{"id":25429,"date":"2024-06-03T11:51:52","date_gmt":"2024-06-03T09:51:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=25429"},"modified":"2024-06-03T11:58:12","modified_gmt":"2024-06-03T09:58:12","slug":"allianz-gi-china-rettungspaket-fuer-immobiliensektor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-china-rettungspaket-fuer-immobiliensektor\/","title":{"rendered":"Allianz GI : China – Rettungspaket f\u00fcr Immobiliensektor"},"content":{"rendered":"
Allianz GI<\/strong> : In China k\u00f6nnten die Auswirkungen des fortgesetzten Schuldenabbaus im privaten Sektor insofern abgemildert werden, als die Zentralregierung dem in Schwierigkeiten geratenen Immobiliensektor verst\u00e4rkt unter die Arme greifen will.<\/h5>\n

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Von Christiaan Tuntono Senior Economist, Asia Pacific
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Am 17. Mai dr\u00e4ngte der chinesische Vizepremierminister He Lifeng die kommunalen Beh\u00f6rden, sich mit den Risiken auseinanderzusetzen, die im Zusammenhang mit nicht fertiggestellten Rohbauten bestehen, und eine Strategie f\u00fcr den Umgang mit dem vorhandenen Geb\u00e4udebestand<\/strong> zu entwickeln. Dies deutet darauf hin, dass die Zentralregierung das Vertrauen der M\u00e4rkte zur\u00fcckgewinnen und die Probleme im Immobiliensektor<\/strong> l\u00f6sen will. Im weiteren Verlauf k\u00fcndigte die People\u2018s Bank of China (PBoC<\/strong>) eine neue Fazilit\u00e4t in H\u00f6he von 300 Mrd. RMB f\u00fcr Durchleitungskredite an. Diese Mittel sollen\u00a0kommunalen Unternehmen dabei helfen, unverkaufte, fertige Wohngeb\u00e4ude zu erwerben und als Sozialwohnungen zur Verf\u00fcgung zu stellen. Die PBoC und die nationale Finanzaufsichtsbeh\u00f6rde (NFRA) k\u00fcndigten au\u00dferdem verschiedene kreditbezogene Ma\u00dfnahmen zur Unterst\u00fctzung des Immobiliensektors an. Unter anderem sollen der Prozentsatz f\u00fcr die Mindestanzahlung gesenkt und die Untergrenze f\u00fcr Hypothekenzinsen abgeschafft werden. All diese Ma\u00dfnahmen sollen potenzielle K\u00e4ufer, die f\u00fcr eine F\u00f6rderung in Frage kommen, dazu veranlassen, Immobilien zu kaufen und so den \u00dcberschussbestand zu verringern. Gleichzeitig haben immer mehr Kommunalregierungen angek\u00fcndigt, dass sie die bisherigen Auflagen f\u00fcr den Immobilienerwerb abschaffen wollen. Die Regelungen, mit denen zuvor die Immobiliennachfrage ged\u00e4mpft werden sollte, werden Schritt f\u00fcr Schritt abgebaut.<\/p>\n

Als N\u00e4chstes d\u00fcrfte die Zentralregierung landesweit erheben, inwieweit sich die \u00dcbergabe von Wohnimmobilien verz\u00f6gert hat, die notleidenden Immobilienprojekte kategorisieren, die Finanzierungsl\u00fccke sch\u00e4tzen und passende Programme f\u00fcr einzelne Regionen bzw. Immobilienkategorien erarbeiten, um den Verkauf der Best\u00e4nde zu erleichtern. Insgesamt werden wohl 5,2 Billionen RMB (4,1% des BIP)<\/strong> ben\u00f6tigt, um die Best\u00e4nde an nicht verkauften Wohnimmobilien in China, die derzeit den Verk\u00e4ufen von 26,5 Monaten entsprechen, auf das normale Niveau (Verk\u00e4ufe von 15 Monaten) zu senken. Die von der PBoC angek\u00fcndigte Fazilit\u00e4t von 300 Mrd. RMB f\u00fcr Durchleitungskredite\u00a0d\u00fcrfte wohl nur der erste Schritt sein. Unseres Erachtens wird die Zentralregierung weitere Gelder bereitstellen, die sie erforderlichenfalls durch die Emission von Staatsanleihen mit ultralangen Laufzeiten oder aus sonstigen Haushaltsmitteln finanzieren kann.<\/p>\n

