{"id":28124,"date":"2025-03-25T14:55:33","date_gmt":"2025-03-25T13:55:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=28124"},"modified":"2025-03-25T15:00:05","modified_gmt":"2025-03-25T14:00:05","slug":"blackrock-lichtblicke-bei-globalen-aktien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/blackrock-lichtblicke-bei-globalen-aktien\/","title":{"rendered":"BlackRock : Lichtblicke bei globalen Aktien"},"content":{"rendered":"
BlackRock<\/strong> : Der R\u00fcckgang der US-Aktien hat den Performance-Abstand zum Rest der Welt verringert. Wir sehen Lichtblicke in den globalen M\u00e4rkten, die vom Strukturwandel profitieren.<\/h5>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

<\/p>\n

Von Tuan Huynh Interim Chief Investment Strategist at BlackRock<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

\n
    \n
  • Die US-Aktien stabilisierten sich nach einer vierw\u00f6chigen Verlustserie in der vergangenen Woche. Globale Aktien legten zu, wobei Japan an erster Stelle stand. Die Renditen 10-j\u00e4hriger US-Staatsobligationen sanken auf 4,25 %.<\/li>\n
  • Die globalen Einkaufsmanagerindex-Daten k\u00f6nnten auf einen m\u00f6glichen Schaden durch die Unsicherheit der US-Politik hindeuten. Wir gehen davon aus, dass die Daten pers\u00f6nlicher Konsumausgaben in den USA weiterhin zeigen werden, dass sich die Inflation wahrscheinlich \u00fcber 2 % einpendeln wird.<\/li>\n<\/ul>\n

    Der R\u00fcckgang der US-Aktienkurse hat die Outperformance der USA gegen\u00fcber dem Rest der Welt ged\u00e4mpft. Wir bleiben in US-Aktien \u00fcbergewichtet und sehen Chancen bei globalen Aktien.<\/strong> Der fiskalische Impuls in Europa k\u00f6nnte einigen Sektoren zugute kommen. In Asien haben Unternehmensreformen den japanischen Aktien Auftrieb gegeben, w\u00e4hrend einige lateinamerikanische L\u00e4nder Megatrends nutzen. St\u00e4rkere W\u00e4hrungen k\u00f6nnten die Attraktivit\u00e4t von Schwellenl\u00e4nderobligationen in Lokalw\u00e4hrung erh\u00f6hen. Wir glauben jedoch, dass eine anhaltende Unsicherheit in der US-Politik einige dieser Lichtblicke tr\u00fcben k\u00f6nnte.<\/p>\n

    Das Gewicht von Nicht-US-Aktien in den globalen Aktienindizes ist seit Ende Januar im Aufwind.<\/strong> Was treibt das an? Kurzfristig hat die politische Unsicherheit die \u00dcberzeugung der Anleger in Bezug auf das US-Wachstum und die St\u00e4rke der Aktien ersch\u00fcttert. Das hat den S&P 500 um mehr als 3% nach unten gezogen. Der Ausverkauf wurde durch den raschen R\u00fcckzug der Anleger aus beliebten Trades versch\u00e4rft \u2013 wie dem technologielastigen Momentum-Aktienfaktor und zyklischen Trades, die auf einen Wachstumsschub durch m\u00f6gliche Deregulierung und Steuersenkungen in den USA setzten. In der Zwischenzeit erh\u00f6hen l\u00e4nderspezifische Entwicklungen die Attraktivit\u00e4t globaler Aktien, wie z. B. die hohen Staatsausgaben Deutschlands, Japans Unternehmensreformen und die Rolle Mexikos bei der Neuverdrahtung der Lieferketten. Wir glauben, dass US-Aktien letztlich weiter f\u00fchrend sein k\u00f6nnen, wenn sich das Thema k\u00fcnstliche Intelligenz (KI) erweitert. Dennoch stellt die anhaltende Unsicherheit ein Risiko sowohl f\u00fcr US-amerikanische als auch f\u00fcr globale Risikoanlagen dar.<\/p>\n

    Die deutschen Verteidigungs- und Infrastrukturausgabenpl\u00e4ne wurden in der vergangenen Woche, kurz nach der Bundestagswahl im Februar, schneller und mit gr\u00f6sserem Umfang als erwartet verabschiedet.<\/strong> Der fiskalische Schub in Europa k\u00f6nnte die Einnahmen der Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsunternehmen ankurbeln. Die Gewinnmargen des Finanzsektors, die wir seit Jahren bevorzugen, d\u00fcrften steigen, da die Leitzinsen wahrscheinlich \u00fcber dem Niveau vor der Pandemie bleiben. Investitionen in Elektrifizierung, Energieeffizienz und Rechenzentren k\u00f6nnten das Wachstum der Industrie ankurbeln. Wir sind selektiv, da es einige Zeit dauern wird, bis die Staatsausgaben in die Wirtschaft fliessen, da die schnelle Ankurbelung von Verteidigungs- und Infrastrukturinvestitionen zus\u00e4tzlich zum begrenzten fiskalischen Spielraum in den meisten europ\u00e4ischen L\u00e4ndern eingeschr\u00e4nkt ist. Die Bewertungen europ\u00e4ischer Aktien sehen immer noch attraktiv aus, auch wenn sich der Abschlag gegen\u00fcber US-Aktien von den Extremen von 40 % im letzten Jahr verringert hat, wie LSEG-Daten zeigen.<\/p>\n

