{"id":24064,"date":"2024-03-06T12:24:06","date_gmt":"2024-03-06T11:24:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=24064"},"modified":"2024-03-08T11:47:18","modified_gmt":"2024-03-08T10:47:18","slug":"la-francaise-am-credit-maerkte-im-maerz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/la-francaise-am-credit-maerkte-im-maerz\/","title":{"rendered":"La Fran\u00e7aise AM : Credit-M\u00e4rkte im M\u00e4rz"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>La Fran\u00e7aise AM<\/strong> : Der Februar war gepr\u00e4gt von einer guten Berichtssaison in den USA, aber in Europa \u2013 das wir als kreditneutral einsch\u00e4tzen \u2013 gab es nichts Bemerkenswertes.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von M\u00e9lanie Hoffbeck, Credit Portfolio Manager, La Fran\u00e7aise AM<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Trotz volatiler und punktuell steigender Zinss\u00e4tze deutet der Trend bei den Spreads von Investment-Grade-Anleihen auf eine Verengung hin, insbesondere durch Zufl\u00fcsse in diesem Segment.<\/strong> Der Prim\u00e4rmarkt generiert eine gro\u00dfe Nachfrage, und Neuemissionen wurden von den Anlegern so gut angenommen, dass sie unserer Meinung nach weniger attraktiv sind als bestehende Emissionen. Aufgrund der Zinsdynamik und des robusten makro\u00f6konomischen Umfelds bevorzugen wir weiterhin auf Euro lautende Investment-Grade-Anleihen. Wir pr\u00e4ferieren Bankanleihen, die im Vergleich zu Unternehmensanleihen aus dem Nichtfinanzsektor mit einem Abschlag gehandelt werden.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Subordinated-Debt-Emissionen einer kleinen deutschen Bank namens Deutsche Pfandbriefbank, die sich auf Gewerbeimmobilien, vor allem in den USA, spezialisiert hat, befinden sich im Zentrum des Sturms.<\/strong> Anleger haben ihr Vertrauen in das Institut verloren, und es besteht ein nicht zu vernachl\u00e4ssigendes Risiko einer Bankenabwicklung. Es handelt sich jedoch um ein idiosynkratisches Ereignis, das sich nicht auf den \u00fcbrigen Subordinated-Debt-Markt auswirkt. Dar\u00fcber hinaus ist der Prim\u00e4rmarkt weiterhin aktiv, da die Emissionen auf eine starke Nachfrage sto\u00dfen und die Emittenten die R\u00fcckzahlung ihrer AT1-Anleihen zum ersten Call Date ank\u00fcndigen. Kurzfristig erwarten wir eine anhaltende Volatilit\u00e4t, solange die Situation der Pfandbriefbank nicht gekl\u00e4rt ist. Wir bleiben jedoch positiv gegen\u00fcber dem Segment.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Das High-Yield-Segment profitierte trotz des weitgehenden Ausbleibens an Neuemissionen von positiven Zufl\u00fcssen, insbesondere bei Fonds mit Ziellaufzeiten.<\/strong> Tats\u00e4chlich bleibt der Prim\u00e4rmarkt ungenutzt, da die Emittenten Darlehen oder Privatplatzierungen bevorzugen, was zu einer strukturellen Verkleinerung des Segments f\u00fchrt. Die Spreads sind auf einem historischen Tiefpunkt, aber wir k\u00f6nnen davon ausgehen, dass sie sich bei anhaltenden Zufl\u00fcssen weiter verengen werden. Wir bevorzugen US-High Yield-Anleihen gegen\u00fcber ihren europ\u00e4ischen Pendants, da die makro\u00f6konomischen Aussichten in den USA stabiler sind.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Im M\u00e4rz rechnen wir mit weiteren Zufl\u00fcssen in den Credit-Markt, was die Anlageklasse unterst\u00fctzen d\u00fcrfte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Fran\u00e7aise AM : Der Februar war gepr\u00e4gt von einer guten Berichtssaison in den USA, aber in Europa \u2013 das wir als kreditneutral einsch\u00e4tzen \u2013 gab es nichts Bemerkenswertes.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":24065,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[269],"class_list":["post-24064","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-la-francaise-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24064","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24064"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24064\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":24121,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24064\/revisions\/24121"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/24065"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24064"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24064"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24064"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}