Mit rund 22% ist die Schuldenquote der Zentralregierung recht g\u00fcnstig, und es sind reichlich staatliche Verm\u00f6genswerte vorhanden (169,7 Mrd. RMB oder 140% des BIP), um eine Reduzierung der Immobilienbest\u00e4nde zu finanzieren.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n

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Chinas Zentralregierung verf\u00fcgt \u00fcber sehr viel gr\u00f6\u00dferen finanziellen Spielraum als die Kommunalbeh\u00f6rden:<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

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\"03-06-24<\/a><\/div>\n<\/div>\n
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*LGFV= lokales Finanzierungsinstrument (“local government financing vehicle”)<\/span><\/p>\n

Quelle: Bloomberg, Weltbank, Finanzministerium, National Bureau of Statistics, AllianzGI Global Economics & Strategy, Stand: Mai 2024.<\/span><\/p>\n

Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose f\u00fcr die Zukunft.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n

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Die Woche voraus<\/strong><\/p>\n

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N\u00e4chste Woche stehen die aktuellen Makro-Stimmungsindizes f\u00fcr China<\/strong> und Japan<\/strong>, die Zinsentscheidung im Euroraum <\/strong>und die Arbeitsmarktdaten in den USA <\/strong>im Kalender.<\/p>\n

Am Montag <\/strong>wird in China <\/strong>der Caixin-Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe im Mai ver\u00f6ffentlicht. Der Markt rechnet mit einem leichten Anstieg um 0,2 Punkte auf 51,6. In den USA steht ebenfalls eine Indexver\u00f6ffentlichung an, n\u00e4mlich der Index des Institute of Supply Management (ISM-Index) f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe f\u00fcr Mai. Hier erwartet der Markt einen Anstieg um 0,5 Punkte, von 49,2 im April auf 49,7.<\/p>\n

Am Dienstag <\/strong>werden in den USA <\/strong>die monatlichen Daten zu den Auftragseing\u00e4ngen in der Industrie ver\u00f6ffentlicht; der Markt prognostiziert eine Wachstumsverlangsamung von 1,6% im M\u00e4rz auf 0,7% im April.<\/p>\n

Am Mittwoch<\/strong> folgt in China<\/strong> der Caixin-Einkaufsmanagerindex f\u00fcr den Dienstleistungssektor, der unver\u00e4ndert bei 52,5 erwartet wird. Im Euroraum <\/strong>steht der Produzentenpreisindex (PPI) f\u00fcr Mai auf dem Programm, der Aufschluss \u00fcber den Preisdruck auf den Vorstufen gegeben wird. Und in den USA wird der ISM-Index f\u00fcr den Dienstleistungssektor ver\u00f6ffentlicht; der Markt rechnet mit einem Anstieg von 49,4 im April auf 50,7 im Mai. Au\u00dferdem gibt es in den USA noch die Besch\u00e4ftigungsdaten von Automatic Data Processing (ADP); der Markt rechnet mit einem Anstieg der Besch\u00e4ftigung um 180.000 im Mai, etwas weniger als im April (192.000).<\/p>\n

Am Donnerstag<\/strong> werden im Euroraum<\/strong> die Einzelhandelsums\u00e4tze f\u00fcr April ver\u00f6ffentlicht. Au\u00dferdem gibt die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) ihre Zinsentscheidung bekannt.<\/p>\n

Am Freitag <\/strong>gibt es in China<\/strong> die Zahlen zum G\u00fcterhandel im Mai. Japan <\/strong>wird den vorl\u00e4ufigen Fr\u00fchindikator sowie den vorl\u00e4ufigen Koinzidenzindikator f\u00fcr April bekanntgeben. Und in den USA <\/strong>stehen die Besch\u00e4ftigungszahlen f\u00fcr Mai an. Der Markt rechnet damit, dass die Besch\u00e4ftigung au\u00dferhalb des Agrarsektors um 185.000 ansteigt (April: 175.000) und dass die Arbeitslosenquote unver\u00e4ndert bei 3,9% verharrt.<\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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