{"id":25975,"date":"2024-07-16T10:22:59","date_gmt":"2024-07-16T08:22:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=25975"},"modified":"2024-07-16T11:44:31","modified_gmt":"2024-07-16T09:44:31","slug":"vanguard-ezb-ausblick-juli-2024-wenig-aenderungen-erwartet-blick-richtet-sich-auf-september","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/vanguard-ezb-ausblick-juli-2024-wenig-aenderungen-erwartet-blick-richtet-sich-auf-september\/","title":{"rendered":"Vanguard EZB-Ausblick Juli 2024"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>Vanguard<\/strong> : EZB -Wenig \u00c4nderungen erwartet, Blick richtet sich auf September.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>Von S<b>haan Raithatha, Senior Economist und Strategist bei Vanguard<\/b><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<ul>\n<li style=\"text-align: justify;\"><b>Zinssenkungen<\/b>: Keine Senkung auf der kommenden Sitzung, im September ein weiterer Zinsschritt um 25 Basispunkte und anschliessend viertelj\u00e4hrliche Senkungen<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><b>Inflation<\/b>: Kerninflation erreicht im zweiten Quartal 2025 das Zwei-Prozent-Ziel, Ende dieses Jahres wird sie bei 2,6 Prozent liegen<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><b>Wachstum<\/b>: Schwaches Wachstum von 0,8 Prozent f\u00fcr 2024 erwartet<\/li>\n<li style=\"text-align: justify;\"><b>Drei wichtige Statistiken: <\/b>Konsumentenpreise f\u00fcr Juli und August sowie Informationen zu L\u00f6hnen, Produktivit\u00e4t und Unternehmensgewinnen<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die EZB wird am Donnerstag ihren aktuellen geldpolitischen Kurs beibehalten, nachdem sie im letzten Monat den Zinssenkungszyklus eingeleitet hat.<\/strong> So erwarten wir, dass bei der n\u00e4chsten Sitzung im September eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte beschlossen wird. Bis dahin werden jedoch zweimal der Konsumentenpreisindex sowie die Arbeitnehmerentgeltstatistik f\u00fcr das zweite Quartal ver\u00f6ffentlicht. Positive \u00dcberraschungen in diesen Berichten k\u00f6nnten weitere Zinssenkungen verz\u00f6gern. Wir halten weiterhin daran fest, dass die Zinss\u00e4tze viertelj\u00e4hrlich gesenkt werden sollten, sodass der Einlagensatz bis Ende 2024 bei 3,25 Prozent und bis Ende 2025 bei 2,25 Prozent liegen w\u00fcrde.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Es wird erwartet, dass die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) am Donnerstag ihren Kurs beibeh\u00e4lt und diese Sitzung keine grossen \u00dcberraschungen bereitet.<\/strong> Allerdings wird es Aktualisierungen zu den Konjunktur- und Inflationsaussichten seit Juni geben. Unserer Einsch\u00e4tzung nach ist eine Zinssenkung im September nun etwas wahrscheinlicher als noch vor sechs Wochen. W\u00e4hrend die Inflation im Juni im Jahresvergleich weitgehend stabil blieb, vor allem aufgrund der erh\u00f6hten Dienstleistungsinflation, hat das Wachstum entt\u00e4uscht, wie etwa die schwache Industrieproduktion in Deutschland und der niedrige Dienstleistungs-PMI im Euroraum zeigen. Die niedrigen US-Inflationszahlen erh\u00f6hen nun die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen im September senken wird.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Letztlich wird das Tempo der Lockerung von der erwarteten Entwicklung der Dienstleistungsinflation abh\u00e4ngen, die laut EZB haupts\u00e4chlich durch das Lohnwachstum bestimmt wird. Im ersten Quartal stieg das Arbeitnehmerentgelt im Jahresvergleich um 5,1 Prozent, was weitgehend der EZB-Prognose vom Juni entsprach. Pr\u00e4sidentin Lagarde erkl\u00e4rte in Sintra, dass der Grossteil dieses Anstiegs auf Nachholeffekte und einmalige Zahlungen in Deutschland zur\u00fcckzuf\u00fchren sei und erwartet in \u00dcbereinstimmung mit Umfragen eine deutliche Abschw\u00e4chung in den kommenden Quartalen. Allerdings waren die monatlichen Lohnstatistiken in den letzten sechs Wochen uneinheitlich: W\u00e4hrend sich die Lohnentwicklung in Deutschland im zweiten Quartal verlangsamte, stiegen die L\u00f6hne laut Indeed-Statistik erneut. Die Umfragen deuten weiterhin darauf hin, dass sich das zugrunde liegende Lohnwachstum bis Jahresende auf unter vier Prozent verlangsamen wird, was den Weg daf\u00fcr ebnen w\u00fcrde, das Inflationsziel von zwei Prozent im ersten Halbjahr 2025 zu erreichen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Bis September werden noch drei wichtige Statistiken ver\u00f6ffentlicht:<\/strong> die Konsumentenpreise f\u00fcr Juli und August sowie Informationen zu L\u00f6hnen, Produktivit\u00e4t und Unternehmensgewinnen im zweiten Quartal. F\u00fchrende EZB-Ratsmitglieder wie Vizepr\u00e4sident Luis de Guindos haben erkl\u00e4rt, dass die Inflation in n\u00e4chster Zeit schwanken wird, dies jedoch nicht als Hindernis f\u00fcr eine Zinssenkung gesehen werden sollte. Signifikante positive \u00dcberraschungen bei diesen Daten, insbesondere im Dienstleistungssektor, k\u00f6nnten ausreichen, um den derzeitigen Kurs bis zum vierten Quartal aufrechtzuerhalten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Wir erwarten, dass die EZB ihre Zinssenkung vom Juni um 25 Basispunkte im September wiederholen und anschliessend viertelj\u00e4hrlich weitere Lockerungen vornehmen wird. Ohne entsprechende Gegenmassnahmen wird die reale Geldpolitik zunehmend restriktiver, da die Inflation weiter steigt. Angesichts des doppelten Drucks durch restriktive Geld- und Fiskalpolitik sowie der anhaltenden Auswirkungen der Energiekrise auf das verarbeitende Gewerbe erwarten wir f\u00fcr dieses Jahr weiterhin ein schwaches Wachstum von 0,8 Prozent. Unserer Einsch\u00e4tzung nach wird die Kerninflation zum Jahresende bei 2,6 Prozent liegen und im zweiten Quartal 2025 das Ziel von zwei Prozent erreichen wird.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vanguard : EZB -Wenig \u00c4nderungen erwartet, Blick richtet sich auf September.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":25976,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[189,171],"class_list":["post-25975","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-ezb","tag-vanguard"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25975","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25975"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25975\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":25981,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25975\/revisions\/25981"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/25976"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25975"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25975"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25975"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}