alterungs- rate jedoch deutlich verlangsamt (d. h. verbessert). Insgesamt liegt das Medianalter der australischen Bev\u00f6lkerung bei 37,9 Jahren und damit bereits deutlich \u2013 um drei Jahre \u2013 unter dem OECD-Durchschnitt. Bis 2050 wird das Medianalter in Australien zwar voraussichtlich auf 41,8 Jahre ansteigen. In vielen anderen L\u00e4ndern wird die Bev\u00f6lkerung jedoch schneller altern. Dadurch d\u00fcrfte das Durchschnittsalter der australischen Bev\u00f6lkerung bis 2050 um rund f\u00fcnf Jahre und damit noch deutlicher unter dem OECD-Durchschnitt liegen.<\/p>\n

Der Anteil der Zuwanderer mit Hochschulabschluss liegt in Australien bei 62%. Damit geh\u00f6rt er nicht nur zu den h\u00f6chsten der Welt, sondern ist auch deutlich h\u00f6her als unter der in Australien geborenen Bev\u00f6lkerung (43%). Die australische Regierung erzielte 2022\/23 einen Haushalts\u00fcberschuss von 0,9% des BIP (oder 22 Mrd. $). Damit stand Australien deutlich besser da als vergleichbare Volkswirtschaften.<\/p>\n

\"Konrad<\/a>
Sam Konrad Jupiter AM<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Indien \u2013 Modi d\u00fcrfte die Parlamentswahlen gewinnen<\/strong><\/p>\n

Der Sieg der von Modi gef\u00fchrten Bharatiya Janata Party (BJP) bei den Wahlen in den drei Bundesstaaten Madhya Pradesh, Rajasthan und Chhattisgarh fiel wesentlich deutlicher aus als von den Meinungsforschern und M\u00e4rkten vorhergesagt bzw. erwartet. Damit verbessern sich Modis Chancen auf einen Sieg bei den diesj\u00e4hrigen Parlamentswahlen und die Aussicht auf eine Mehrheit von mehr als 300 Sitzen f\u00fcr die BJP. Bei den j\u00fcngsten Wahlen in vier Bundesstaaten hat die BJP jeweils Sitze und Stimmenanteile hinzugewonnen. Im Jahr 2018 hatte die BJP die Wahlen in den Bundesstaaten Madhya Pradesh, Rajasthan und Chhattisgarh an die Kongresspartei verloren. Alle drei wurden jetzt mit klaren Mehrheiten zur\u00fcckgewonnen.<\/p>\n

Gemessen am Inlandsumsatz (in den neun Monaten bis September 2023, Quelle: NielsenIQ) ist ITC zu Indiens gr\u00f6sstem Hersteller von schnelldrehenden Konsumg\u00fctern (FMCG) im Lebensmittelbereich aufgestiegen. ITC hat sich als gr\u00f6sster Anbieter abgepackter Lebensmittel etabliert (mehr als 25 Dachmarken, Gesamtreichweite\/direkte Reichweite 7\/2,6 Mio.) und profitiert von der Formalisierung sowie einer hohen Innovationsintensit\u00e4t. Das Unternehmen geh\u00f6rt in den meisten Kategorien zu den Top 3 und hat Marktanteile hinzugewinnen k\u00f6nnen (Mehlsorten der Marke Aashirvaad, Sunrise, Premium-Kekse). Drei von vier Haushalten kaufen die Lebensmittelmarken von ITC und drei Viertel des indischen Einzelhandels f\u00fchren diese Marken. ITC vertreibt seine Produkte in 7 Millionen Verkaufsstellen und hat in den letzten drei Jahren 300 neue Produkte auf den Markt gebracht.<\/p>\n

