{"id":27920,"date":"2025-03-05T16:28:30","date_gmt":"2025-03-05T15:28:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=27920"},"modified":"2025-03-05T17:13:17","modified_gmt":"2025-03-05T16:13:17","slug":"lazard-asset-management-japanische-aktien-neue-dynamik-fuer-anleger","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lazard-asset-management-japanische-aktien-neue-dynamik-fuer-anleger\/","title":{"rendered":"Lazard Asset Management: Japanische Aktien – Neue Dynamik f\u00fcr Anleger"},"content":{"rendered":"
Lazard Asset Management<\/strong>: <\/b>Die japanische B\u00f6rse erlebt eine fundamentale Neuausrichtung, die weit \u00fcber kurzfristige zyklische Bewegungen hinausgeht.<\/h5>\n

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June-Yon Kim, Lead-Portfolio Manager f\u00fcr japanische Aktien bei Lazard Asset Management<\/strong><\/p>\n

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\u00dcber Jahrzehnte sei der japanische Aktienmarkt von Deflation und strukturellen Ineffizienzen ausgebremst worden. \u201eDarauf ist eine l\u00e4ngere bemerkenswerte Transformationsphase gefolgt: mit einer Reform des Corporate Governance-Systems, einem strukturellen Wandel in den Unternehmensbilanzen und eine wachsende Investitionsbereitschaft. Als Folge dessen sehen wir heute ein g\u00fcnstiges Umfeld f\u00fcr Investoren\u201c, so der Experte.<\/p>\n

Corporate Governance: Ein Wendepunkt<\/b><\/p>\n

Die Reformen der Tokyo Stock Exchange (TSE) im Januar 2023 beschleunigten laut Kim die Verbesserung der Corporate Governance japanischer Unternehmen. Diese setzen seither Massnahmen um, die die Kapitalrendite optimieren und den Fokus st\u00e4rker auf Aktion\u00e4rswerte legen sollen. Ein Beispiel daf\u00fcr sei Toyota, Japans gr\u00f6sster Konzern, der sich aktiv von \u00dcberkreuzbeteiligungen getrennt und eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 20 Prozent als nachhaltiges Ziel ausgerufen habe. Diese neuen Entwicklungen w\u00fcrden sich auch in der Rekordzahl angek\u00fcndigter Aktienr\u00fcckk\u00e4ufen widerspiegeln, die im Jahr 2024 etwa doppelt so hoch gewesen sei wie im Vorjahr.<\/p>\n

M&A-Aktivit\u00e4t und internationale Expansion<\/b><\/p>\n

Ein weiteres Zeichen des Wandels sei die gestiegene M&A-Aktivit\u00e4t. Der kanadische Einzelhandelskonzern Couche-Tard habe ein \u00dcbernahmeangebot f\u00fcr Seven & I Holdings abgegeben, den weltweit gr\u00f6ssten Betreiber von Convenience Stores. Die Reaktion darauf sei bemerkenswert gewesen, so der Portfolio Manager: \u201eIm Gegenzug organisierte die Ito-Familie, eine der reichsten und einflussreichsten Familien Japans, ein Gegenangebot mit Unterst\u00fctzung grosser US-amerikanischer Private-Equity-Investoren. Dies zeigt, dass japanische Unternehmen zunehmend bereit sind, ihre strategische Position zu verteidigen oder offensiv auszubauen.\u201c<\/p>\n

Parallel dazu h\u00e4tten japanische Firmen ihre internationale Pr\u00e4senz verst\u00e4rkt. Ein Beispiel dazu nennt Kim auch: \u201eSekisui House hat eine milliardenschwere Akquisition in den USA get\u00e4tigt und r\u00fcckt damit in die Top Ten der US-Wohnungsbauunternehmen auf.\u201c<\/p>\n

Von Deflation zu Inflation: Eine neue \u00c4ra<\/b><\/p>\n

Jahrzehntelang habe die anhaltende Deflation in Japan das Konsumverhalten und die Unternehmensstrategien gepr\u00e4gt. Doch dieser Trend kehre sich um. Steigende L\u00f6hne und eine h\u00f6here Inflation w\u00fcrden dazu f\u00fchren, dass Unternehmen Preissetzungsmacht erlangten. \u201eEin Beispiel ist Nippon Steel, dessen inl\u00e4ndische Margen inzwischen h\u00f6her sind als die des globalen Wettbewerbers ArcelorMittal\u201c, so der Experte.<\/p>\n

Auch Privatanleger in Japan w\u00fcrden sich anpassen: Durch die Reform des NISA-Sparprogramms h\u00e4tten sich die steuerbeg\u00fcnstigten Investitionsm\u00f6glichkeiten verdreifacht. Dies habe bereits zu einem sprunghaften Anstieg der Kapitalfl\u00fcsse in Aktien gef\u00fchrt, insbesondere in inl\u00e4ndische Werte.<\/p>\n

Langfristige Chancen f\u00fcr Anleger<\/b><\/p>\n

\u201eInvestoren sollten sich nicht zu sehr auf kurzfristige Makrotrends konzentrieren\u201c, empfiehlt June-Yon Kim. Die strukturellen Ver\u00e4nderungen in Japan b\u00f6ten langfristig attraktive M\u00f6glichkeiten. \u201eMit steigenden Unternehmensgewinnen, verbesserten Kapitalstrukturen und einem verst\u00e4rkten Fokus auf Shareholder-Value hat der japanische Markt das Potenzial, in den kommenden Jahren \u00fcberdurchschnittliche Renditen zu liefern\u201c, urteilt Kim.<\/p>\n

Lange w\u00e4re Japan in vielen Portfolios untergewichtet gewesen. Doch mit dem Wandel hin zu h\u00f6herer Profitabilit\u00e4t und einer st\u00e4rkeren Aktion\u00e4rsorientierung k\u00f6nnte sich dies grundlegend \u00e4ndern, glaubt Kim: \u201eDie Kombination aus verbesserten Unternehmenspraktiken und attraktiven Bewertungen macht japanische Aktien zu einer der spannendsten Anlagechancen der kommenden Jahre.\u201c<\/p>\n<\/div>\n

Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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