{"id":25877,"date":"2024-07-09T11:55:25","date_gmt":"2024-07-09T09:55:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=25877"},"modified":"2024-07-09T12:30:16","modified_gmt":"2024-07-09T10:30:16","slug":"raiffeisen-anlageausblick-zweites-halbjahr-2024-zaghafte-zinswende","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/raiffeisen-anlageausblick-zweites-halbjahr-2024-zaghafte-zinswende\/","title":{"rendered":"Raiffeisen : Anlageausblick zweites Halbjahr 2024: Zaghafte Zinswende"},"content":{"rendered":"
Raiffeisen<\/strong> : Moderate Leitzinssenkungen in den kommenden Monaten erwartet.
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Matthias Geissb\u00fchler, Chief Investment Officer (CIO) von Raiffeisen Schweiz<\/strong><\/p>\n

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– US-Wahlen werden f\u00fcr Volatilit\u00e4t sorgen<\/strong><\/p>\n

– Obligationen gegen\u00fcber Aktien in der zweiten Jahresh\u00e4lfte im Vorteil<\/strong><\/p>\n

– Gold gl\u00e4nzt und wird weiter gl\u00e4nzen\u00a0<\/strong><\/p>\n

Nach der erfreulichen Entwicklung an den Finanzm\u00e4rkten im ersten Halbjahr 2024 ist das Kurspotenzial im weiteren Jahresverlauf limitiert. Trotz der anhaltend schwachen Wirtschaftsdynamik bleibt die Inflation hartn\u00e4ckig hoch. Dies reduziert den Handlungsspielraum der Notenbanken. Dennoch stehen die Zeichen auf moderate Leitzinssenkungen. Raiffeisen Schweiz rechnet im Vorfeld der US-Wahlen im Herbst mit einem Anstieg der Volatilit\u00e4t und sieht in der zweiten Jahresh\u00e4lfte Obligationen gegen\u00fcber Aktien im Vorteil.<\/p>\n

Schwache Konjunkturdynamik<\/strong><\/p>\n

\u00abDas globale Wirtschaftswachstum wird sowohl 2024 als auch 2025 unter dem langfristigen Potenzialwachstum liegen\u00bb, prognostiziert Matthias Geissb\u00fchler, Chief Investment Officer (CIO) von Raiffeisen Schweiz.<\/strong> In der Eurozone hat sich die Konjunktur zwar auf tiefem Niveau stabilisiert, es fehlt aber an Wachstumsimpulsen. Raiffeisen rechnet mit einem bescheidenen Wachstum von 0,2 Prozent. Basierend auf den Vorlaufindikatoren d\u00fcrfte sich die US-Wirtschaft in der zweiten Jahresh\u00e4lfte abk\u00fchlen. F\u00fcr die Schweiz gehen die \u00d6konomen von einem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 0,8 Prozent aus. W\u00e4hrend die Inflation hierzulande unter Kontrolle ist, bleibt die Teuerung in Europa und den USA zwar hartn\u00e4ckig hoch, d\u00fcrfte sich gegen Ende des Jahres aber in den Zielbereich der Notenbanken zur\u00fcckbewegen. Entsprechend ist in den kommenden Monaten mit leicht sinkenden Leitzinsen zu rechnen.<\/p>\n

Moderat sinkende Leitzinsen<\/strong><\/p>\n

Die Markterwartungen in Bezug auf die Leitzinsentwicklung haben sich in der ersten Jahresh\u00e4lfte stark ver\u00e4ndert. Gingen die Marktteilnehmenden Anfang 2024 noch von je sechs Zinssenkungsschritten von jeweils 25 Basispunkten in den USA und Europa aus, wird mittlerweile nur noch mit ein bis zwei Leitzinssenkungen gerechnet. \u00abWir halten an unserer Prognose von Anfang Jahr fest und erwarten bis Ende Jahr noch je zwei Leitzinssenkungen der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) sowie der US-Notenbank Fed. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) d\u00fcrfte noch einmal an der Zinsschraube drehen\u00bb, erkl\u00e4rt Geissb\u00fchler. Sinkende Leitzinsen werden den Anleihen in der zweiten Jahresh\u00e4lfte R\u00fcckenwind verleihen. Innerhalb der Anlageklasse empfehlen die Anlagestrategen von Raiffeisen Schweiz, einen Fokus auf hohe Schuldnerqualit\u00e4t sowie k\u00fcrzere bis mittlere Laufzeiten zu legen.<\/p>\n