Weiterhin schwieriges Umfeld f\u00fcr China Der offizielle<\/strong><\/p>\n

Der offizielle Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe in China ist zuletzt auf 49 gesunken. Damit lag er unter dem Medianwert der Prognosen von Wirtschaftsexperten von 49,6 (Quelle: National Bureau of Statistics) und den dritten Monat in Folge unter der 50-Punkte-Marke. Die Besch\u00e4ftigung war zum neunten Mal in den letzten zehn Monaten r\u00fcckl\u00e4ufig. Durch den nachlassenden Inflationsdruck erreichten die chinesischen Realzinsen (ein Mass f\u00fcr die tats\u00e4chlichen Kreditkosten) im November mit 3% den h\u00f6chsten Stand seit fast drei Jahren. In einem anhaltend schwierigen Umfeld f\u00fcr den Immobiliensektor hat sich der R\u00fcckgang der Wohnimmobilienverk\u00e4ufe in China im Dezember beschleunigt. Nach einem R\u00fcckgang von 29,6% im November sank der Wert der Neuhausverkaufe der 100 gr\u00f6ssten Immobilienunternehmen im Jahresvergleich um 34,6% auf 451,3 Mrd. Yuan (64 Mrd. USD).<\/p>\n

Weitere chinesische Beh\u00f6rden und staatsnahe Unternehmen im ganzen Land haben ihre Besch\u00e4ftigten angewiesen, keine iPhones und anderen ausl\u00e4ndischen Ger\u00e4te \u2013 zum Beispiel von Samsung \u2013 mit zur Arbeit zu bringen. Bei diesem Schritt handelte es sich um eine gr\u00f6sser angelegte Massnahme als im September, als der nur eine kleine Anzahl staatlicher Beh\u00f6rden in Peking und Tianjin ihre Besch\u00e4ftigten aufforderte, ausl\u00e4ndische Ger\u00e4te zu Hause zu lassen. Berichten zufolge erw\u00e4gt die US-Regierung, die Z\u00f6lle auf einige chinesische Waren anzuheben. Das w\u00e4re eine Abkehr von fr\u00fcheren Diskussionen \u00fcber eine m\u00f6gliche Senkung der Z\u00f6lle (Quelle: Wall Street Journal). Im Fokus stehen chinesische Elektrofahrzeuge, Solarprodukte und EV-Batterien, um die Erneuerbare-Energie-Industrie in den USA zu sch\u00fctzen. Wir sind weiterhin nicht in Festlandchina investiert.<\/p>\n

Wir sind der Meinung, dass China viele tief verwurzelte Probleme hat \u2013 darunter sein politisches System, seine Schuldenlast und eine negative demografische Entwicklung \u2013 und von Handelspartnern, Direktinvestoren und Portfolioanlegern mit zunehmendem Misstrauen betrachtet wird<\/p>\n

Ausblick 2024<\/strong><\/p>\n

In diesem Jahr d\u00fcrften zwei gegenl\u00e4ufige Kr\u00e4fte auf die M\u00e4rkte einwirken. Die Aussicht auf eine lockerere Geldpolitik der weltweiten Zentralbanken k\u00f6nnte zu h\u00f6heren KGVs und Kursgewinnen f\u00fchren. Gleichzeitig k\u00f6nnten ein schw\u00e4cheres Wirtschaftswachstum und steigende Arbeitslosenzahlen in wichtigen M\u00e4rkten wie den USA auf die Gewinne vieler Unternehmen dr\u00fccken. Obwohl der Inflationsdruck nachgelassen hat, k\u00f6nnte die n\u00e4chste Phase dieses Zyklus von einem schw\u00e4cheren Wachstum gepr\u00e4gt sein, wenn die verz\u00f6gerte Bremswirkung der j\u00fcngsten Zinserh\u00f6hungen voll zum Tragen kommt. Dennoch rechnen wir bei vielen der von uns gehaltenen Unternehmen mit steigenden Gewinnen und Dividenden. Dazu geh\u00f6ren Positionen in Technologieunternehmen, f\u00fcr die 2023 bislang schwierig war, deren Gewinne sich im Jahr 2024 jedoch erholen d\u00fcrften. Infrastruktur-, Immobilien- und Telekommunikationstitel d\u00fcrften von einer Zinspause profitieren, vor allem wenn diese mit einem weiteren R\u00fcckgang der Anleiherenditen einhergehen sollte.<\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n

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