{"id":27117,"date":"2024-11-26T12:13:59","date_gmt":"2024-11-26T11:13:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=27117"},"modified":"2024-11-26T12:17:58","modified_gmt":"2024-11-26T11:17:58","slug":"ubp-globaler-marktausblick-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/ubp-globaler-marktausblick-2025\/","title":{"rendered":"UBP : Globaler Marktausblick 2025"},"content":{"rendered":"
UBP<\/strong> : Nachdem die Weltwirtschaft sich zwei Jahre in Folge am Rande einer Rezession bewegt hat, ist das Ph\u00e4nomen Disinflation 2024 ins Blickfeld der Anleger ger\u00fcckt.<\/span><\/span><\/h5>\n

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von Micha\u00ebl Lok, Group CIO und Co-CEO von UBP Asset Management
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Das kommende Jahr k\u00f6nnte jedoch zus\u00e4tzliche Herausforderungen mit sich bringen, da sich das Wachstum immer uneinheitlicher verteilt, wie die UBP (Union Bancaire Priv\u00e9e) in ihrem Jahresausblick f\u00fcr 2025 vermerkt. Trotzdem d\u00fcrfte es mehrere Inseln der Resilienz geben. Die USA sollten dank einem kr\u00e4ftigen Privatkonsum, Investitionen in neue Technologien und fiskalpolitischen Ma\u00dfnahmen einer Rezession entgehen und als wichtigster Treiber wirken. Au\u00dferhalb der USA wird sich die Wachstumsentwicklung fragmentierter gestalten. Dennoch sollte Asien mit einem Wachstum von 3,8%, vor allem dank Indien (6,5%) und den ASEAN-L\u00e4ndern, weiterhin eine der Konjunkturlokomotiven sein. \u201eDie breite Erholung in Asien, die vom Wachstum in Indien und einem Aufschwung in den ASEAN-L\u00e4ndern getragen wird, und das Konjunkturpaket in China zeigen Gelegenheiten f\u00fcr eine umsichtige Anlagestrategie auf\u201c, schreibt Micha\u00ebl Lok, Group CIO und Co-CEO von UBP Asset Management. In Europa, wo f\u00fcr die Eurozone nur mit 1,0% bzw. f\u00fcr Gro\u00dfbritannien mit 1,6% Wachstum gerechnet wird, bleibe der Weg in die Zukunft komplex, da die Volkswirtschaften in ihrem Bem\u00fchen um eine st\u00e4rkere Union am Scheideweg st\u00fcnden.<\/p>\n

Whatever it takes: Was hei\u00dft das konkret in China?<\/strong><\/p>\n

Ende 2024 begannen die politischen Entscheidungstr\u00e4ger in China, signifikante Kurskorrekturen im Umgang mit strukturellen und wachsenden konjunkturellen Problemen vorzunehmen. Die angek\u00fcndigten Ma\u00dfnahmen zur St\u00e4rkung der Kapitalbasis im Bankensystem haben ein Volumen von weniger als 1% des BIP. \u201eSie liegen damit weit unter fr\u00fcheren, in China und anderen L\u00e4ndern angewandten Ma\u00dfnahmen. Es bleibt abzuwarten, ob China wie 1998 das Problem der notleidenden Immobilienkredite bew\u00e4ltigt und die Banken dazu bringt, Kredite an die Privatwirtschaft zu gew\u00e4hren, um das Wachstum anzukurbeln\u201c, hei\u00dft es von der UBP. Angesichts des Reformbedarfs im Immobiliensektor brauche das Land einen neuen Konjunkturmotor. \u201eDie Impulse zur Stimulierung des Privatkonsums sind daher ein kleiner, aber wichtiger Schritt zur Stabilisierung der Wirtschaft. Wie erfolgreich Peking sein wird, h\u00e4ngt jedoch von den n\u00e4chsten Schritten ab sowie davon, ob die Regierung erneut von ihrem dirigistischen Kurs abweicht und die Grundlage f\u00fcr die n\u00e4chste Wachstumsphase schafft\u201c, res\u00fcmiert Micha\u00ebl Lok. Vor dem Hintergrund des sich durch die R\u00fcckkehr Trumps versch\u00e4rfenden Handelskonflikts, sollten Investoren bei chinesischen Aktien Titel bevorzugen, deren Kapitalbasis durch m\u00f6gliche Konjunkturma\u00dfnahmen gesch\u00fctzt w\u00fcrde.<\/p>\n

