{"id":25230,"date":"2024-05-21T12:34:17","date_gmt":"2024-05-21T10:34:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=25230"},"modified":"2024-05-21T12:44:12","modified_gmt":"2024-05-21T10:44:12","slug":"reyl-intesa-sanpaolo-reshoring-nearshoring-oder-friendshoring","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/reyl-intesa-sanpaolo-reshoring-nearshoring-oder-friendshoring\/","title":{"rendered":"REYL Intesa Sanpaolo : Reshoring, Nearshoring oder Friendshoring?"},"content":{"rendered":"
Reyl Intesa SanPaolo:<\/strong> China und die USA liefern sich seit einigen Jahren einen Handelskrieg. Innovationen und hochwertige Produkte waren traditionell die Antwort auf erh\u00f6hte Z\u00f6lle Chinas.<\/h5>\n

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von Luca Castoldi, Senior Portfolio Manager, REYL Intesa Sanpaolo Singapur<\/strong><\/p>\n

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Doch inzwischen sind US-Unternehmen st\u00e4rker auf staatliche Unterst\u00fctzung angewiesen. Ein ausgewogenes Verh\u00e4ltnis dieser Faktoren wird entscheidend sein, um nachhaltig wettbewerbsf\u00e4hig zu bleiben. <\/strong><\/p>\n

Im Jahr 2018 begann Pr\u00e4sident Trump einen Handelskrieg mit China und verh\u00e4ngte Z\u00f6lle auf Einfuhren im Wert von fast 350 Mrd. US-Dollar j\u00e4hrlich. Nach 18 Monaten kam der Wendepunkt mit der Unterzeichnung des Handelsabkommens \u00abPhase One\u00bb im Januar 2020, das die Spannungen durch die Senkung der chinesischen Z\u00f6lle und die Steigerung der US-Exporte nach China innerhalb von zwei Jahren abbauen sollte. Die Beziehungen zwischen den beiden L\u00e4ndern verschlechterten sich jedoch weiter, und das erwartete Handelsabkommen der \u00abPhase Two\u00bb kam nie zustande.<\/p>\n

Infolgedessen begannen viele multinationale Unternehmen zu \u00fcberlegen, ob sie ihre Aktivit\u00e4ten nach China verlagern oder nicht ausweiten sollten. Dies geschah aus dem Wunsch heraus, Z\u00f6lle zu vermeiden und potenzielle Risiken im Zusammenhang mit dem eskalierenden Handelsstreit zu mindern.<\/p>\n

Der Anteil Chinas an den US-Importen sank von 22 Prozent im Jahr 2017 auf 14 Prozent im Jahr 2023, w\u00e4hrend die Gesamteinfuhren der USA und die Gesamtausfuhren Chinas aufgrund der Ausfuhr von Produkten mit h\u00f6herem Mehrwert, wie z. B. Autos, weiter zunahmen.<\/p>\n

Seit 2018 hat sich das US-Handelsdefizit mit anderen L\u00e4ndern wie Mexiko, Vietnam, Thailand und Indonesien deutlich verschlechtert. Das j\u00e4hrliche Handelsdefizit (ohne China) hat rund 800 Mrd. erreicht, verglichen mit 400 Mrd. bei Trumps Amtsantritt. In dieser Zahl ist auch das Angebot chinesischer Unternehmen enthalten, die begonnen haben, im Ausland zu expandieren.<\/p>\n

Um Produktionskapazit\u00e4ten in die USA zur\u00fcckzuholen, f\u00fchrte Pr\u00e4sident Biden im August 2022 den Inflation Reduction Act (IRA) ein. Dieser Initiative folgten andere Industriel\u00e4nder (z. B. Europa und Japan) und Schwellenl\u00e4nder (z. B. Korea), um zu verhindern, dass ausl\u00e4ndische Direktinvestitionen (ADI) ausschliesslich in die USA fliessen. Das IRA umfasst 500 Mrd. US-Dollar an neuen Ausgaben und Steuererleichterungen zur F\u00f6rderung sauberer Energie und zur Senkung der Gesundheitskosten. Es wurde zusammen mit zwei anderen Gesetzen eingebracht, n\u00e4mlich dem Bipartisan Infrastructure Law (BIL) und dem Chips and Science Act (CHIPS). Das BIL konzentriert sich auf Infrastrukturinvestitionen, w\u00e4hrend letzteres sich auf die nationale Sicherheitspolitik konzentriert und Mittel f\u00fcr Investitionen im Technologiesektor bereitstellt.<\/p>\n

Das IRA bietet zum Beispiel eine Steuergutschrift von bis zu 7500 Dollar pro Elektrofahrzeug, das bestimmte Montage- und Beschaffungsanforderungen erf\u00fcllt. Ab 2025 d\u00fcrfen saubere Fahrzeuge keine kritischen Mineralien enthalten, die von Unternehmen stammen, die von problematischen L\u00e4ndern wie China, Russland oder Nordkorea kontrolliert werden.<\/p>\n

