{"id":24067,"date":"2024-03-05T12:39:24","date_gmt":"2024-03-05T11:39:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=24067"},"modified":"2024-03-06T12:41:31","modified_gmt":"2024-03-06T11:41:31","slug":"la-francaise-am-beginn-der-vorgespraeche-zu-zinssenkungen-allerdings-ohne-eile","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/la-francaise-am-beginn-der-vorgespraeche-zu-zinssenkungen-allerdings-ohne-eile\/","title":{"rendered":"La Fran\u00e7aise AM : Beginn der Vorgespr\u00e4che zu Zinssenkungen \u2013 allerdings ohne Eile"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><strong>La Fran\u00e7aise AM<\/strong> : Allgemein wird erwartet, dass der EZB-Rat auf der M\u00e4rz-Sitzung die Leitzinsen zum dritten Mal in Folge beibehalten wird. Die Inflation ist noch nicht ausreichend zur\u00fcckgegangen.<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Fran\u00e7ois Rimeu, Senior Strategist, La Fran\u00e7aise AM<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) wird ihre neuen viertelj\u00e4hrlichen makro\u00f6konomischen Projektionen ver\u00f6ffentlichen. Wir gehen davon aus, dass diese eine niedrigere Gesamtinflation zeigen werden, insbesondere 2024 angesichts des R\u00fcckgangs der Gaspreise auf ein Allzeittief seit 2021. Bei der Kerninflation (ohne Energie und Lebensmittel) erwarten wir jedoch aufgrund der angespannten Besch\u00e4ftigungslage und des robusten Lohnwachstums \u00fcber den prognostizierten Zeithorizont keine wesentlichen Ver\u00e4nderungen. Die Kerninflation d\u00fcrfte bis 2026 \u00fcber dem 2%-Ziel der EZB liegen. Vor diesem Hintergrund gehen wird davon aus, dass die EZB die Zinss\u00e4tze nicht zu schnell senken wird, auch wenn der Zeitpunkt daf\u00fcr umstritten ist.<\/p>\n<p><strong>Unsere Erwartungen:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\">Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) wird ihre Leitzinsen bei 4,0 % f\u00fcr den Einlagensatz, 4,5 % f\u00fcr den Refi-Satz und 4,75 % f\u00fcr die Spitzenrefinanzierungsfazilit\u00e4t belassen.<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\">EZB-Pr\u00e4sidentin Lagarde wird bekr\u00e4ftigen, dass trotz der ermutigenden j\u00fcngsten Inflationsdaten die Verantwortlichen der EZB zuversichtlicher sein m\u00fcssen, dass der R\u00fcckgang der Inflation nachhaltig ist. Christine Lagarde wird daher best\u00e4tigen, dass es f\u00fcr Zinssenkungen noch zu fr\u00fch ist.<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\">\u00a0Die Pr\u00e4sidentin der EZB wird darauf hinweisen, dass der Zeitpunkt der ersten Zinssenkung weiterhin von den Daten und insbesondere von jenen zum Lohnwachstum abh\u00e4ngen wird.<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\">\u00a0Im Vergleich zu den Dezember-Projektionen 2023 gehen wir davon aus, dass das Wachstum des Euro-BIP f\u00fcr 2024 leicht von 0,8 % auf 0,7 % nach unten revidiert wird und in den n\u00e4chsten zwei Jahren weitgehend unver\u00e4ndert bei rund 1,5 % pro Jahr liegen wird. Bei den Preisen gehen wir davon aus, dass der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) in diesem Jahr um 0,3 Prozentpunkte (pp) auf 2,4 % zur\u00fcckgehen und f\u00fcr 2025 und 2026 mit 2,0 % (-0,10 pp gegen\u00fcber Dezember) bzw. 1,9 % (unver\u00e4ndert) recht \u00e4hnlich ausfallen wird, analog zu den Dezemberprognosen. Parallel dazu wird die Kerninflation im Projektionszeitraum von 2,6 % im Jahr 2024 (-0,10 Pp. gegen\u00fcber den Dezember-Projektionen 2023) auf 2,2 % im Jahr 2025 (-0,10 Pp. gegen\u00fcber den Dezember-Projektionen 2023) zur\u00fcckgehen und sich dann mit 2,1 % im Jahr 2026 (unver\u00e4ndert) dem 2 %-Ziel ann\u00e4hern.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Wir gehen davon aus, dass die EZB versuchen wird, mehr Zeit f\u00fcr k\u00fcnftige Zinssenkungsentscheidungen zu gewinnen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>W\u00e4hrend der Pressekonferenz wird Christine Lagarde wahrscheinlich einen ausgewogenen Ton anschlagen: Sie wird die Entschlossenheit der EZB bekr\u00e4ftigen, die Inflation wieder in Richtung ihres 2 %-Ziels zu bringen.<\/strong> Insgesamt ist die Wirtschaft stabiler, und die Inflation geht langsamer zur\u00fcck als noch vor einigen Wochen erwartet. Eine \u00c4nderung des geldpolitischen Kurses ist daher weniger dringlich. Die EZB hat noch Zeit und kann bis Juni warten. Alles in allem erwarten wir kaum Auswirkungen auf die Finanzm\u00e4rkte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Fran\u00e7aise AM : Allgemein wird erwartet, dass der EZB-Rat auf der M\u00e4rz-Sitzung die Leitzinsen zum dritten Mal in Folge beibehalten wird. 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