{"id":24094,"date":"2024-03-07T18:13:21","date_gmt":"2024-03-07T17:13:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=24094"},"modified":"2024-03-07T18:13:21","modified_gmt":"2024-03-07T17:13:21","slug":"blackrock-ezb-tauben-bereiten-sich-auf-den-abflug-vor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/blackrock-ezb-tauben-bereiten-sich-auf-den-abflug-vor\/","title":{"rendered":"BlackRock : EZB-Tauben bereiten sich auf den Abflug vor"},"content":{"rendered":"
BlackRock<\/strong> : <\/span>Im Euroraum liegt der Fr\u00fchling in der Luft, und die EZB-Tauben k\u00f6nnten es bald auch sein. Wie erwartet beliess die Zentralbank alle Leitzinsen unver\u00e4ndert.<\/h5>\n

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\u00a0Von Ann-Katrin Petersen CFA BlackRock Senior Kapitalmarktstrategin<\/span>
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  • \u00a0…Doch Pr\u00e4sidentin Lagarde bemerkte, die EZB habe \u201egerade begonnen\u201c, \u00fcber eine weniger straffe Zinspolitik zu diskutieren, und ebnete den Weg f\u00fcr eine m\u00f6gliche erste Zinssenkung im Juni \u2013 sofern die Daten daf\u00fcr ausreichend Konfidenz b\u00f6ten. Das scheint die j\u00fcngste Neubewertung der M\u00e4rkte zu best\u00e4tigen, der zufolge der erwartete Zeitpunkt der ersten Zinssenkung von April auf Juni geschoben wurde.<\/li>\n
  • \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Die EZB wird im Jahr 2024 die Zinswende einl\u00e4uten, aber der fr\u00fche Vogel f\u00e4ngt in diesem Fall nicht den Wurm<\/strong>: Sie wartet geduldig auf weitere Beweise zu ihren drei Kriterien f\u00fcr die Inflationsaussichten \u2013 und vor allem darauf, dass sich das Lohnwachstum verlangsamt \u2013 bevor sie ihren Inflationskampf als vollendet ansieht.<\/li>\n
  • \u00a0\u00a0\u00a0 Die aktualisierten makro\u00f6konomischen Projektionen der EZB zeigten Abw\u00e4rtskorrekturen des Wirtschaftswachstums in der k\u00fcrzeren Frist und insbesondere der Inflation \u2013 wobei sich die Kerninflation im Jahr 2025 nahe dem Zielwert einpendelt.<\/strong> Da der Energieschock nachl\u00e4sst und vergangene Zinserh\u00f6hungen der EZB die Konjunktur st\u00e4rker bremsen als diejenigen der Fed die US-Konjunktur, gehen wir davon aus, dass die Gesamtinflation im Jahresverlauf 2024 in Richtung des Inflationsziel der EZB von 2% sinken oder sogar vor\u00fcbergehend darunter fallen wird.<\/li>\n
  • \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Aber dies ist unseres Erachtens jedoch keine R\u00fcckkehr zu der Welt, wie wir sie vor Ausbruch der Pandemie kannten, als die Inflation im Euroraum gr\u00f6sstenteils unter der 2%-Preisstabilit\u00e4tsmarke verharrte.<\/strong> Angesichts des immer noch angespannten Arbeitsmarkts und der ged\u00e4mpften Produktivit\u00e4t k\u00f6nnte der binnenwirtschaftliche Kostendruck die Inflation nahe oder leicht \u00fcber 2% halten, wie aus den aktualisierten EZB-Projektionen hervorgeht. Infolgedessen werden die Zinsen wahrscheinlich strukturell h\u00f6her sein als vor der Pandemie.<\/li>\n
  • \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Es ist unwahrscheinlich, dass die heutige Entscheidung die Anleihenm\u00e4rkte kalt erwischt, die in den letzten Wochen Zinssenkungen der EZB im Fr\u00fchjahr ausgepreist hatten.<\/strong> Das bedeutete, dass die H\u00fcrde f\u00fcr Madame Lagarde niedriger lag, einen weniger falkenhaften Ton anzuschlagen als die M\u00e4rkte. Wir erwarten eine anhaltende Volatilit\u00e4t und halten an unserer taktisch neutralen Haltung gegen\u00fcber Staatsanleihen des Euroraums fest.<\/li>\n<\/ul>\n

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    Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n

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