Europa an einem neuen Scheideweg<\/strong><\/p>\n

Die s\u00fcdeurop\u00e4ischen Volkswirtschaften Spanien (2,0%) und Portugal (1,9%) k\u00f6nnten besser als Deutschland und Frankreich abschneiden, die von haushaltspolitischen Restriktionen, einer nur z\u00f6gerlichen Umorientierung auf neue Wachstumsbranchen und politischer Instabilit\u00e4t belastet werden. Das Risiko besteht den Experten der UBP zufolge darin, dass in den wichtigsten europ\u00e4ischen L\u00e4ndern die Polarisierung die F\u00e4higkeit beeintr\u00e4chtigen k\u00f6nnte, die Herausforderungen des 21. Jahrhunderts anzugehen, die der fr\u00fchere italienische Premierminister Mario Draghi in seinem Bericht zur Zukunft der Wettbewerbsf\u00e4higkeit der EU angesprochen hat. Bei den 2025 anstehenden Wahlen \u2013 in Deutschland Ende Februar, in Frankreich m\u00f6glicherweise im Sommer \u2013 geht es der UBP zufolge im Kern darum, einen Konsens unter den verschiedenen Nationen \u00fcber die Richtung Europas zu erzielen. \u201eAuf der Suche nach Resilienz und Innovation k\u00f6nnten Anleger insbesondere in der Schweiz und Skandinavien f\u00fcndig werden. W\u00e4hrend die Kernl\u00e4nder der EU von haushaltspolitischen Sparzw\u00e4ngen belastet werden, bietet sich mit dem Wiedererstarken der eigenen Verteidigungsindustrie in Europa Wachstumspotenzial\u201c, so die UBP. Auch ausgew\u00e4hlte Finanzwerte und britische Aktien b\u00f6ten Perspektiven bei einer zyklischen Erholung in Europa.<\/p>\n

Inseln der Resilienz in einer fragmentierten globalen Konjunkturerholung <\/strong><\/p>\n

Angesichts einer fragmentierten Weltwirtschaft ist Widerstandsf\u00e4higkeit, wie sie der Gesundheits- und Verteidigungssektor mit ihrer Ertragsstabilit\u00e4t bieten, f\u00fcr Anleger zentral. Neben neuen Treibern wie z.B. im Bereich der Adipositas-Medikation stehen den beiden Branchen ein m\u00f6glicherweise beschleunigtes Gewinnwachstum und eine Neubewertung bevor. Einen positiven Ausblick hat die UBP auch f\u00fcr Europas Verteidigungsindustrie, wo mit j\u00e4hrlichen Wachstumsraten von 6-9% zu rechnen sei, die aber in den Bewertungen noch nicht eingepreist seien. Mit in Singapur notierten Aktien gebe es die M\u00f6glichkeit, auf das Wachstum der ASEAN-Region und eine konjunkturelle Erholung zu setzen. \u201eSie notieren knapp \u00fcber historischen Tiefs und weisen ein attraktives Risiko\/Rendite-Profil auf, das von den Zinssenkungszyklen in den USA und China befl\u00fcgelt wird\u201c, so die Strategen der UBP. Kupfer und Aluminium, die f\u00fcr die gr\u00fcne Transformation und die weitere Entwicklung der k\u00fcnstlichen Intelligenz zentral sind, d\u00fcrften von einer Angebotsverknappung und h\u00f6heren Investitionen in klimafreundliche Initiativen in den USA und China befeuert werden. Dennoch bleiben der UBP zufolge Risiken bestehen: \u201eSteigende Anleiherenditen k\u00f6nnten sich als Herausforderung f\u00fcr die Anleger erweisen. So k\u00f6nnten sich die Renditen 10-j\u00e4hriger US-Anleihen 2025 auf 5% erh\u00f6hen, sollte sich die US-Teuerung als hartn\u00e4ckiger herausstellen oder signifikante Stimulierungsma\u00dfnahmen vorgenommen werden.\u201c In einem solchen Umfeld k\u00f6nnen Hedgefonds gute Optionen bieten. So k\u00f6nnten Relative-Value-\/Arbitrage-Strategien zur Senkung der Zinsvolatilit\u00e4t beitragen, Macro- und Long-Short-Strategien zur Begrenzung des Aktienrisikos.<\/p>\n

Quelle : InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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