{"id":27332,"date":"2025-01-06T17:30:44","date_gmt":"2025-01-06T16:30:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=27332"},"modified":"2025-01-06T17:32:07","modified_gmt":"2025-01-06T16:32:07","slug":"st-galler-kantonalbank-unsicherheit-macht-sich-breit-zu-unrecht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/st-galler-kantonalbank-unsicherheit-macht-sich-breit-zu-unrecht\/","title":{"rendered":"St. Galler Kantonalbank : Unsicherheit macht sich breit, zu Unrecht"},"content":{"rendered":"
St. Galler Kantonalbank<\/strong> : Die Aktienm\u00e4rkte haben sich 2024 unterschiedlich entwickelt. Je technologielastiger ein Aktienindex war, desto h\u00f6her sind die Kursgewinne ausgefallen.
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Von Dr. Thomas Stucki CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n

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Der amerikanische NASDAQ legte 30% zu, w\u00e4hrend der Swiss Performance Index sich mit einem Plus von 6% zufriedengeben musste. Insgesamt war 2024 ein erfreuliches Aktienjahr. Zu Beginn des neuen Jahres ist von positiver Aufbruchstimmung an den B\u00f6rsen nicht mehr viel zu sp\u00fcren. An den letzten Handelstagen vor dem Jahresende und den ersten Tagen in diesem Jahr verhielten sich die Investoren vorsichtig und wollten sich nicht so richtig positionieren. Die Analysten sind sich zwar einig, dass die US-Aktien gegen\u00fcber den europ\u00e4ischen Titeln vorzuziehen sind weil die US-Wirtschaft besser l\u00e4uft. Man fragt sich jedoch, was von Trump und seinen Strafz\u00f6llen zu erwarten ist. Zudem sind die Tech-Aktien sehr stolz bewertet.<\/strong><\/p>\n

Wie sich diese Unsicherheit auf die Stimmung der Investoren auswirkt, zeigt sich im Anlegersentiment, welches von der American Association of Individual Investors erhoben wird. Der Anteil der Bullen ist auf 35% und damit auf den tiefsten Wert seit dem letzten April gesunken. Noch vor einem Monat gab die H\u00e4lfte der Leute an, sie seien positiv f\u00fcr die Aktienm\u00e4rkte eingestellt. Im Gegen- zug ist der Anteil der B\u00e4ren auf 34% gestiegen. Lange Zeit waren die B\u00e4ren eine kleine Minderheit. Das verbleibende Drittel der Investoren zeigt sich gegen\u00fcber den Aktien als Neutral eingestellt. So ausgeglichen ist die Haltung der Anleger zu den B\u00f6rsenaussichten selten.<\/p>\n

Bedingungen sprechen f\u00fcr Aktien<\/strong><\/p>\n

Die Skepsis gegen\u00fcber den Aktien ist nicht nur negativ, da das Entt\u00e4uschungs- potenzial dadurch geringer ist. Sie wird dazu f\u00fchren, dass der Jahresstart orientierungslos und durchzogen sein wird. Vor\u00fcbergehende Taucher der Kurse sind m\u00f6glich und geh\u00f6ren dazu. Wer sich mittelfristig positionieren will, sollte weniger auf das t\u00e4gliche Schlagzeilengewitter der Herren Trump und Musk als auf die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen schauen. Diese sehen nicht so schlecht aus. Die US-Wirtschaft zeigt sich solide, insbesondere im f\u00fcr die Gesamtwirtschaft entscheidenden Dienstleitungsbereich. Die Leute haben Arbeit und steigende Einkommen, was eine gute Grundlage f\u00fcr den privaten Konsum ist. Die von Pr\u00e4sident Biden aufgelegten Infrastrukturprogramme laufen und werden die Konjunktur weiter stimulieren. Trump wird trotz seinen Drohgeb\u00e4rden die Wirtschaft f\u00f6rdern wollen. Das zeigen seine fachlich kompetenten Ernennungen f\u00fcr die wirtschaftssensitiven Ministerien. Schliesslich will er sich damit br\u00fcsten, f\u00fcr den besten Aktienmarkt in der Geschichte verantwortlich zu sein.<\/p>\n

Die Zentralbanken werden die Zinsen weiter senken, auch in den USA. Dass die Fed angesichts der anstehenden Unsicherheiten betreffend der Z\u00f6lle vorsichtig ist und zuwartet, macht Sinn. Die Zinsen in den USA liegen aber immer noch im konjunkturbremsenden Bereich, was weitere Zinssenkungen der Fed im Verlaufe des Jahres n\u00f6tig machen wird. In Europa werden die Zinsen rasch nach unten sinken. Zudem werden die Zinssenkungen des letzten Jahres ihre positive Wirkung auf die Konjunktur mit der \u00fcblichen Verz\u00f6gerung erst in diesem Jahr entfalten.<\/p>\n

Schweizer Aktien mit Aufholpotenzial<\/strong><\/p>\n

Wer am zu erwartenden Wachstum der Weltwirtschaft teilhaben will, kommt um eine solide Aktienallokation nicht herum. Da diesbez\u00fcglich die USA die Lokomotive sein werden, braucht es eine gewisse Allokation in US-Titeln. Das m\u00fcssen nicht nur Technologieaktien sein. Der Schweizer Markt wurde im letzten Jahr unter seinem Wert geschlagen. In einem skeptischeren Anlegerumfeld wird sein konservativer Charakter wieder zu einem positiven Argument. Viele Schweizer Aktien, welche zuletzt abgestraft wurden, haben daher Aufholpotenzial.<\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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