{"id":24825,"date":"2024-04-29T11:23:05","date_gmt":"2024-04-29T09:23:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=24825"},"modified":"2024-04-29T11:25:37","modified_gmt":"2024-04-29T09:25:37","slug":"oddo-bhf-die-konjunkturelle-aufhellung-in-deutschland-reicht-nicht-aus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/oddo-bhf-die-konjunkturelle-aufhellung-in-deutschland-reicht-nicht-aus\/","title":{"rendered":"ODDO BHF : Die konjunkturelle Aufhellung in Deutschland reicht nicht aus"},"content":{"rendered":"
ODDO BHF <\/strong>: Wirtschaftsminister Robert Habeck hat am Donnerstag die Konjunkturprognose f\u00fcr die deutsche Wirtschaft angehoben. Er rechnet nun in diesem Jahr 2024 mit einem Wachstum von 0,3 Prozent anstatt zuvor mit 0,2 Prozent.<\/h5>\n

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Von Prof. Dr. Jan Viebig, Chief Investment Officer der ODDO BHF SE
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Es ist ein kleiner Schritt, und es ist nicht erstaunlich, dass Habeck diese Verbesserung \u00f6ffentlichkeitswirksam ank\u00fcndigt. Jeder Wirtschaftsminister verbreitet lieber Optimismus als schlechte Nachrichten.<\/p>\n

Das wirtschaftliche Umfeld pr\u00e4sentiert sich in einzelnen Bereichen etwas weniger d\u00fcster.<\/strong> Neben den zarten konjunkturellen Silberstreifen ist vor allem der R\u00fcckgang der Inflation wichtig. Die j\u00e4hrliche Teuerung ist im Euroraum im M\u00e4rz 2024 auf 2,4 Prozent gefallen. Die Kerninflation, bei der die Segmente Nahrung und Energie ausgeklammert werden, liegt nun bei 2,9 Prozent. Das r\u00e4umt der Europ\u00e4ischen Zentralbank einen gr\u00f6sseren Handlungsspielraum ein und k\u00f6nnte der europ\u00e4ischen Wirtschaft \u2013 wie die meisten \u00d6konomen erwarten \u2013 noch vor der Sommerpause eine erste Zinssenkung verschaffen.<\/p>\n

Ob wir allerdings schon einen \u201akonjunkturellen Wendepunkt\u2018 erreicht haben, wie Habeck in seiner Pressemitteilung verk\u00fcndete, l\u00e4sst sich zum jetzigen Zeitpunkt nicht eindeutig sagen. Auch mit einem Wachstum von 0,3 Prozent bleibt die deutsche Wirtschaft weiter hinter dem Wert zur\u00fcck, den sie erreichen m\u00fcsste. Der IWF erwartet f\u00fcr Deutschland in seiner aktuellen April-Prognose f\u00fcr 2024 ein Wirtschaftswachstum von 0,2 Prozent. Damit liegt die deutsche Wirtschaft unter dem Mittelwert f\u00fcr den Euroraum von 0,8 Prozent \u2013 Deutschland bleibt in Europa mehr Wachstumsbremse als Wachstumsmotor. Aber auch die Eurozone wird laut IWF schlechter abschneiden als die USA, f\u00fcr die der W\u00e4hrungsfonds mit 2,7 Prozent in diesem Jahr 2024 rechnet. \u2026<\/p>\n

Wir verstehen uns als langfristige Investoren und messen Unternehmen vor allem an der Eigenkapitalrendite, die sie durch eine \u00fcberzeugende Unternehmensf\u00fchrung erreichen.<\/strong> Diese Kennziffer zeigt, wie gut ein Unternehmen das Geld, das ihm die Aktion\u00e4re anvertrauen, verzinst. Mit einer Eigenkapitalrendite von rund 12 Prozent stehen die europ\u00e4ischen Aktienm\u00e4rkte und die dort gelisteten Unternehmen insgesamt gut da. Doch die Unternehmen an den amerikanischen Aktienm\u00e4rkten erreichen im Mittel knapp 18 Prozent. \u2026<\/p>\n

Der marktbreite Aktienindex S&P 500 ist in den USA in den vergangenen zw\u00f6lf Monaten (einschliesslich der Aussch\u00fcttungen) um fast 28 Prozent gestiegen und damit mehr als doppelt so stark wie der Euro Stoxx in diesem Zeitraum\u2026.<\/p>\n

Ein zweiter wichtiger Aspekt ergibt sich ebenfalls daraus, dass unser Ansatz auf langfristige Engagements an den Aktienm\u00e4rkten ausgerichtet ist.<\/strong> Wir versuchen die wirtschaftlichen Trends zu identifizieren, die das wirtschaftliche Umfeld in den kommenden Jahren ver\u00e4ndern werden. Das sind aus unserer Sicht Themen wie Digitalisierung und K\u00fcnstliche Intelligenz oder auch Gesundheit. Im Tech-Bereich setzen amerikanische Unternehmen aktuell weltweit die Massst\u00e4be. Aber auch in der Medizintechnik lassen sich an den amerikanischen Aktienm\u00e4rkten interessante Unternehmen zu einer angemessenen Bewertung finden.<\/p>\n

Die Bewertungen an den amerikanischen Aktienm\u00e4rkten sind mit dem Kursanstieg in die H\u00f6he gegangen.<\/strong> Das ist richtig. Besonders auf den Tech-Sektor trifft diese Beobachtung zu. In den USA werden Analysten und Investoren dieses Mal besonders darauf achten, ob die Zahlen der amerikanischen Unternehmen das grosse Vertrauen der Anleger in sie rechtfertigen k\u00f6nnen. Doch trotz der insgesamt hohen Bewertungen an den amerikanischen Aktienm\u00e4rkten lassen sich auch dort noch Unternehmen finden, in die ein Investment lohnt. Europa bietet interessante Titel mit attraktivem Gesch\u00e4ftsmodell, und dies h\u00e4ufig zu niedrigeren Bewertungen als die USA. In diese investieren wir auch. Doch sehen wir zurzeit keinen Grund, von unserer starken Ausrichtung auf die amerikanischen M\u00e4rkte abzur\u00fccken.<\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n

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