{"id":26234,"date":"2024-09-02T17:51:10","date_gmt":"2024-09-02T15:51:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=26234"},"modified":"2024-09-03T12:27:33","modified_gmt":"2024-09-03T10:27:33","slug":"fidelity-international-alles-nach-fed-plan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/fidelity-international-alles-nach-fed-plan\/","title":{"rendered":"Fidelity International : Alles nach Fed-Plan?"},"content":{"rendered":"
Fidelity International<\/strong> :\u00a0 Warum die US-Notenbank bereit f\u00fcr die Zinswende ist.<\/h5>\n

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Carsten Roemheld Kapitalmarktstratege Fidelity International<\/strong><\/p>\n

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Schw\u00e4chere Arbeitsmarktdaten sch\u00fcrten in den USA zuletzt neue Rezessions\u00e4ngste. Der US-Notenbank k\u00e4me eine wirtschaftliche Abk\u00fchlung nicht ungelegen. Schlie\u00dflich w\u00fcrde das einen anstehenden Zinsentscheid deutlich erleichtern.<\/p>\n

Der US-Arbeitsmarkt k\u00fchlt sich offensichtlich ab. Darauf deuten zumindest Zahlen des Arbeitsmarktberichts f\u00fcr Juli hin, die hinter den Erwartungen zur\u00fcckblieben. Im Laufe des Monats wurden lediglich 114.000 neue Stellen\u00b9 au\u00dferhalb der Landwirtschaft geschaffen. Das waren 61.000 weniger als erwartet. Die Arbeitslosenquote stieg \u00fcberraschend an: W\u00e4hrend \u00d6konomen und \u00d6konominnen davon ausgingen, dass sie auf dem Vormonatsniveau von 4,1 Prozent bleiben w\u00fcrde, kletterte sie auf 4,3 Prozent\u00b2.<\/p>\n

An den Aktienm\u00e4rkten machte sich nach diesen Zahlen weltweit Nervosit\u00e4t breit. Der US-amerikanische Leitaktienindex S&P 500 verzeichnete am 5. August 2024 mit einem Minus von drei Prozent den h\u00f6chsten Tagesverlust seit 2022\u00b3. Bereits einen Tag sp\u00e4ter setzte jedoch eine Erholungsrally ein. Die erh\u00f6hte Volatilit\u00e4t offenbart: Mit der wankenden US-Konjunktur w\u00e4chst die Angst vor einer Rezession.<\/p>\n

Doppelmandat der Notenbanker<\/strong><\/p>\n

Zumindest f\u00fcr die US-Notenbank Fed hat die Abk\u00fchlung auch ihr Gutes. Denn damit hat sich auch die Inflationslage in den USA ver\u00e4ndert. Nach dem vierten R\u00fcckgang in Folge liegt die Teuerungsrate nun bei 2,9 Prozent\u2074 \u2013 dem niedrigsten Wert seit M\u00e4rz 2021. Der Zielwert der Federal Reserve r\u00fcckt n\u00e4her, was die Entscheidung, die Geldpolitik zu lockern, wahrscheinlicher macht. Daf\u00fcr sprechen nicht nur die Inflationsdaten, sondern auch der Zustand des US-Arbeitsmarkts. Der Boden f\u00fcr eine Wende ist also bereitet.<\/p>\n

Im Gegensatz zur Europ\u00e4ischen Zentralbank hat die Federal Reserve ein Doppelmandat. Einerseits gilt es, Preissteigerungen stabil zu halten. Andererseits strebt sie Vollbesch\u00e4ftigung an. Die Herausforderung besteht darin, eine Balance zu finden, damit sich diese Ziele nicht gegenseitig gef\u00e4hrden. Bisher hat sich die Fed auf die Eind\u00e4mmung der Inflation konzentriert, indem sie die Zinsen im Rekordtempo angehoben hat. Dies h\u00e4tte die US-Wirtschaft unter normalen Umst\u00e4nden l\u00e4ngst in eine Rezession f\u00fchren k\u00f6nnen, doch beobachten wir eher eine kontrollierte Verlangsamung des Wachstums und eine allm\u00e4hliche Abk\u00fchlung des hei\u00df gelaufenen Arbeitsmarkts. Gleichzeitig gehen die Inflationsraten schrittweise zur\u00fcck.<\/p>\n

Damit ist der Plan der Fed aus heutiger Sicht aufgegangen. Sie kann sich nun auf den zweiten Teil ihres Mandats konzentrieren und die Konjunktur durch Zinssenkungen stabilisieren. Der erste Zinsschritt k\u00f6nnte allerdings geringer ausfallen als von vielen erwartet, da zum einen die Kerninflationsrate noch nicht im gew\u00fcnschten Bereich liegt, und zum anderen die j\u00fcngsten Daten zu den Erstantr\u00e4gen auf Arbeitslosenhilfe positiver als erwartet ausgefallen sind. Aus diesem komplexen Mix von teils gegenl\u00e4ufigen teils saisonal verzerrten Daten m\u00fcssen die Zentralbanken ihre Schl\u00fcsse ziehen. Am 18. September 2024 tagen die W\u00e4hrungsh\u00fcter unter Fed-Chef Jerome Powell wieder, um ihre k\u00fcnftige Geldpolitik festzulegen. Keine leichte Aufgabe.<\/p>\n

Fazit<\/strong><\/p>\n

Die heftige Kursreaktion auf US-Arbeitsmarktdaten zeigt: Die Angst vor einer Rezession ist gro\u00df. Allerdings sollte niemand die Anzeichen f\u00fcr eine schw\u00e4chere US-Konjunktur \u00fcberbewerten, da sie auch das erw\u00fcnschte und absehbare Ergebnis der gestrafften Geldpolitik sind. Solange die Inflation kontinuierlich zur\u00fcckgeht, ist die Fed bei aktueller Datenlage gut positioniert, um den n\u00e4chsten Zinssenkungszyklus einzuleiten.<\/p>\n

Quellen:<\/span><\/p>\n

\u00b9 https:\/\/www.handelsblatt.com\/politik\/konjunktur\/us-arbeitsmarkt-arbeitslosenquote-in-den-usa-steigt-auf-43-prozent\/100056911.html<\/span>
\n\u00b2 https:\/\/www.boerse-frankfurt.de\/nachrichten\/USA-Arbeitslosenquote-steigt-auf-hoechsten-Stand-seit-fast-drei-Jahren-6ed1173e-8aa6-41c4-a0d2-7d7d3cd8712a<\/span>
\n\u00b3 https:\/\/www.boerse-frankfurt.de\/nachrichten\/Aktien-New-York-Schluss-Groesster-S-P-500-Verlust-seit-September-2022-0afd27ac-d823-46ec-96a3-cefc6e60dfa6<\/span>
\n\u2074 <\/span>https:\/\/www.handelsblatt.com\/finanzen\/geldpolitik\/usa-inflation-faellt-im-juli-auf-tiefsten-stand-seit-maerz-2021\/100057609.html<\/span><\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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