{"id":27335,"date":"2025-01-03T10:44:53","date_gmt":"2025-01-03T09:44:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=27335"},"modified":"2025-01-06T17:49:06","modified_gmt":"2025-01-06T16:49:06","slug":"raiffeisen-kmu-mittelstandstudie-2024-enttaeuschender-jahresabschluss","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/raiffeisen-kmu-mittelstandstudie-2024-enttaeuschender-jahresabschluss\/","title":{"rendered":"Raiffeisen : KMU Mittelstandstudie 2024 – Entt\u00e4uschender Jahresabschluss"},"content":{"rendered":"
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Raiffeisen :\u00a0<\/strong>Der KMU PMI rutscht im Dezember unter die Wachstumsschwelle von 50 und gibt damit einen Vorgeschmack auf 2025. <\/span><\/h5>\n<\/div>\n

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Domagoj Arapovic, Senior Economist Raiffeisen Schweiz<\/span><\/strong><\/strong><\/p>\n

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F\u00fcr das neue Jahr zeichnet sich erneut ein unterdurchschnittliches Wachstum der Weltwirtschaft ab. Das Umfeld f\u00fcr die Schweizer Industrie bleibt damit herausfordernd.
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Der Raiffeisen KMU PMI ist zum Jahresende von 50.1 auf 45.4 Punkte gesunken und hat 2024 damit deutlich im Kontraktionsbereich beendet. Der leichte Aufschwung zu Beginn des vierten Quartals hat sich also wie erwartet als tr\u00fcgerisch herausgestellt. Denn von der globalen Industriekonjunktur fehlten bis zuletzt Signale f\u00fcr eine Erholung und einen m\u00f6glichen Anstieg der Auslandsnachfrage. In der Eurozone beispielsweise sind die Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr die Industrie auch im Dezember deutlich unter der Wachstumsschwelle von 50 geblieben. Der Index f\u00fcr die gesamte W\u00e4hrungsunion verringerte sich dabei von 42.7 auf 41.8 Punkte. Die harten Daten, wie zum Beispiel die effektive Industrieproduktion, entwickeln sich zwar weiterhin weniger negativ als es die Unternehmensstimmung eigentlich vermuten l\u00e4sst. F\u00fcr eine Verbesserung der Auftragslage gibt es aber nach wie vor keine Anzeichen. So hat sich die Einsch\u00e4tzung der europ\u00e4ischen Industrieunternehmen zum Auftragsbestand j\u00fcngst eher nochmals verschlechtert, vor allem in Deutschland und Frankreich. Demzufolge ist nicht \u00fcberraschend, dass sich die Stimmungserholung bei den Schweizer Industrie-KMU zum Jahresende nicht fortgesetzt hat. Die schwache Industrienachfrage aus der EU, insbesondere aus Deutschland, senkt die Kapazit\u00e4tsauslastung der Schweizer Produktionsbetriebe und belastet zunehmend die Margen. Je gr\u00f6sser derzeit die Exportabh\u00e4ngigkeit einer Branche von Deutschland ist, umso negativer f\u00e4llt das Exportwachstum der letzten 12 Monate aus.<\/p>\n

Wie bereits im dritten Quartal der Fall liegen wieder alle f\u00fcnf Komponenten des Raiffeisen KMU PMI unter der Wachstumsschwelle von 50. Besonders stark verringerte sich die Auftragskomponente, die von 52.2 auf 43.3 Punkte fiel. Auch das Produktionsvolumen war laut Einsch\u00e4tzung der befragten KMU r\u00fcckl\u00e4ufig. Die entsprechende Komponente sank von 50.3 auf 44.5 Punkte. Einen grossen R\u00fcckgang verzeichnete auch die Besch\u00e4ftigungskomponente, die mit 45.8 Punkten nun wieder deutlich im Kontraktionsbereich notiert. Der Trend zu mehr Kurzarbeit setzt sich fort, berichten die von Raiffeisen befragten KMU. Diejenigen, die eine schwache Besch\u00e4ftigungsentwicklung melden, verweisen dabei meist auf die schlechte Lage am europ\u00e4ischen Markt. Die harten Daten zur Besch\u00e4ftigung entwickeln sich bisher zwar weniger negativ als es der PMI anzeigt. Je l\u00e4nger die Industrieflaute anh\u00e4lt, desto gr\u00f6sser aber die Gefahr, dass die Unternehmen doch noch an Substanz verlieren.<\/p>\n<\/div>\n

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links: Raiffeisen KMU PMI Dezember 2024 \/ Mitte und rechts: Raiffeisen KMU PMI Subkomponenten (I)<\/span><\/p>\n<\/div>\n

