{"id":24370,"date":"2024-03-25T10:36:54","date_gmt":"2024-03-25T09:36:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=24370"},"modified":"2024-03-25T17:42:52","modified_gmt":"2024-03-25T16:42:52","slug":"st-galler-kantonalbank-der-franken-als-spekulationsobjekt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/st-galler-kantonalbank-der-franken-als-spekulationsobjekt\/","title":{"rendered":"St. Galler Kantonalbank : Der Franken als Spekulationsobjekt"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>St. Galler Kantonalbank<\/strong> : Wer am Devisenmarkt mit Leverage spekulieren will, f\u00fcr den dr\u00e4ngt sich der Franken als Spielwiese auf.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">Von <\/span><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">Dr. Thomas Stucki<\/span> <span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">CIO der St.Galler Kanto<\/span><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">nalbank<\/span><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der Handel im Franken ist liquide genug, um gr\u00f6ssere Positionen aufbauen zu k\u00f6nnen. Er ist auf der anderen Seite aber auch nicht zu gross, so dass man den Kurs mit einer konzertierten Aktion noch in die gew\u00fcnschte Richtung bewegen kann. Gem\u00e4ss der letzten W\u00e4hrungsstatistik der Bank f\u00fcr Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) aus dem Jahr 2022 hat der Franken einen Marktanteil von 5%. Das heisst, bei 5% des gehandelten Devisenvolumens ist einer der beiden Seiten der Franken. Der Marktanteil des US-Dollars betr\u00e4gt 88%. Praktisch jedes gr\u00f6ssere Devisengesch\u00e4ft l\u00e4uft \u00fcber den Dollar. Der Anteil des Euros ist sieben Mal gr\u00f6sser als derjenige des Frankens. Den EUR\/USD-Kurs bewegt man deshalb nicht mehr. Das gleiche gilt f\u00fcr den Yen und das Britische Pfund. Andere W\u00e4hrungen wie die Norwegische Krone oder die Schwedische Krone werden dagegen deutlich weniger gehandelt und sind f\u00fcr Spekulationen im gr\u00f6sseren Stil zu klein.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Dank den Futures-B\u00f6rsen in den USA sind detaillierte Positionierungsdaten verschiedener Akteure zug\u00e4nglich, unter anderem diejenigen der Leveraged Funds. Die Futures machen nur einen geringen Teil des Devisenmarktes aus. Dennoch geben die Daten einen guten Hinweis darauf, wie sich das schnelle Geld positioniert, insbesondere wenn die Positionen Extremwerte erreichen. Seit Ende Januar haben diese Fonds innert kurzer Zeit eine so grosse Shortposition auf den Franken aufgebaut wie seit 2022 nicht mehr. Begr\u00fcndet wird die Positionierung damit, dass die SNB keine Devisen mehr verkaufe, sich \u00fcber den starken Franken besorgt \u00e4ussere und diesen schw\u00e4chen wolle. Im Vorfeld des Zinsentscheides der SNB wurde die Shortposition noch einmal verst\u00e4rkt. Die Fonds wetteten auf eine Zinssenkung der SNB. Die SNB hat geliefert und prompt wurde der Franken zum US-Dollar noch einmal schw\u00e4cher.<\/p>\n<p><strong>Kurzfristige Spekulationen<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Wenn die aktuelle Schw\u00e4che des Frankens ausl\u00e4uft und die Shortpositionen keinen Gewinn mehr abwerfen oder gar Verluste einfahren, dreht sich das Ganze jedoch relativ schnell. So geschehen im letzten Dezember. Die Leveraged Funds drehten ihre Positionierung in Richtung starker Franken, als im vierten Quartal der Franken zum US-Dollar an Wert zulegte. Bis zum Jahresende wurde der Franken danach 9% teurer und das innert drei Monaten. Seit den \u00c4usserungen der SNB und Berichten \u00fcber m\u00f6gliche Interventionen hat der Franken 7% verloren, ebenfalls innert drei Monaten.<\/p>\n<p><strong>Ungebrochener Trend<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Kurzfristige Spekulationen geh\u00f6ren zum Devisenmarkt dazu und werden immer ein Teil davon sein. Die daraus resultierenden Kursbewegungen \u00fcberlagern den fundamentalen Trend. Dieser zeigt beim Franken nach oben, da der Vorteil der tieferen Inflation in der Schweiz \u00fcber eine Aufwertung des Frankens ausgeglichen wird. Sich langfristig dagegen zu wehren, ist aufwendig und mit Kosten in Form von zu tiefen Zinsen oder regelm\u00e4ssig notwendigen Interventionen am Devisenmarkt verbunden. Die kurzfristig orientierten Marktteilnehmer zu Extrempositionen zu ermuntern, sollte jedoch vermieden werden. F\u00fcr die Unternehmen in der Schweiz ist es nicht einfach, mit einem latent starken Franken umzugehen. Noch schwieriger wird es, wenn die Kursausschl\u00e4ge des Frankens so gross sind wie in den letzten Monaten. Entsprechend vorsichtig sollten Meinungsmacher wie die SNB in ihren Aussagen und Handlungen sein<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: <strong><span style=\"color: #0f4c81;\">InvestmentWorld.ch<\/span><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>St. Galler Kantonalbank : Wer am Devisenmarkt mit Leverage spekulieren will, f\u00fcr den dr\u00e4ngt sich der Franken als Spielwiese auf.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":23063,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98,668],"class_list":["post-24370","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank","tag-thomas-stucki"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24370","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24370"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24370\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":24371,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24370\/revisions\/24371"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23063"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24370"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24370"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24370"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}