{"id":26222,"date":"2024-09-03T09:48:28","date_gmt":"2024-09-03T07:48:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=26222"},"modified":"2024-09-03T09:55:47","modified_gmt":"2024-09-03T07:55:47","slug":"nordea-am-die-ki-revolution-sorgt-fuer-einen-stillen-infrastruktur-boom","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/nordea-am-die-ki-revolution-sorgt-fuer-einen-stillen-infrastruktur-boom\/","title":{"rendered":"Nordea AM : Die KI-Revolution sorgt f\u00fcr einen stillen Infrastruktur-Boom"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>Nordea AM<\/strong> : Generative KI hat das Potenzial, nicht nur unser t\u00e4gliches Leben, sondern auch die Wachstumsprofile der sie unterst\u00fctzenden Infrastruktur grundlegend zu ver\u00e4ndern.<\/h5>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><strong><a href=\"\/CH\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Jeremy Anagnos, Portfoliomanager von Nordeas Global Sustainable Listed Infrastructure Strategie<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Wir sehen derzeit eine starke Preissetzungsmacht bei Betreibern von Rechenzentren, ein beschleunigtes Wachstum der Auslastung bei \u00f6ffentlichen Versorgungsunternehmen und eine erh\u00f6hte Nachfrage nach erneuerbaren Energien und kohlenstoffarmen Portfolios, die saubere Energie f\u00fcr Rechenzentren bereitstellen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Dieses durch generative KI ausgel\u00f6ste Wachstum erg\u00e4nzt die bestehenden, langfristigen Infrastrukturtrends, zu denen die weltweite Dekarbonisierung, Energiesicherheit und Modernisierung von Anlagen z\u00e4hlen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die unersetzliche Rolle der Infrastruktur bei KI<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die derzeitige Rechenzentrumskapazit\u00e4t, der steigende Strom- sowie K\u00fchlungsbedarf und der Zugang zu Elektrizit\u00e4t f\u00fcr neu zu bauende Rechenzentren stellen Engp\u00e4sse f\u00fcr das durch generative KI getriebene Wachstum dar. Die hohe Auslastung der Rechenzentren f\u00fchrt bereits heute zu einer Verbesserung der Preisgestaltung und der Gewinnspannen f\u00fcr bestehende, strategisch wichtige Anlagen dieser b\u00f6rsennotierten Unternehmen. In Nordamerika befinden sich die Leerstandsquoten auf einem Tiefstand seit einem Jahrzehnt, und es wird gesch\u00e4tzt, dass 2023 doppelt so viel Rechenzentrumsfl\u00e4che vermietet wurde wie 2022 \u2013 und achtmal so viel wie 2019.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Auch der Stromverbrauch bestehender Einrichtungen steigt, da generative KI sch\u00e4tzungsweise das 20- bis 100-fache des bisherigen Stromverbrauchs von Rechenzentren erfordert. Ein speziell f\u00fcr generative KI gebautes Rechenzentrum ben\u00f6tigt eine Kapazit\u00e4t von mindestens 250 MW, w\u00e4hrend herk\u00f6mmliche Rechenzentren im Durchschnitt lediglich \u00fcber eine Kapazit\u00e4t von 10 MW verf\u00fcgen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die bestehenden \u00dcbertragungsnetze sind nicht f\u00fcr den steigenden Stromverbrauch ger\u00fcstet und es sind neue Investitionen erforderlich, um alle Stromerzeuger an das Netz anzuschliessen. Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach generativer KI im Stromnetz in den n\u00e4chsten f\u00fcnf Jahren mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von ca. 30 Prozent steigen wird, wobei einige Sch\u00e4tzungen sogar von 70 Prozent ausgehen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Als Reaktion auf dieses Ph\u00e4nomen vervielfachen die grossen b\u00f6rsennotierten Versorgungsunternehmen ihre Prognosen f\u00fcr das Wachstum der Stromnachfrage. Branchenweit ist das derzeitige Niveau des erwarteten Stromwachstums f\u00fcr die n\u00e4chsten f\u00fcnf Jahre doppelt so hoch wie die Erwartungen f\u00fcr 2022 und mehr als neunmal so hoch wie der langfristige Durchschnitt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ein