    In Asien f\u00fchren strukturelle Ver\u00e4nderungen zu Spaltungen auch innerhalb der M\u00e4rkte \u2013 was die Notwendigkeit einer Selektivit\u00e4t verst\u00e4rkt.<\/strong> Eine Flut von scheinbar effizienteren chinesischen KI-Modellen hat den Hang-Seng-Index der Festlandaktien, der mit grossen chinesischen Technologieunternehmen gef\u00fcllt ist, in diesem Jahr um 20 % steigen lassen. Dies steht im Gegensatz zum Onshore-Benchmark CSI 300 der in diesem Jahr in etwa unver\u00e4ndert blieb und zeigt, dass sich das KI-Thema in China wie urspr\u00fcnglich in den USA auf den Technologiesektor konzentriert hat. Japans anhaltende Unternehmensreformen und die milde Inflation haben die lange zur\u00fcckgebliebene Eigenkapitalrendite oder Rentabilit\u00e4t der Unternehmen auf ein Vier-Jahrzehnt-Hoch getrieben, wie LSEG-Daten zeigen \u2013 was dazu f\u00fchrt, dass wir Aktien \u00fcbergewichtet bleiben.<\/p>\n

    Lateinamerika bietet weitere Lichtblicke.<\/strong> Mexikos Aktien sind seit Jahresbeginn um fast 8 % gestiegen, da die Auswirkungen der US-Z\u00f6lle weniger schwerwiegend waren als erwartet. Die vorsichtigen Zinssenkungen der Bank of Mexico haben ebenfalls zur Stabilisierung des Peso beigetragen, der in diesem Jahr gegen\u00fcber dem US-Dollar um 4% gestiegen ist. W\u00e4hrend die Auswirkungen der US-Politik ungewiss bleiben, wird Mexiko zunehmend zu einem zwischengeschalteten Handelspartner zwischen konkurrierenden wirtschaftlichen und geopolitischen Bl\u00f6cken. Chiles Aktien sind in diesem Jahr um 12 % gestiegen und die W\u00e4hrung des Landes ist gegen\u00fcber dem Dollar um 8 % gestiegen \u2013 angesichts des robusten Wirtschaftswachstums und der erwarteten privaten Investitionen in Mineralien, die f\u00fcr die Energiewende von entscheidender Bedeutung sind. Generell k\u00f6nnten st\u00e4rkere Schwellenl\u00e4nderw\u00e4hrungen \u2013 wenn sie anhalten \u2013 die Attraktivit\u00e4t von Schwellenl\u00e4nderobligationen in Lokalw\u00e4hrungen erh\u00f6hen. Wir sehen jede vor\u00fcbergehende Schw\u00e4che aufgrund der Handelsunsicherheit als Gelegenheit, die Anlageklasse auf neutral hochzustufen.<\/p>\n

    Kurz zusammengefasst:<\/strong> Verschiebungen und Ereignisse auf L\u00e4nderebene sorgen f\u00fcr Lichtblicke bei globalen Aktien, daher gehen wir selektiv vor. Wir bleiben bei US-Aktien auf einen taktischen Horizont von sechs bis 12 Monaten \u00fcbergewichtet. Doch die anhaltende Unsicherheit k\u00f6nnte sowohl US-amerikanischen als auch globalen Risikoanlagen schaden.<\/p>\n

    Marktr\u00fcckblick<\/strong><\/p>\n

    Die US-Aktien stabilisierten sich nach einer vierw\u00f6chigen Verlustserie. Die europ\u00e4ischen Aktien stiegen in der letzten Woche um 0,5 %, w\u00e4hrend Japans Topix herausragte und um 3,3 % zulegte. Die Renditen der zehnj\u00e4hrigen US-Staatsobligationen fielen um 6 Basispunkte auf 4,25 %. Wir sind der Meinung, dass der R\u00fcckgang der US-Aktien \u00fcbertrieben war, da die wirtschaftlichen Bedingungen nicht auf eine Rezession hindeuten und die Unternehmensgewinne stabil bleiben. Aber je l\u00e4nger die Unsicherheit anh\u00e4lt, desto mehr k\u00f6nnte das Wachstum leiden. Wir beobachten die \u201ereziproken\u201c US-Z\u00f6lle, die am oder vor dem 2. April bekannt gegeben werden sollen \u2013 sowie die m\u00f6glichen Folgen.<\/p>\n

    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    \n
    Quelle: InvestmentWorld<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

    <\/p>\n

    <\/p>\n

    \n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    BlackRock : Der R\u00fcckgang der US-Aktien hat den Performance-Abstand zum Rest der Welt verringert. Wir sehen Lichtblicke in den globalen M\u00e4rkten, die vom Strukturwandel profitieren.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":27751,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"default","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[663,147],"class_list":["post-28124","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-aktien","tag-blackrock"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28124","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28124"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28124\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":28127,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28124\/revisions\/28127"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/27751"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28124"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28124"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28124"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}