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Weltwirtschaft w\u00e4chst auch 2025 unterdurchschnittlich<\/strong><\/p>\n

Die Aussichten f\u00fcr 2025 sind f\u00fcr die meisten Exportbranchen wenig optimistisch. In der Eurozone bleibt das BIP-Wachstum wahrscheinlich bei weniger als 1%. Die r\u00fcckl\u00e4ufige Inflation st\u00e4rkt zwar die Kaufkraft, das Konsumentenvertrauen und damit auch die Konsumlaune erholen sich bisher aber langsamer als erwartet. Von Aufbruchstimmung ist aktuell keine Spur zu sehen, schon gar nicht in der Industrie. Zudem ist die politische Instabilit\u00e4t derzeit hoch. Deutschland und Frankreich verf\u00fcgen aktuell \u00fcber keine handlungsf\u00e4hige Regierung, weshalb baldige Strukturreformen in diesen beiden zentralen L\u00e4ndern unwahrscheinlich sind.<\/p>\n

Auch aus den USA und China sind 2025 kaum neue Impulse zu erwarten. Die US-Konjunktur d\u00fcrfte zwar robust bleiben, allerdings wird sich das hohe Wachstumstempo voraussichtlich etwas abschw\u00e4chen. \u00c4hnlich sieht es in China aus, das weiter stark mit hausgemachten Problemen zu k\u00e4mpfen hat. Insgesamt wird die Weltwirtschaft 2025 wohl erneut unterdurchschnittlich wachsen. Positive Szenarien sind zwar ebenfalls denkbar. Die Zinssenkungen k\u00f6nnten die Nachfrage zum Beispiel st\u00e4rker st\u00fctzen als erwartet. Alles in allem \u00fcberwiegen aber die Abw\u00e4rtsrisiken. Ein besonderes Risiko stellt dabei eine m\u00f6gliche Versch\u00e4rfung der US-Zollpolitik dar. Sollte die neue Administration einen harten Kurs einschlagen, k\u00f6nnte dies die globale Industrie in eine Abw\u00e4rtsspirale st\u00fcrzen \u2013 mit besonders harten Folgen f\u00fcr die europ\u00e4ischen Hersteller, die derzeit am wenigsten gut f\u00fcr externe Schocks gewappnet sind. Angesichts der hohen Unsicherheiten ist 2025 zudem nicht mit einer Umkehr der Frankenst\u00e4rke zu rechnen.<\/p>\n

Nichtsdestotrotz h\u00e4lt sich die Schweiz insgesamt besser als viele andere Industriel\u00e4nder. Dank des robusten Dienstleistungssektors, steigender Reall\u00f6hne sowie positiver Effekte weiterer Leitzinssenkungen d\u00fcrfte sich die Konjunktur 2025 entgegen dem globalen Trend leicht erholen. Wir erwarten ein BIP-Wachstum von 1.3%. Die Rahmenbedingungen f\u00fcr die binnenorientierten KMU bleiben damit etwas besser als f\u00fcr die im Exportgesch\u00e4ft t\u00e4tigen Unternehmen.<\/p>\n<\/div>\n

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Raiffeisen KMU PMI \u2013 Subkomponenten (II)<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

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<\/th>\nDez 24<\/th>\nNov 24<\/th>\nOkt 24<\/th>\nSep 24<\/th>\n\u00a0Aug 24<\/th>\n<\/tr>\n
Gesamtindex<\/b><\/td>\n45,4<\/td>\n50,1<\/td>\n51,9<\/td>\n47,2<\/td>\n48,0<\/td>\n<\/tr>\n
Auftragsbestand<\/b><\/td>\n43,3<\/td>\n52,2<\/td>\n54,1<\/td>\n48,4<\/td>\n47,8<\/td>\n<\/tr>\n
Produktion<\/b><\/td>\n44,5<\/td>\n50,3<\/td>\n53,2<\/td>\n46,8<\/td>\n47,5<\/td>\n<\/tr>\n
Besch\u00e4ftigung<\/b><\/td>\n45,8<\/td>\n50,2<\/td>\n50,0<\/td>\n48,0<\/td>\n49,4<\/td>\n<\/tr>\n
Lieferfristen<\/b><\/td>\n49,3<\/td>\n43,8<\/td>\n50,6<\/td>\n45,5<\/td>\n47,7<\/td>\n<\/tr>\n
Einkaufslager<\/b><\/td>\n47,4<\/td>\n52,8<\/td>\n48,0<\/td>\n45,2<\/td>\n47,8<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

50 = Wachstumsschwelle<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Quelle: InvestmentWorld<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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