Im Technologiesektor erh\u00e4lt die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) Subventionen in H\u00f6he von bis zu 11,6 Mrd. US-Dollar von der US-Regierung f\u00fcr die Errichtung ihrer modernsten Chipfabrik in Arizona. Auch Intel wurde Unterst\u00fctzung in H\u00f6he von fast 20 Mrd. in Form von Zusch\u00fcssen und Darlehen zugesagt.<\/p>\n

Auf der anderen Seite der Welt hat China in den neuen Energiesektoren eine betr\u00e4chtliche Expansion erlebt, was Besorgnis \u00fcber \u00dcberkapazit\u00e4ten ausl\u00f6st. Die Bef\u00fcrchtung, dass China ausl\u00e4ndische M\u00e4rkte mit billigen Produkten \u00fcberschwemmt, was sich auf den Absatz lokaler Unternehmen auswirken und in der Folge Besch\u00e4ftigung und Investitionen beeintr\u00e4chtigen k\u00f6nnte, hat sowohl die USA als auch Europa zu Vorsicht und Beschr\u00e4nkungen veranlasst.<\/p>\n

Chinas Produktionskapazit\u00e4ten sind in den letzten vier Jahren mit einer j\u00e4hrlichen Rate von \u00fcber zehn Prozent gewachsen. Die Kapazit\u00e4tsauslastung der Industrie hat sich aufgrund des raschen Kapazit\u00e4tswachstums und der langsameren Binnennachfrage verschlechtert. Nach Angaben der amtlichen Statistik ist die Kapazit\u00e4tsauslastung der Industrie im ersten Quartal dieses Jahres auf 73,6 Prozent gesunken, gegen\u00fcber 75,9 Prozent im vorangegangenen Quartal. Als Reaktion auf diese Situation und die schleppende Inlandsnachfrage hat China damit begonnen, seine Produkte ins Ausland zu exportieren, um seine \u00dcberkapazit\u00e4ten zu nutzen.<\/p>\n

Im Jahr 2023 stiegen die Exporte von Elektrofahrzeugen insgesamt um 70 Prozent, wobei die Europ\u00e4ische Union mit rund 40 Prozent der Exporte der gr\u00f6sste Abnehmer war. Dar\u00fcber hinaus erreichten Chinas Solarmodulexporte im Jahr 2023 eine Erzeugungskapazit\u00e4t von rund 220\u2019000 Megawatt (MW), was einem Anstieg von \u00fcber 55\u2019000 MW im Vergleich zu 2022 entspricht.<\/p>\n

Angesichts der bevorstehenden US-Wahlen im November ist es unwahrscheinlich, dass der Handelskrieg zwischen den USA und China nachl\u00e4sst, unabh\u00e4ngig von einer Pr\u00e4sidentschaft Bidens oder Trumps, da beide Parteien Anzeichen f\u00fcr eine Verdoppelung der Z\u00f6lle gezeigt haben. Trump erw\u00e4gt, im Gegensatz zur Verlagerung der chinesischen Kapazit\u00e4ten nach \u00dcbersee, einen Zoll von zehn Prozent auf alle Importe zu erheben, denn \u00absie (China) kommen herein und stehlen unsere Arbeitspl\u00e4tze, sie stehlen unseren Wohlstand, sie stehlen unser Land\u00bb.<\/p>\n

Dies wirft die Frage auf, wie man in L\u00e4ndern mit h\u00f6heren Kosten wettbewerbsf\u00e4hig bleiben kann. W\u00e4hrend der traditionelle Ansatz auf Innovation und die Herstellung hochwertiger Produkte mit h\u00f6heren Gewinnspannen setzt, die weniger empfindlich auf die Produktionskosten reagieren, ist man in der gegenw\u00e4rtigen Phase st\u00e4rker auf staatliche Unterst\u00fctzung und Anreize angewiesen. Die Nachhaltigkeit dieser Massnahmen ist entscheidend, da sie kostspielig sein k\u00f6nnen und ein langfristiges Engagement erfordern. Diese Initiativen f\u00fchren zu h\u00f6heren Haushaltsdefiziten in L\u00e4ndern, die bereits mit hohen Schulden belastet sind. Ausserdem besteht die M\u00f6glichkeit eines Inflationsdrucks, da die h\u00f6heren Kosten an die Verbraucher weitergegeben werden k\u00f6nnten. Angesichts zweier konkurrierender Grossm\u00e4chte ist es f\u00fcr die Aufrechterhaltung der Wettbewerbsf\u00e4higkeit von entscheidender Bedeutung, ein ausgewogenes Verh\u00e4ltnis zwischen diesen Faktoren herzustellen.<\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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