{"id":28169,"date":"2025-03-31T16:45:41","date_gmt":"2025-03-31T14:45:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=28169"},"modified":"2025-03-31T16:50:08","modified_gmt":"2025-03-31T14:50:08","slug":"st-galler-kantonalbank-anlegen-in-der-welt-der-strafzoelle","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/st-galler-kantonalbank-anlegen-in-der-welt-der-strafzoelle\/","title":{"rendered":"St. Galler Kantonalbank : Anlegen in der Welt der Strafz\u00f6lle"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>St. Galler Kantonalbank<\/strong> : In den ersten drei Monaten dieses Jahres war einiges los, auch an den Finanzm\u00e4rkten. Dabei hatten sie sich ange von den politischen Wirren in den USA unbeeindruckt gezeigt.<br \/>\n<!--more--><\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Dr. Thomas Stucki CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Je l\u00e4nger und un\u00fcbersichtlicher das Feuerwerk an Dekreten aus dem Weissen Haus und je willk\u00fcrlicher die Rundumschl\u00e4ge von Elon Musk wurden, desto weniger konnten sich die M\u00e4rkte dem aber entziehen. W\u00e4hrend die US-Aktien unter den zunehmenden Zweifeln an der US-Wirtschaft litten, profitierten die Aktien in Europa vom fiskalpolitischen Aktivismus in der EU und in Deutschland. Im unsicherer werdenden Umfeld erinnerten sich die Investoren auch an die defensivere Ausrichtung der Schweizer Aktien, was diesen zu einem deutlichen Rebound verhalf. Die Entwicklung bei den Zinsen verlief analog zu den Aktien gegenl\u00e4ufig. Die Renditen in den USA sanken, in Europa und in der Schweiz tendierten sie nach oben. W\u00e4hrend das Gold als sicherer Hafen angesteuert wurde und der Preis um 10% anstieg, blieb es um den Franken vergleichsweise ruhig. Der US-Dollar gab zum Franken einen Teil seines Anstiegs des letzten Jahres wieder preis, w\u00e4hrend der Euro leicht zulegte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die wirtschaftspolitische Unsicherheit wird anhalten. Die Frage wird sein, wie stark die Strafz\u00f6lle und das Streichen von staatlichen Ausgaben die US- Wirtschaft belasten werden. Das Wachstum wird sicher abnehmen. Die US- Wirtschaft reagiert jedoch tr\u00e4ge und ist anpassungsf\u00e4hig genug, um den Fall in eine Rezession zu verhindern. Das gleiche gilt f\u00fcr die Weltwirtschaft als Ganzes, wobei einzelne Unternehmen, Sektoren und L\u00e4nder von den verschiedenen Strafmassnahmen unterschiedlich stark betroffen sein werden. Entsprechend hoch werden die Kursschwankungen an den Aktienm\u00e4rkten bleiben, insbesondere bei den einzelnen Titeln. Die Diversifikation des Aktienportfolios wird daher noch wichtiger. Die Ausgabenprogramme in Deutschland k\u00f6nnen die wirtschaftliche Stimmung verbessern. Das zeigt sich an verschiedenen Umfrageindikatoren. Die aktuelle Situation wird immer noch schlecht beurteilt. Die Erwartungen f\u00fcr die Zukunft haben aber deutlich ins Positive gedreht. Damit sind noch keine Investitionen get\u00e4tigt worden. Die Wirkung eines positiven Stimmungsumschwungs darf jedoch nicht untersch\u00e4tzt werden.<\/p>\n<p><strong>Vorsicht vor US-Dollar-Obligationen<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Politik von Donald Trump untergr\u00e4bt das Vertrauen in die USA als verl\u00e4sslicher Vertragspartner. Das wird dazu f\u00fchren, dass vor allem \u00f6ffentliche Halter von US-Staatsanleihen sich nach Alternativen umsehen. Sollte sich, wie im Strategiepapier von Trumps wirtschaftlichem Berater Stephen Miran angedroht, dieses Misstrauen best\u00e4tigen, wird der US-Dollar deutlich an Wert verlieren. Die m\u00f6gliche Mehrrendite von US-Dollar-Anleihen dreht sich dann schnell ins Negative. US-Dollar-Anleihen sind aktuell einem hohen Risiko ausgesetzt. Bei den US-Aktien ist der Effekt eines schw\u00e4cheren US-Dollars weniger ausgepr\u00e4gt, weshalb sie im Portfolio nach wie vor ihren Platz haben. W\u00e4hrend die europ\u00e4ischen Aktien schon viel von einem m\u00f6glichen Aufschwung der Wirtschaft vorweggenommen haben, bleiben Schweizer Titel attraktiv. In schwierigen Zeiten zahlt sich die gute Qualit\u00e4t der Firmen aus. Kommt hinzu, dass der Franken neben dem Gold der wichtigste sichere Hafen ist. Nach dem neuerlichen Gipfelsturm des Goldes ist der Anreiz gross, Gewinne zu realisieren. Als Sicherheitsposition ist es aber auch auf dem aktuellen Niveau im wahrsten Sinne des Wortes Gold wert.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>St. Galler Kantonalbank : In den ersten drei Monaten dieses Jahres war einiges los, auch an den Finanzm\u00e4rkten. 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