Von \u00abreziproken\u00bb zu \u00absektoralen\u00bb Z\u00f6llen<\/strong><\/p>\nTrumps Zollpolitik hat gerade eine scharfe Wendung genommen – wieder einmal. In einer Aktion, die manche als strategische Gnadenfrist bezeichnen, hat das Weisse Haus wichtige Elektronikkategorien von der steilsten Runde der Z\u00f6lle ausgenommen, die urspr\u00fcnglich eine Abgabe von 145% auf chinesische Waren und 10% auf Einfuhren aus anderen L\u00e4ndern vorsahen.<\/p>\n
Dieser Schritt signalisiert eine Abkehr von der l\u00e4nderspezifischen Strategie der gegenseitigen Z\u00f6lle hin zu einem sektorbezogenen Protektionismus. W\u00e4hrend der China-Zoll von 20% in Kraft bleibt, scheinen die USA die Grundlagen f\u00fcr neue, auf Halbleiter fokussierte Z\u00f6lle im Rahmen von Section 232 zu schaffen, einer nationalen Sicherheitsklausel, die diese Z\u00f6lle dauerhafter und schwieriger r\u00fcckg\u00e4ngig zu machen machen k\u00f6nnte.<\/p>\n
Wer gewinnt (vorl\u00e4ufig)?<\/strong><\/p>\nSmartphone-Hersteller wie Apple entgehen dem h\u00e4rtesten Schlag, obwohl f\u00fcr in China hergestellte iPhones immer noch Z\u00f6lle in H\u00f6he von 20% gelten. Samsung k\u00f6nnte ebenfalls profitieren, da das Unternehmen von dem globalen Basiszoll von 10% auf S\u00fcdkorea ausgenommen werden k\u00f6nnte. Chip-Aktien wie Nvidia, Broadcom, Super Micro, Intel und TSMC k\u00f6nnten von Ausnahmeregelungen f\u00fcr Halbleiterausr\u00fcstungen profitieren, w\u00e4hrend die \u00abMagnificent Seven\u00bb aufgrund ihres Engagements in digitaler Infrastruktur und Hardware im Fokus bleiben.<\/p>\n
PC-Hersteller und Serveranbieter wie Dell und Hewlett Packard Enterprise (HPE) werden ebenfalls von niedrigeren Z\u00f6llen auf Server und Komponenten profitieren. Zulieferer von US-Fabriken wie ASML (Niederlande) und Tokyo Electron (Japan) k\u00f6nnten indirekt von den laufenden Investitionen in die US-Halbleiterfertigung profitieren.<\/p>\n
Doch der Aufschub k\u00f6nnte nur von kurzer Dauer sein. Halbleiter sind nicht mehr nur ein weiteres Bauteil – sie sind das Lebenselixier moderner Volkswirtschaften. Die Verz\u00f6gerung der Regierung bei der Ank\u00fcndigung von Z\u00f6llen auf Halbleiter k\u00f6nnte ein Zeichen daf\u00fcr sein, dass man sich ihrer systemischen Bedeutung bewusst ist – oder, wie einige vermuten, eine strategische Pause angesichts der Volatilit\u00e4t der Anleihem\u00e4rkte und m\u00f6glicher Gegenreaktionen der M\u00e4rkte.<\/p>\n
Wer hat verloren (oder ist noch gef\u00e4hrdet)?<\/strong><\/p>\nF\u00fcr Branchen wie die Bekleidungs- und Schuhindustrie, die weiterhin mit Z\u00f6llen von bis zu 145% auf chinesische Waren belegt sind, ist keine Entlastung in Sicht. Auch der Pharmasektor k\u00f6nnte betroffen sein, denn es wurde angek\u00fcndigt, dass spezielle sektorale Z\u00f6lle auf Arzneimittelhersteller folgen k\u00f6nnten.<\/p>\n
F\u00fcr Anleger ist die Volatilit\u00e4t der Politik ein wichtiger Faktor. Der US-Handelsminister hat diesen Aufschub bereits als vor\u00fcbergehend bezeichnet, was bedeutet, dass die M\u00e4rkte erneut ins Wanken geraten k\u00f6nnten, wenn Trump erneut Elektronikz\u00f6lle einf\u00fchrt oder neue halbleiterspezifische Z\u00f6lle einf\u00fchrt. Dies f\u00fchrt zu Unsicherheiten bei der Planung von Investitionsausgaben. Da die US-Politik zwischen einseitigen Z\u00f6llen und sektoralen Ausnahmeregelungen schwankt, k\u00f6nnten Unternehmen ihre Investitionsentscheidungen aufschieben – ein Trend, der diversifizierte, agile Unternehmen gegen\u00fcber solchen, die eng an China gebunden sind, beg\u00fcnstigt.<\/p>\n