h\u00f6heres Wachstum der Auslastung stellt f\u00fcr die US-Versorgungsunternehmen einen Paradigmenwechsel dar, der das Potenzial hat, die Ertr\u00e4ge zu steigern, die erforderlichen Investitionen zu erh\u00f6hen und die langfristige Ertragslage weiter zu verbessern. Zudem ist die Nachfrage nach kohlenstoffarmer Stromerzeugung seitens generativer KI und deren Rechenzentren enorm. Dieser Bedarf wird von Rechenzentrumsentwicklern angetrieben, die angesichts des beispiellosen Wachstums gr\u00fcnen Strom bevorzugen, um den CO2-Fussabdruck zu minimieren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Tats\u00e4chlich sind die Stromabnahmevertr\u00e4ge (Power Purchase Agreements, PPA) f\u00fcr erneuerbare Energien von Amazon, Google, Meta und Microsoft im Vergleich zu 2018 um das Sechsfache gestiegen, und der Entwicklungsr\u00fcckstand f\u00fchrender b\u00f6rsennotierter Entwickler erneuerbarer Energien wird derzeit von Projekten rund um Rechenzentren dominiert. Bis 2025 k\u00f6nnten PPAs im Zusammenhang mit generativer KI ein Niveau erreichen, das der H\u00e4lfte des aktuellen Marktes entspricht.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>S\u00e4kulares Wachstum mit Abschlag<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In Anbetracht des s\u00e4kularen Wachstumspotenzials von Infrastruktur sind die Bewertungen heute immer noch mit einem Abschlag versehen. Sollten sich die aktuellen Trends beschleunigen, erwarten wir f\u00fcr die Zukunft ein Gewinnwachstum im hohen einstelligen Bereich f\u00fcr die Anlageklasse \u2013 mit Aufw\u00e4rtspotenzial.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Nach einem historischen R\u00fcckstand gegen\u00fcber Large-Cap-Technologiewerten und dem breiteren Aktienmarkt im vergangenen Jahr sowie der j\u00fcngsten Underperformance gegen\u00fcber Private-Equity-Infrastrukturindizes ist der aktuelle Preis von Infrastruktur beeindruckend. Auf der Grundlage des Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnisses f\u00fcr 2025 sehen wir, dass b\u00f6rsennotierte Infrastrukturwerte im Jahr 2025 mit dem 1,5-fachen Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis gehandelt werden k\u00f6nnten, verglichen mit dem 2-fachen Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis f\u00fcr die \u00abMagnificent 7\u00bb.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Auf einer relativen Bewertungsbasis weist Infrastruktur einen Abschlag von ca. 10 Prozent gegen\u00fcber globalen Aktien auf, w\u00e4hrend sie in der Vergangenheit einen Aufschlag von ca. 10 Prozent verzeichnete. Betrachtet man dar\u00fcber hinaus die privaten M\u00e4rkte und analysiert die bemerkenswert grossen Privatisierungen der letzten f\u00fcnf Jahre, so stellt man fest, dass b\u00f6rsennotierte Infrastrukturwerte mit einem Abschlag von ca. 30 Prozent gegen\u00fcber \u00dcbernahmen im Private Equity Bereich gehandelt werden.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nordea AM : Generative KI hat das Potenzial, nicht nur unser t\u00e4gliches Leben, sondern auch die Wachstumsprofile der sie unterst\u00fctzenden Infrastruktur grundlegend zu ver\u00e4ndern.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":26223,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[879,749,207],"class_list":["post-26222","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-generative-ki","tag-ki","tag-nordea-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26222","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26222"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26222\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26224,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26222\/revisions\/26224"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26223"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26222"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26222"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26222"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}