{"id":25595,"date":"2024-06-13T11:20:42","date_gmt":"2024-06-13T09:20:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=25595"},"modified":"2024-06-13T11:32:16","modified_gmt":"2024-06-13T09:32:16","slug":"asteria-im-berechnung-einer-uebergangsbewertung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/asteria-im-berechnung-einer-uebergangsbewertung\/","title":{"rendered":"Asteria IM : Berechnung einer \u00dcbergangsbewertung"},"content":{"rendered":"
Asteria IM :<\/strong> Das Pariser Abkommen hat den Vorstoss in Richtung einer kohlenstoffarmen Wirtschaft intensiviert, wobei Netto-Null-Ziele in den Mittelpunkt ger\u00fcckt sind.<\/h5>\n

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Von Guido Bolliger (Photo) ), CIO, Asteria IM und Natacha Guerdat, Head of Research
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In diesem Zusammenhang stellen das Klimaengagement eines Unternehmens und seine Anpassungsstrategie ein finanzielles Risiko f\u00fcr den Anleger dar.<\/strong><\/p>\n

Da Unternehmen verschiedene Schritte zur Dekarbonisierung unternehmen, kann ein Transition Score Investoren dabei unterst\u00fctzen, den Dekarbonisierungsplan eines Unternehmens zu beurteilen und dessen Ausrichtung auf das Erreichen des Netto-Null-Ziels in der Realwirtschaft zu bewerten. Um alle anerkannten und erforderlichen Merkmale eines Dekarbonisierungsplans abzudecken, m\u00fcssen drei Hauptbereiche ber\u00fccksichtigt werden: Existenz, Erreichbarkeit und Umsetzbarkeit. Wir haben verschiedene \u00f6ffentlich zug\u00e4ngliche Datenquellen zusammengestellt, die jeweils die St\u00e4rke der einzelnen Schritte bewerten.<\/p>\n

1 Gibt es einen Plan?<\/strong><\/p>\n

Dekarbonisierungsziele sind ein n\u00fctzlicher Anhaltspunkt, um die Verpflichtungen zur Emissionsreduzierung zu bewerten. Dar\u00fcber hinaus ist die Abstimmung der kurzfristigen Ziele mit den langfristigen Klimazielen von entscheidender Bedeutung f\u00fcr das Erreichen von Netto-Null-Zusagen. Die wissenschaftsbasierte Zielinitiative (SBTi) \u00fcberpr\u00fcft die freiwilligen kurzfristigen Ziele der Unternehmen und bewertet ihr Engagement. Von den 2700 Unternehmen des MSCI ACWI-Index haben 650 ein validiertes Ziel.<\/p>\n

Darunter befinden sich keine Energieunternehmen und nur sehr wenige Versorgungsunternehmen. Die Industrieunternehmen weisen zusammen mit den IT-Unternehmen die h\u00f6chste Zahl an engagierten Unternehmen auf. Es \u00fcberrascht nicht, dass die Zahl der europ\u00e4ischen Unternehmen gegen\u00fcber den nordamerikanischen \u00fcberwiegt und dass es nur sehr wenige Unternehmen in den Schwellenl\u00e4ndern einschliesslich China gibt.<\/p>\n

2 Ist das Ziel erreichbar und bis wann?<\/strong><\/p>\n

Um den zeitlichen Rahmen zu bewerten, den ein Unternehmen ben\u00f6tigt, um sein Netto-Null-Ziel zu erreichen, haben wir die Metrik \u201eNetto-Null-Dauer\u201c entwickelt. Ausgehend von der aktuellen und der erwarteten Kohlenstoffintensit\u00e4t stellt diese Kennzahl den voraussichtlichen Zeitrahmen des Unternehmens f\u00fcr die Erreichung des Netto-Null-Ziels einander gegen\u00fcber. Nur 60 % der Unternehmen mit einem kurzfristigen Ziel werden ihr Ziel tats\u00e4chlich bis 2050 erreichen k\u00f6nnen.<\/p>\n

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Quelle: Asteria IM, SBTi, TruCost. Daten vom 30. April 2024.<\/span><\/p>\n