Reshoring und die US-Fertigung werden wahrscheinlich weiterhin im Vordergrund stehen, unterst\u00fctzt durch das CHIPS-Gesetz und die laufende Zollregelung. Unternehmen mit \u00abzollsicheren\u00bb Lieferketten k\u00f6nnten sich als weniger anf\u00e4llig erweisen. Dar\u00fcber hinaus k\u00f6nnte die Zollbefreiung f\u00fcr Server und PC-Hardware weitere Investitionen in die KI-Infrastruktur f\u00f6rdern, wovon ausgew\u00e4hlte Halbleiter- und Hardwareunternehmen profitieren.<\/p>\n
Auswirkungen auf Investitionen: Bereiten Sie sich auf ein langfristiges Spiel vor<\/strong><\/p>\nMit Blick auf die Zukunft sollten Anleger auf m\u00f6gliche Kurskorrekturen bei Chipaktien achten. Eine neue Runde von Z\u00f6llen auf Halbleiter k\u00f6nnte Unternehmen belasten, die stark in China engagiert oder von komplexen globalen Lieferketten abh\u00e4ngig sind. Es k\u00f6nnte ratsam sein, die Positionen in Unternehmen, deren Ums\u00e4tze oder Lieferungen auf China ausgerichtet sind, neu zu bewerten und sich stattdessen auf inl\u00e4ndische Chiphersteller oder solche mit einer diversifizierten Produktionsbasis zu konzentrieren. Unternehmen mit stabilen, auf das Inland ausgerichteten Lieferketten oder einzigartigem geistigen Eigentum – wie Asset-light- oder IP-getriebene Chipfirmen wie ARM oder Nvidia – sowie weniger exportabh\u00e4ngige Foundries und Ger\u00e4tehersteller k\u00f6nnten besser abschneiden.<\/p>\n
Da Halbleiter nun als kritische Infrastruktur eingestuft werden, ist zu erwarten, dass der Vorstoss in Richtung Reshoring und \u00abSilizium-Souver\u00e4nit\u00e4t\u00bb weitergehen wird. Der U.S. Chips Act hat bereits Investitionen von Unternehmen wie TSMC, Samsung und Intel in heimische Fabriken ausgel\u00f6st. Europ\u00e4ische Unternehmen, die sich an der strategischen Autonomie-Agenda der EU orientieren, k\u00f6nnten ebenfalls davon profitieren, ebenso wie taiwanesische und japanische Unternehmen, die weltweit expandieren und neue Lieferkettenpartnerschaften eingehen.<\/p>\n
Die Quintessenz ist klar: Anleger sollten diese vor\u00fcbergehende Erleichterung nicht mit dauerhafter Stabilit\u00e4t verwechseln. Trumps Zollpolitik ist weiterhin ein bewegliches Ziel. W\u00e4hrend die j\u00fcngste Begnadigung einen kurzfristigen Gewinn f\u00fcr Elektronik- und KI-Unternehmen darstellt, ist der allgemeine Trend zu einer protektionistischen Industriepolitik weiterhin intakt.<\/p>\n
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Quelle: InvestmentWorld.ch
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Saxo: Trumps Pause bei den Z\u00f6llen verschafft Tech-Aktien kurzfristige Erleichterung, aber sektorspezifische Z\u00f6lle und politische Volatilit\u00e4t werfen noch immer einen langen Schatten.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":28377,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"default","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[947,776],"class_list":["post-28372","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-saxo","tag-trump"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28372","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28372"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28372\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":28376,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28372\/revisions\/28376"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28377"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28372"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28372"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28372"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}