{"id":25606,"date":"2024-06-13T12:35:03","date_gmt":"2024-06-13T10:35:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=25606"},"modified":"2024-06-13T12:35:03","modified_gmt":"2024-06-13T10:35:03","slug":"la-francaise-am-weniger-aufwaertskorrekturen-in-den-usa-beschleunigtes-wachstum-in-europa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/la-francaise-am-weniger-aufwaertskorrekturen-in-den-usa-beschleunigtes-wachstum-in-europa\/","title":{"rendered":"La Fran\u00e7aise AM : Weniger Aufw\u00e4rtskorrekturen in den USA \u2013 beschleunigtes Wachstum in Europa"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>La Fran\u00e7aise AM<\/strong> : Recht positive Unternehmensergebnisse unterst\u00fctzen M\u00e4rkte<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>Von Fran\u00e7ois Rimeu, La Fran\u00e7aise Asset Management Strategist<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Nach einem etwas schwierigen April f\u00fcr Risikoanlagen erholten sich die M\u00e4rkte im Mai wieder.<\/strong> Unver\u00e4ndert gilt: Das Umfeld ist in Zeiten, in denen die US-Zinsen nach unten tendieren, wesentlich g\u00fcnstiger.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die US-Inflation entsprach ausnahmsweise den Erwartungen<\/strong> und trug zur Beruhigung der Anleihem\u00e4rkte bei, die vor allem durch relativ negative Nachrichten aus der US-Wirtschaft bes\u00e4nftigt wurden. In der Tat entt\u00e4uschten die meisten Zahlen: Die Einzelhandelsums\u00e4tze stagnierten, die ISM-Zahlen gingen deutlich zur\u00fcck und die Vertrauensindizes (Conference Board, University of Michigan) sanken. <strong>Wie zuvor erw\u00e4hnt, sind wir wahrscheinlich am Ende der Aufw\u00e4rtskorrekturen f\u00fcr das US-Wachstum angelangt.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Bedeutet dies jedoch, dass eine Rezession unmittelbar bevorsteht?<\/strong> Die Antwort ist in unseren Augen ein klares Nein. Die Gr\u00fcnde daf\u00fcr sind ein nach wie vor angespannter Arbeitsmarkt (wenn auch in geringerem Ma\u00dfe), ein Wohlstandseffekt, der den Konsum st\u00fctzt, und eine nach wie vor sehr akkommodierende Finanzpolitik. Diese Politik f\u00fchrt weiterhin zu umfangreichen Emissionen, von denen einige in den letzten Wochen von den Anlegern eher verhalten angenommen wurden. Auch hier sind wir nicht wirklich beunruhigt, da die technischen Faktoren im historischen Rahmen bleiben.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die Aktienm\u00e4rkte wurden auch durch insgesamt erfreuliche Unternehmensergebnisse auf beiden Seiten des Atlantiks gest\u00fctzt.<\/strong> Insbesondere Nvidia war einmal mehr die treibende Kraft der US-M\u00e4rkte: Am 5. Juni lag der S&amp;P 500 um 9,57 % im Plus, wobei die H\u00e4lfte dieses Anstiegs allein auf Nvidia zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Erstmals seit Jahresbeginn werden die Prognosen f\u00fcr die europ\u00e4ischen Ergebnisse im Jahr 2024 wieder nach oben korrigiert.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die guten Nachrichten aus der Eurozone setzen sich mit der Beschleunigung des Wachstums fort.<\/strong> PMI, ZEW und IFO deuten auf eine viertelj\u00e4hrliche Wachstumsrate von etwa 0,3 %-0,4 % hin, was deutlich besser ist als das Nullwachstum im Jahr 2022. Die Aufw\u00e4rtskorrekturen d\u00fcrften sich also fortsetzen, wie dies bei der letzten Pressekonferenz der EZB der Fall war, was die Aktienm\u00e4rkte und Credit Spreads generell unterst\u00fctzt. Es sei auch darauf hingewiesen, dass die guten Nachrichten nicht auf die Eurozone beschr\u00e4nkt sind, da die meisten gro\u00dfen Volkswirtschaften derzeit eine Wachstumsbeschleunigung verzeichnen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die Zentralbanker verhielten sich insgesamt eher akkommodierend, mit Zinssenkungen in Kanada, der Eurozone und Schweden.<\/strong> Abgesehen von den Zinssenkungen schien die EZB auch durch die j\u00fcngsten Daten zur Lohninflation im ersten Quartal beruhigt zu sein und senkte ihre Prognosen f\u00fcr den Lohnanstieg.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Der R\u00fcckgang der \u00d6lpreise scheint kurzfristig unterst\u00fctzend f\u00fcr den Markt zu wirken<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Wie erwartet, wurden auf dem OPEC-Treffen die \u00d6lf\u00f6rderk\u00fcrzungen beibehalten.<\/strong> Dar\u00fcber hinaus wurden die Anleger durch die M\u00f6glichkeit beruhigt, dass diese Produktionsk\u00fcrzungen im Herbst reduziert werden k\u00f6nnten. In Verbindung mit den entt\u00e4uschenden US-Wachstumszahlen hatte dieses Treffen erhebliche Auswirkungen auf den Roh\u00f6lpreis, der seit Ende April um 8 % gefallen ist. Auch dieser R\u00fcckgang scheint in den kommenden Wochen eher unterst\u00fctzend auf das Wachstum und die M\u00e4rkte zu wirken.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die seit Jahresbeginn herrschende Dynamik scheint also nicht neu \u00fcberdacht werden zu m\u00fcssen.<\/strong> Das Inflationsrisiko wird mittelfristig als gering eingesch\u00e4tzt, sodass das lange Ende der Kurve relativ ruhig bleibt und die Volatilit\u00e4t sich abzuschw\u00e4chen scheint. Diese relative Ruhe an den Anleihem\u00e4rkten erm\u00f6glicht es allen Risikoanlagen, ihren Aufschwung fortzusetzen. Wir sind jedoch nach wie vor der Ansicht, dass das Inflationsrisiko unterbewertet ist, insbesondere in den USA. Aus diesem Grund halten wir Positionen an Inflations-Breakeven-Punkten aufrecht, um Portfolios abzusichern, die immer noch gut investiert sind.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Ausblick auf Juni\/Juli<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Europawahlen wurden gerade erst entschieden, was zu einer Phase erh\u00f6hter Nervosit\u00e4t bis zu den Wahlen in Frankreich f\u00fchren d\u00fcrfte. Dies \u00e4ndert jedoch nichts an unseren eher konstruktiven mittelfristigen Aussichten, da sich die Wachstumsaussichten verbessern und die Zentralbanken allm\u00e4hlich beginnen, ihre Leitzinsen zu senken.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Fran\u00e7aise AM : Recht positive Unternehmensergebnisse unterst\u00fctzen M\u00e4rkte<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":25480,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[269],"class_list":["post-25606","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-la-francaise-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25606","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25606"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25606\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":25607,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25606\/revisions\/25607"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/25480"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25606"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25606"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25606"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}