{"id":23585,"date":"2024-02-07T11:37:40","date_gmt":"2024-02-07T10:37:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=23585"},"modified":"2024-02-07T11:47:35","modified_gmt":"2024-02-07T10:47:35","slug":"nuveen-immobilien-werden-wieder-attraktiv","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/nuveen-immobilien-werden-wieder-attraktiv\/","title":{"rendered":"Nuveen : Immobilien werden wieder attraktiv"},"content":{"rendered":"
Nuveen :\u00a0<\/strong>Die Zinserwartungen sinken, da die US-Notenbank den Kurs fest im Griff hat. Die globalen Aktienm\u00e4rkte konnten ihre w\u00f6chentliche Gewinnserie auf vier ausweiten.<\/h5>\n

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<\/span><\/span> Saira Malik, CIO von Nuveen
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Sogar der am vergangenen Freitag ver\u00f6ffentlichte Bericht \u00fcber die Zahl der Besch\u00e4ftigten ausserhalb der Landwirtschaft im Januar hat die Gewinne an den Aktienm\u00e4rkten kaum beeintr\u00e4chtigt.<\/p>\n

Die positiven Ergebnisse mehrerer namhafter Mega-Cap-Unternehmen aus dem Technologiesektor trugen zur Erholung in dieser Woche bei. Die Anleihem\u00e4rkte hingegen mussten Verluste hinnehmen, da die Renditen aufgrund des unerwartet starken Lohnwachstums und der Bef\u00fcrchtung einer weiteren Mini-Krise der US-Regionalbanken stiegen.<\/p>\n

Die \u00c4usserungen von Jerome Powell, dem Fed-Vorsitzenden, nach der vergangenen Sitzung liessen erhebliche Zweifel an einer m\u00f6glichen Zinssenkung im M\u00e4rz sowie an der Gesamtzahl der f\u00fcr 2024 erwarteten Zinssenkungen aufkommen. W\u00e4hrend die M\u00e4rkte in diesem Jahr immer noch von einem gem\u00e4ssigten geldpolitischen Kurs ausgehen, denken wir, dass die vergangene Woche der erste von mehreren geldpolitischen R\u00fccksetzern war. Die Inflation ist zwar r\u00fcckl\u00e4ufig, liegt aber nach wie vor \u00fcber dem 2-Prozent-Ziel der Fed, und die globalen Volkswirtschaften erweisen sich angesichts des Paradigmas \u00abH\u00f6here Zinsen f\u00fcr l\u00e4ngere Zeit\u00bb weiterhin als widerstandsf\u00e4hig.<\/p>\n

US-Aktien sind teuer<\/strong><\/p>\n

Kurz vor der Halbzeit der Gewinnsaison f\u00fcr das vierte Quartal liegt die durchschnittliche Gewinnwachstumsrate der S&P 500-Unternehmen bei knapp \u00fcber 1,6 % und damit weit unter dem hohen einstelligen Prozentsatz, den die Analysten Anfang Oktober 2023 prognostiziert hatten. Die Kombination aus schwachen Gewinnen und dem fr\u00fcheren Anstieg der Aktienm\u00e4rkte hat US-Aktien teuer gemacht.<\/strong><\/p>\n

Selbst nach dem leichten R\u00fcckgang in der vergangenen Woche wird der Index mit einem Bewertungsaufschlag von 10 bis 15 % gegen\u00fcber seines 10-Jahres-Durchschnitts auf der Basis des 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnisses (KGV) gehandelt.<\/p>\n

Vor diesem Hintergrund sind wir der Meinung, dass die Anleger bei ihren Portfolioallokationen wachsam bleiben und zus\u00e4tzliche Mittel in Anlageklassen investieren sollten, die von der Stabilit\u00e4t der Zinss\u00e4tze (selbst auf hohem Niveau) und einem gem\u00e4ssigteren Tempo der Zinssenkungen profitieren werden.<\/p>\n

\u00dcberlegungen zum Portfolio<\/strong><\/p>\n

Die aggressive Zinserh\u00f6hungspolitik der Zentralbanken hat den privaten Immobilienm\u00e4rkten seit Ende 2022 schwer zugesetzt.<\/p>\n

Aufgrund der h\u00f6heren Zinsen ist das Volumen der Immobilientransaktionen im Jahr 2023 im Vergleich zu 2022 um 48 % eingebrochen. Die Renditen waren in jedem der vergangenen f\u00fcnf Quartale negativ, was zu einem zweistelligen Minus (-16,39 %) \u00fcber den gesamten Zeitraum f\u00fchrte (siehe Grafik). Negative Schlagzeilen, insbesondere \u00fcber B\u00fcroimmobilien, haben die schlechte Stimmung f\u00fcr die breitere Anlageklasse unterstrichen.<\/p>\n

Private Immobilien haben seltener und weniger heftige R\u00fcckschl\u00e4ge erlitten als Aktien<\/strong><\/p>\n

\"07-02-24<\/a><\/p>\n

Die Immobilienm\u00e4rkte schw\u00e4cheln, w\u00e4hrend sich die Aktienm\u00e4rkte in der N\u00e4he ihrer Allzeithochs bewegen. Es ist jedoch reichlich \u00abtrockenes Pulver\u00bb vorhanden. Wir erwarten, dass die Transaktionsaktivit\u00e4t wieder zunimmt, da die meisten Zentralbanken ihren H\u00f6chststand f\u00fcr diesen Zyklus erreicht haben und wahrscheinlich in diesem Jahr zu Zinssenkungen \u00fcbergehen werden.<\/p>\n

Vor diesem Hintergrund werden die vorhersehbaren, vertraglich geregelten Cashflows von Immobilien zu einer attraktiven Quelle diversifizierter Ertr\u00e4ge f\u00fcr Anleger. Das wird ihren Appetit auf diese Anlageklasse wieder anfachen, was ihr in den kommenden Quartalen zu einer Erholung verhelfen k\u00f6nnte. Wir sehen Chancen im Einzelhandel, im Wohnungsbau und bei Privatimmobilien.<\/p>\n

Wir sind \u00fcberzeugt, dass der globale Einzelhandel im Jahr 2024 eine \u00fcberdurchschnittliche Performance aufweisen wird. In den USA sind die Leerst\u00e4nde im Lebensmitteleinzelhandel und in Gesch\u00e4ften des t\u00e4glichen Bedarfs so niedrig wie nie zuvor. Die Expansionen der Einzelh\u00e4ndler, die den Kunden in die Vororte gefolgt sind, waren ein Plus f\u00fcr Vermieter. Europ\u00e4ische Lebensmittelgesch\u00e4fte und Convenience-Einzelhandelsobjekte ausserhalb der st\u00e4dtischen Zentren st\u00fctzen sich auf gesunde Fundamentaldaten und bieten attraktive Investitionsm\u00f6glichkeiten. In den asiatisch-pazifischen M\u00e4rkten kommt die starke Nachfrage nach Einzelhandelsgesch\u00e4ften durch den Tourismus zustande.<\/p>\n

Der Bedarfseinzelhandel k\u00f6nnte angesichts einer fragileren Weltwirtschaft im Jahr 2024 einen Schutz nach unten bieten, da die Verbraucher weiterhin lebensnotwendige G\u00fcter und Dienstleistungen ben\u00f6tigen, auf preisg\u00fcnstigere Marken zur\u00fcckgreifen und aufgrund hybrider Arbeitsverh\u00e4ltnisse vor Ort bleiben.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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