{"id":28672,"date":"2025-05-26T10:35:01","date_gmt":"2025-05-26T08:35:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=28672"},"modified":"2025-05-26T10:45:00","modified_gmt":"2025-05-26T08:45:00","slug":"credit-mutuel-asset-management-erholung-der-deutschen-wirtschaft-exposure-gewinnen-aber-wie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/credit-mutuel-asset-management-erholung-der-deutschen-wirtschaft-exposure-gewinnen-aber-wie\/","title":{"rendered":"Credit Mutuel Asset Management : Erholung der deutschen Wirtschaft, Exposure gewinnen, aber wie?"},"content":{"rendered":"
Credit Mutuel Asset Management : Die Konjunktur in der Eurozone ist seit fast drei Jahren schwach, mit einem Wachstum von 0,4 % bzw. 0,9 % in den Jahren 2023 und 2024. 2025 zeigt keine Anzeichen einer Verbesserung.<\/h5>\n

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Von Fran\u00e7ois Rimeu, Senior Strategist, Credit Mutuel Asset Management<\/strong><\/p>\n

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Der Hauptgrund liegt in den Problemen der beiden gr\u00f6\u00dften Volkswirtschaften: Frankreich und Deutschland. Leider ist f\u00fcr Frankreich angesichts der politischen Instabilit\u00e4t und des mangelnden finanzpolitischen Spielraums kaum eine Verbesserung in Sicht. In Deutschland hingegen hat sich die Situation in den letzten Monaten drastisch ver\u00e4ndert…<\/p>\n

Umfangreicher Investitionsplan<\/strong><\/p>\n

Deutschland hat ein beispielloses Konjunkturprogramm zur St\u00e4rkung seiner Infrastruktur und seiner Verteidigungsf\u00e4higkeit angek\u00fcndigt. Dieser Plan umfasst 500 Milliarden Euro f\u00fcr Infrastrukturinvestitionen (Energie, Digitalisierung) und die M\u00f6glichkeit f\u00fcr die Bundesl\u00e4nder, Defizite von bis zu 0,35 % des BIP zu machen.<\/p>\n

Dies ist ein wichtiger Dogmenwechsel f\u00fcr das bisher in Bezug auf Haushaltsdefizite unflexible Deutschland. Es muss jedoch sein Wachstumsmodell auf Grundlage seiner industriellen Basis neu definieren, deren Produktion seit Ende 2017 um fast 13 % zur\u00fcckgegangen ist. Die Einf\u00fchrung von Z\u00f6llen in H\u00f6he von 25 % auf Kraftfahrzeuge stellt ebenfalls eine neue Bedrohung dar, die die Bundesregierung dazu veranlasst hat, ihre abwartende Haltung zu beenden.<\/p>\n

Die andere Komponente des deutschen Konjunkturprogramms ist der europ\u00e4ische Wiederaufr\u00fcstungsplan \u201eReadiness 2030\u201c-Plan (ehemals \u201eReArm Europe\u201c), der eine Erh\u00f6hung der Verteidigungsausgaben um bis zu 1,5 % des BIP erm\u00f6glicht, ohne \u00fcberm\u00e4\u00dfige Defizitverfahren auszul\u00f6sen.<\/p>\n

Deutsche Verteidigungsausgaben (in % des BIP)<\/strong><\/p>\n

\"26-05-25<\/a><\/p>\n

Quelle: Groupe La Fran\u00e7aise, Quelle Capital Economics, Mai 2025.<\/span><\/p>\n

Gleichzeitig hat Deutschland den Ausschluss von Verteidigungsausgaben angek\u00fcndigt, die 1 % des BIP \u00fcbersteigen. Das Ziel: Bis zu 800 Milliarden Euro zur St\u00e4rkung der Verteidigungskapazit\u00e4ten der EU zu mobilisieren, davon rund 300 Milliarden Euro allein f\u00fcr Deutschland.<\/p>\n

Insgesamt w\u00fcrden diese Sanierungspl\u00e4ne f\u00fcr die L\u00e4nder der Europ\u00e4ischen Union einen Anstieg von etwa 0,7 % bedeuten, f\u00fcr Deutschland jedoch deutlich mehr:<\/p>\n

Zusammengenommen k\u00f6nnten sich die Ausgaben in den n\u00e4chsten f\u00fcnf Jahren bis 2030 auf 2,5 % des BIP pro Jahr belaufen.<\/p>\n

Auch im Energiesektor vollzieht sich in Deutschland ein tiefgreifender Wandel, nachdem vor kurzem der Widerstand gegen die franz\u00f6sische Kernenergie aufgegeben wurde[1]<\/sup>.<\/p>\n

Die Wachstumsprognosen liegen derzeit bei 1,1 % f\u00fcr 2026 (Bloomberg-Konsens sowie EU-Prognosen) und 1,7 % f\u00fcr 2027. \u00c4hnlich wie in den USA nach den verschiedenen Post-Covid-Konjunkturprogrammen scheint es nun sehr wahrscheinlich, dass das deutsche Wachstum in den n\u00e4chsten Jahren deutlich nach oben korrigiert wird. Der Industriesektor d\u00fcrfte einer der am besten positionierten Sektoren sein, um von diesen Konjunkturprogrammen zu profitieren. Insbesondere alles, was mit Digitalisierung, Bauwesen, Verteidigung und Energieeffizienz zu tun hat, d\u00fcrfte am Anfang einer anhaltenden Nachfrageperiode stehen.<\/p>\n

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[1]<\/sup> Germany drops opposition to <\/u>nuclear<\/u>\u00a0power in rapprochement <\/u>with<\/u>\u00a0France<\/u><\/span><\/p>\n<\/div>\n

Quelle: InvestmentWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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