{"id":27646,"date":"2025-02-07T11:41:57","date_gmt":"2025-02-07T10:41:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=27646"},"modified":"2025-02-07T12:00:38","modified_gmt":"2025-02-07T11:00:38","slug":"schwyzer-kantonalbank-schockierend-aber-nicht-ueberraschend","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schwyzer-kantonalbank-schockierend-aber-nicht-ueberraschend\/","title":{"rendered":"Schwyzer Kantonalbank : \u00abSchockierend, aber nicht \u00fcberraschend\u00bb"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><strong>Schwyzer Kantonalbank<\/strong>\u00a0:\u00a0Wie erwartet hat der Regierungswechsel in den USA zahlreiche Ver\u00e4nderungen gebracht. Ein Grossteil davon f\u00e4llt in die Kategorie \u00abschockierend, aber nicht \u00fcberraschend\u00bb.<\/span><\/span><\/span><\/span><\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #00ccff;\"><strong><a href=\"\/ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><b>Thomas R\u00fchl, CIO und Leiter Research der Schwyzer Kantonalbank<\/b><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Aus Sicht der Finanzm\u00e4rkte stehen die Importz\u00f6lle im Vordergrund:<\/strong> Wie vielfach angek\u00fcndigt hat die US-Regierung hohe Z\u00f6lle gegen die wichtigsten Handelspartner umgesetzt. Im Fall von Kanada und Mexiko wurden diese in letzter Minute dank Kompromissen vertagt. Importe aus China unterliegen nun aber einem generellen Zoll von 10%. Und auch Europa d\u00fcrfte von US-Z\u00f6llen nicht verschont bleiben.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">I<strong>n der kurzfristigen Betrachtung hat die US-Regierung ihre Ziele erreicht:<\/strong> Die Exportl\u00e4nder reagieren auf die Drohungen, auch wenn diese zunehmend einfacher zu durchschauen sind. Vergeltungsmassnahmen sind wegen der Gr\u00f6sse des amerikanischen Marktes jedoch nur beschr\u00e4nkt wirksam.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Mittelfristig k\u00f6nnte sich die aggressive Verhandlungstaktik jedoch als Bumerang erweisen:<\/strong> US-Produkte k\u00f6nnten im Ausland unpopul\u00e4r werden. Ausserdem wirken Z\u00f6lle inflation\u00e4r. Entweder wegen der Weitergabe an die Konsumierenden oder weil die Herstellung auf amerikanischem Boden teurer ist. Die US-Inflation schw\u00e4chte sich j\u00fcngst ab, k\u00f6nnte durch Z\u00f6lle jedoch wieder aufflammen. Die Aktien- und Obligationenm\u00e4rkte haben denn auch stark auf die Zolldrohungen reagiert. Und letztlich erschwert eine unberechenbare Handelspolitik die Planung komplexer Warenstr\u00f6me \u2013 etwa der Lieferketten von Autoherstellern.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Eher in die Kategorie \u00abschockierend und \u00fcberraschend\u00bb f\u00e4llt die Lancierung von Deepseek<\/strong>. Dabei handelt es sich um ein chinesisches Modell im Bereich der k\u00fcnstlichen Intelligenz (KI). Es wurde m\u00f6glicherweise g\u00fcnstiger und mit \u00e4lterer Hardware erstellt als westliche Angebote. Unklar ist jedoch, zu welchem Grad dies eine Eigenentwicklung ist. Einerseits k\u00f6nnte damit die Verbreitung von KI-Prozessen beschleunigt werden. Andererseits versch\u00e4rft sich der Wettbewerb. KI-Modelle k\u00f6nnten austauschbar werden, was die enormen Gewinnerwartungen des Sektors in Frage stellt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die Zoll-Aufregung klingt langsam ab, das Risiko f\u00fcr weitere Schocks bleibt aber erh\u00f6ht.<\/strong> Gleichwohl sind wir \u00fcberzeugt, dass unser Hauptszenario f\u00fcr 2025 mit milder Inflation und tieferen Zinsen intakt ist. Denn der neue US-Pr\u00e4sident hat kaum ein Interesse an tieferen Aktienindizes, Preissteigerungen oder anhaltend hohen Zinsen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Schwyzer Kantonalbank\u00a0:\u00a0Wie erwartet hat der Regierungswechsel in den USA zahlreiche Ver\u00e4nderungen gebracht. 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