Schweizer Aktienmarkt pr\u00e4feriert<\/strong><\/p>\n

Der Hype um das Thema K\u00fcnstliche Intelligenz hat die Aktienm\u00e4rkte befl\u00fcgelt. Technologiewerte geh\u00f6rten in den ersten sechs Monaten des Jahres zu den grossen Gewinnern. Entsprechend war die Hausse nicht vom breiten Markt getrieben. Eindr\u00fccklich zeigt sich dies am US-Aktienmarkt: W\u00e4hrend der S&P 500 Index um \u00fcber 15 Prozent zulegen konnte, bel\u00e4uft sich das Plus im gleichgewichteten Pendant nur auf f\u00fcnf Prozent. F\u00fcr Anlegerinnen und Anleger mit Referenzw\u00e4hrung Schweizer Franken sieht die Bilanz aufgrund von W\u00e4hrungsgewinnen noch besser aus. Im Hinblick auf den mittelfristigen Kursverlauf bei Aktien sind die Anlagestrategen von Raiffeisen Schweiz zur\u00fcckhaltend. \u00abNach den starken Avancen wird die Luft an den Aktienm\u00e4rkten d\u00fcnner. Wir rechnen mit einer Konsolidierung in der zweiten Jahresh\u00e4lfte\u00bb, erkl\u00e4rt Geissb\u00fchler. Neben den volkswirtschaftlichen Risiken kommt mit den bevorstehenden US-Wahlen ein weiterer tempor\u00e4rer Unsicherheitsfaktor hinzu. Raiffeisen pr\u00e4feriert in diesem Umfeld weiterhin den Schweizer Aktienmarkt. \u00abDer Swiss Performance Index (SPI) wurde auch im ersten Halbjahr von den beiden Indexschwergewichten Nestl\u00e9 und Roche gebremst. Eine Rotation in defensivere Sektoren w\u00fcrde dem hiesigen Aktienmarkt R\u00fcckenwind verleihen\u00bb, analysiert der Raiffeisen-Anlagechef. F\u00fcr Schweizer Aktien spricht zudem die attraktive Dividendenrendite von durchschnittlich gut drei Prozent.<\/p>\n

Diversifikation bleibt wichtig<\/strong><\/p>\n

Der Goldpreis konnte im ersten Halbjahr deutlich zulegen. In Schweizer Franken gerechnet geh\u00f6rt Gold mit einem Plus von fast 20 Prozent zu den besten Anlageklassen. \u00abDie hohe Nachfrage von Notenbanken aus den Schwellenl\u00e4ndern sowie die Aussicht auf sinkende Zinsen d\u00fcrften Gold weiter gl\u00e4nzen lassen\u00bb, prognostiziert Geissb\u00fchler. Raiffeisen empfiehlt in einem diversifizierten Portfolio derzeit eine Goldquote von sechs Prozent. Aus Diversifikationsgr\u00fcnden bleiben auch Schweizer Immobilienfonds interessant. Die anhaltend hohe Nachfrage nach Wohnraum steht einem nur leicht wachsenden Angebot gegen\u00fcber. Hinzu kommt, dass aufgrund der zweimaligen Erh\u00f6hung des Referenzzinssatzes die Bestandsmieten angehoben werden konnten, was sich positiv auf die Mietertr\u00e4ge auswirkt.<\/p>\n

\u00abNach dem starken ersten Halbjahr sind die Performanceaussichten f\u00fcr die zweite Jahresh\u00e4lfte durchzogen. Aufgrund sinkender Zinsen d\u00fcrften Anleihen in punkto Kurspotenzial gegen\u00fcber Aktien f\u00fcr einmal die Nase vorn haben. Eine breite Diversifikation sowie ein Fokus auf Qualit\u00e4t bleiben f\u00fcr den Anlagerfolg zentral\u00bb, fasst Geissb\u00fchler den Anlageausblick zusammen.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Source: InvestmentWorld<\/p>\n

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