{"id":28074,"date":"2025-03-20T11:04:40","date_gmt":"2025-03-20T10:04:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=28074"},"modified":"2025-03-20T11:07:27","modified_gmt":"2025-03-20T10:07:27","slug":"raiffeisen-die-snb-senkt-nochmals","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/raiffeisen-die-snb-senkt-nochmals\/","title":{"rendered":"Raiffeisen : Die SNB senkt nochmals"},"content":{"rendered":"\r\n
Raiffeisen<\/strong>: Die Schweizerische Nationalbank (SNB)<\/strong> hat den Leitzins per 21. M\u00e4rz 2025 um weitere 0,25 Prozentpunkte auf 0,25% gesenkt.<\/h5>\r\n\r\n\r\n\r\n

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Von Fredy Hasenmaile Chef\u00f6konom Raiffeisen<\/strong><\/p>\r\n

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Warum hat die SNB ihren Leitzins nochmals gesenkt?<\/b><\/p>\r\n

Der Leitzins war zwar bereits zuvor tief. Allerdings ist auch die Schweizer Inflation mittlerweile wieder auf ein sehr tiefes Niveau gefallen. Und die zum Jahresbeginn gesunkenen Stromtarife sowie die Senkung des Mietreferenzzinssatzes Anfang M\u00e4rz d\u00e4mpfen die Inflation in diesem Jahr weiter. Zudem \u00fcberwiegen die Abw\u00e4rtsrisiken f\u00fcr die Konjunktur aufgrund der anhaltenden europ\u00e4ischen Industrieflaute und der erratischen US-Handelspolitik. Dies k\u00f6nnte die Preisentwicklung zus\u00e4tzlich bremsen. Damit die Inflation auch mittelfristig im SNB-Zielband von 0% bis 2% bleibt, hat sich die Nationalbank entschieden, vorsorglich die monet\u00e4ren Bedingungen noch weiter zu lockern.<\/p>\r\n

War dies nun die letzte Zinssenkung?<\/b><\/p>\r\n

Die SNB hat mit fr\u00fchzeitigen Zinssenkungen vorgelegt. Das Leitzinsniveau befindet sich bereits wieder nahe null. Die letzten Inflationszahlen sind ebenfalls nicht tiefer als von der Nationalbank erwartet ausgefallen. Und der Franken hat sich zuletzt, ungeachtet der hohen politischen Unsicherheiten, etwas abgeschw\u00e4cht. Damit besteht nicht unbedingt noch zus\u00e4tzlicher Handlungsbedarf. Allerdings k\u00f6nnte die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) wegen der labilen Konjunktur in der Eurozone die Leitzinsen zur St\u00fctzung der Wirtschaft st\u00e4rker herabnehmen als derzeit erwartet. Dies w\u00fcrde den Zinsabstand zur Schweiz verringern und den Franken wieder relativ attraktiver machen. Um dem entgegenzuwirken, halten wir einen nochmals tieferen SNB-Leitzins in diesem Jahr weiterhin f\u00fcr m\u00f6glich.<\/p>\r\n

Kehren die Negativzinsen wieder zur\u00fcck?<\/b><\/p>\r\n

Keiner mag Negativzinsen, auch die SNB nicht. Die Direktoriumsmitglieder zeigen sich aber grunds\u00e4tzlich bereit, bei Bedarf erneut auf das Instrument zur\u00fcckzugreifen. Die Negativzinsphase vor der Pandemie ging einher mit einer ultra-lockeren Geldpolitik der EZB. Dadurch l\u00f6ste sich der Zinsabstand zur Schweiz auf, was einen \u00abDaueraufwertungsdruck\u00bb auf die Schweizer W\u00e4hrung bedeutete. Dem musste die Nationalbank mit nochmals tieferen Negativzinsen begegnen. Im Nachhinein hat die EZB in der Summe negative Effekte ihrer Negativzinspolitik festgestellt und d\u00fcrfte das Experiment eher nicht wiederholen. Zinssenkungen Richtung null erscheinen aber auch in der Eurozone im Falle einer tieferen Rezession jederzeit m\u00f6glich. Um den Zinsabstand zu wahren, und einen Aufwertungsschock beim Franken zu verhindern, kann man deshalb f\u00fcr die Zukunft vor\u00fcbergehend negative Zinsen in der Schweiz nicht ausschliessen.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\r\n\r\n\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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