{"id":23712,"date":"2024-02-16T09:58:41","date_gmt":"2024-02-16T08:58:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=23712"},"modified":"2024-02-16T10:01:33","modified_gmt":"2024-02-16T09:01:33","slug":"thirdyear-capital-zinskurve-usa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/thirdyear-capital-zinskurve-usa\/","title":{"rendered":"ThirdYear Capital : Zinskurve USA"},"content":{"rendered":"
ThirdYear Capital<\/strong> : Zinskurve USA – der riskante Teil f\u00fcr Aktienm\u00e4rkte steht noch bevor.<\/h5>\n

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Investmentkompass Februar 2024<\/strong><\/p>\n

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Von Martin Rossner, Gr\u00fcnder und Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer von ThirdYear Capital<\/strong><\/p>\n

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Zinskurve USA: Der riskante Teil f\u00fcr Aktienm\u00e4rkte steht noch bevor<\/strong><\/p>\n

Die Zinskurve der USA ist bereits seit Juli 2022 invertiert und gilt als Makro-Indikator von Rezessionsrisiken.<\/strong> Nachdem die Zinskurve seit Juli 2023 bereits wieder steiler wird, w\u00e4hrend der Aktienmarkt ein neues Allzeithoch markiert, scheint die Euphorie gross. Doch historisch betrachtet, sind die letzten beiden Drittel der steiler werdenden Zinskurve f\u00fcr den Aktienmarkt die riskante Phase. Aktuell st\u00fctzen Zinssenkungserwartungen aufgrund fallender Inflation bei stabilen Wachstums- und Ertragsaussichten den Aktienmarkt. Ein neues Gleichgewicht in der Zinskurve ist jedoch weit entfernt und erfordert entweder steigende Zinsen am langen Ende oder mehr Zinssenkungen als eingepreist. Spielraum f\u00fcr mehr Zinssenkungen gibt es im aktuellen Umfeld hartn\u00e4ckiger Kerninflation jedoch nur \u00fcber schwache Wachstumsaussichten. Der ART Global Macro Fonds kann in der Zinskurve aktiv Position beziehen durch Investmentsignale in Staatsanleihen verschiedener Laufzeiten.<\/p>\n

Globale Asset-Allokation und Ausblick<\/strong><\/p>\n

Kaum Ver\u00e4nderung: Taktische Chancen \u00fcber alle Anlageklassen bleiben begrenzt<\/strong>
\nZinssenkungserwartungen bleiben trotz R\u00fccksetzer zu optimistisch<\/strong>
\nZyklische Chancen – Japan und Brasilien interessanter als USA und Europa<\/strong><\/p>\n

Der Ausblick des letzten Monats hat sich bewahrheitet und der US-Notenbankchef Powell hat den optimistischen Zinssenkungserwartungen einen D\u00e4mpfer verpasst. Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten aus den USA lassen noch keine Lockerung zu.<\/strong> Die Strategie erwartet im Rahmen reduzierter Zinssenkungserwartungen und dem Auslaufen von Sondereffekten weiterhin eine Abk\u00fchlung der amerikanischen Konjunktur im Laufe des zweiten Halbjahres, m\u00f6glicherweise jedoch in einem z\u00e4hen Anpassungsprozess. Sobald diese Entwicklung einsetzt, erzeugt dies Chancen in Anleihen. In Japan erzeugt die Normalisierung der Zinsen eine zyklische Chance – die Divergenz der japanischen Notenbankpolitik im Vergleich zu den USA kann \u00fcber eine Kombination aus Aktiensektoren und der W\u00e4hrung umgesetzt werden. In Brasilien erzeugen strukturelle Faktoren, Zyklus und Bewertung Chancen \u00fcber alle Anlageklassen hinweg.<\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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