Gemessen an der St\u00e4rke der Kursschwankungen (\u201eVolatilit\u00e4t\u201c) haben die Aktienm\u00e4rkte die ersten f\u00fcnf Monate von 2017 \u00e4u\u00dferst ruhig \u00fcberstanden……<\/p>\n
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Sign up for our free newsletter to receive weekly news from BONDWorld Click here to register for your free copy<\/strong><\/span><\/a> <\/strong><\/span><\/a><\/span><\/p>\n Von Hans-J\u00f6rg Naumer Global Head of Global Capital Markets & Thematic Research<\/strong><\/p>\n Der Volatilit\u00e4tsindex VIX bewegt sich kaum von der Stelle und verharrt auf einem niedrigen Niveau. Und das, obwohl die Agendapunkte kaum spannender h\u00e4tten sein k\u00f6nnen. Dabei gibt es gen\u00fcgend Gr\u00fcnde, um nicht allzu sorglos nach vorn zu blicken: <\/p>\n Politische Risiken bestehen weiterhin, vor allem das Risiko einer Deglobalisierung. Deglobalisierung wirkt inflationsf\u00f6rdernd und ist Sand im Getriebe des Wachstums. Eine Verlierer-VerliererSituation f\u00fcr alle Beteiligten.<\/p>\n Der politische Kalender in Europa (\u201eBrexit\u201c-Verhandlungen) und besonders in der Eurozone bleibt prall gef\u00fcllt. Wahlen in \u00d6sterreich stehen an. Vorgezogene Neuwahlen in Italien sind nicht auszuschlie\u00dfen. Bei der Eurogruppe geht es um sechs Milliarden Euro, die f\u00fcr Griechenland freigegeben werden sollen, um im Juli auslaufende Schulden refinanzieren zu k\u00f6nnen. Es bleibt abzuwarten, in welcher Form der Internationale W\u00e4hrungsfonds (IWF) bei der Stange bleibt.<\/p>\n Die Divergenz der Geldpolitik, vor allem zwischen der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) und der US-Zentralbank Federal Reserve (Fed), d\u00fcrfte an den Kapitalm\u00e4rkten wieder st\u00e4rker diskutiert werden. Entgegen unseren Erwartungen scheint die EZB eine lockerere Gangart der US-W\u00e4hrungsh\u00fcter zu unterstellen, als tats\u00e4chlich zu erwarten ist.<\/p>\n Das weltweite Trendwachstum bleibt niedrig aufgrund demografischer Trends, eines niedrigen Produktivit\u00e4tswachstums und zu hoher Schuldenniveaus weltweit.<\/p>\n Was st\u00e4rkt den M\u00e4rkten den R\u00fccken?<\/strong><\/p>\n Die globale Konjunktur bewegt sich weiter auf einem soliden Pfad, wenn es auch Zeichen zyklischer Abschw\u00e4chung gab.<\/p>\n Die politischen Unsicherheiten der Eurozone sind zwar l\u00e4ngst nicht vom Tisch, haben sich nach den verschiedenen Wahlen der letzten Monate aber merklich verringert. Die Existenz gef\u00e4hrdenden Krisen wurden abgewandt.<\/p>\n Trotz der beschriebenen Divergenz bleibt die globale Geldpolitik aus der Gesamtsicht weiterhin extrem expansiv.<\/p>\n Verstehen. Handeln.<\/strong><\/p>\n In einem Umfeld niedrigeren Trendwachstums geht die Bedeutung von \u201eBeta\u201c f\u00fcr das Portfolio zur\u00fcck. \u201eAlpha\u201c, also die aktiv erwirtschaftete Zusatzrendite, wird wichtiger.<\/p>\n Die Dynamik der Analystensch\u00e4tzungen f\u00fcr die Unternehmensgewinne h\u00e4lt an und liefert ein klar positives Signal f\u00fcr die Aktienm\u00e4rkte, ebenso wie der Reflationierungstrend.<\/p>\n Bei einem nachlassenden monet\u00e4ren Stimulus und unter Ber\u00fccksichtigung politischer Stolpersteine sollten sich die Investoren auf eine zunehmende Volatilit\u00e4t einstellen.<\/p>\n Aktien k\u00f6nnen noch \u00fcbergewichtet bleiben. Grund zur Sorglosigkeit besteht aber nicht.<\/p>\n Aktives Investieren ist ein Muss! Dies gilt sowohl innerhalb von Verm\u00f6gensklassen als auch verm\u00f6gensklassen\u00fcbergreifend.<\/p>\n Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Gemessen an der St\u00e4rke der Kursschwankungen (\u201eVolatilit\u00e4t\u201c) haben die Aktienm\u00e4rkte die ersten f\u00fcnf Monate von 2017 \u00e4u\u00dferst ruhig \u00fcberstanden……<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3983,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-2870","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2870","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2870"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2870\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3983"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2870"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2870"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2870"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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