2 Ist der Plan umsetzbar?<\/strong><\/p>\n

Management-Qualit\u00e4t<\/strong><\/p>\n

Wie bei allen strategischen Gesch\u00e4ftsentscheidungen spielt eine gute Unternehmensf\u00fchrung in Bezug auf klimabezogene Risiken und Chancen eine entscheidende Rolle bei der Umsetzung eines Netto-Null-Plans. Bei der Bewertung der TPI-Managerbewertungen erhalten 7,5 % der Unternehmen mit kurzfristigen Zielen eine hohe Punktzahl, bei denen der Klimawandel als Teil der Gesch\u00e4ftsstrategie betrachtet wird. Weniger als 20 % werden als \u201eAufbau von Kapazit\u00e4ten\u201c eingestuft. Mehr als 70 % der Unternehmen ber\u00fccksichtigen den Klimawandel auf Management- und Vorstandsebene nur unzureichend.<\/p>\n

Der Investitionsplan des Unternehmens<\/strong><\/p>\n

In den Sektoren Energie, Werkstoffe, Autos, Investitionsg\u00fcter, Versorger und Transport, in denen der \u00dcbergang am kapitalintensivsten ist, erwarten wir ausreichende Investitionsmittel, um den Dekarbonisierungsprozess voranzutreiben. Bei der Bewertung des annualisierten 5-Jahres-Investitionswachstums im Vergleich zu Branchenkollegen sehen wir, dass die Versorgungsunternehmen anscheinend den Worten Taten folgen lassen, w\u00e4hrend dies bei den Automobilherstellern nicht der Fall ist.<\/p>\n

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Quelle: Asteria IM, SBTi, S&P Capital IQ. Daten zum 30. April 2024<\/span><\/p>\n

Finanzierung des Plans<\/strong><\/p>\n

Um die F\u00e4higkeit zur Finanzierung dieser Investitionspl\u00e4ne f\u00fcr einen kohlenstoffarmen \u00dcbergang zu beurteilen, betrachten wir die Emission gr\u00fcner Anleihen als einen hervorragenden Indikator. Wir haben die Emittenten gr\u00fcner Anleihen nach Sektoren und ihre \u00dcbereinstimmung mit bestehenden Pl\u00e4nen analysiert. Das h\u00f6chste Verh\u00e4ltnis zwischen gr\u00fcnen Anleihen und der gesamten ausstehenden Verschuldung ist bei REITS, Versorgern und Finanzunternehmen zu finden, w\u00e4hrend das niedrigste in den Sektoren Gesundheitswesen, Basiskonsumg\u00fcter und IT zu finden ist, wo weniger Investitionen zur Dekarbonisierung erforderlich sind.<\/p>\n

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Quelle: Asteria IM, ICE. Stand der Daten: 30. April 2024.<\/span><\/p>\n

Nachdem wir die Emittenten gr\u00fcner Anleihen nach Zielvorgaben geordnet haben, stellen wir erfreut fest, dass Unternehmen mit kurzfristigen Zielen relativ viele gr\u00fcne Anleihen begeben, was auf eine \u00dcbereinstimmung zwischen der \u00c4nderung der Gesch\u00e4ftsstrategie und den Investitionspl\u00e4nen schliessen l\u00e4sst.<\/p>\n

Fazit<\/strong><\/p>\n

Bei der Identifizierung von \u00dcbergangskandidaten m\u00fcssen sowohl die \u00dcbergangsstrategie als auch ihre Umsetzung bewertet werden. Diese Untersuchung ist ein erster Versuch, systematisch und objektiv jede Komponente eines \u00dcbergangsplans zu bewerten. Sie ist einfach, konsistent und faktenbasiert. Mit der Verbesserung der Rahmenbedingungen f\u00fcr Offenlegung, Standards und Vorschriften werden auch die Transparenz und Datenerfassung zunehmen. Die Einbeziehung von Scope-3-Emissionen und gr\u00fcnen Investitionen wird die Auswahl verfeinern. Der n\u00e4chste Schritt ist die Berechnung eines \u00dcbergangs-Scores, um ein Portfolio aufzubauen, das sowohl an die Umstellungsbem\u00fchungen der Realwirtschaft angepasst ist als auch diese unterst\u00fctzt und Kapital in \u201eschwer abbaubare\u201c Unternehmen investiert.<\/p>\n

Quelle : InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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