Von Chris Iggo, CIO Core Investments bei AXA Investment Managers<\/strong><\/u><\/p>\n
\nDie j\u00fcngsten Schwankungen am Treasury-Markt unterstreichen, wie wichtig er f\u00fcr die Kurse risikobehafteter Wertpapiere, f\u00fcr die Absicherung, die Finanzierung und gehebelte Anlageinstrumente ist.<\/p>\n
Trotz der Probleme der US-Wirtschaft gibt es f\u00fcnf gute Gr\u00fcnde, warum Investoren die Aufnahme von US-Treasuries in ihre Portfolios in Betracht ziehen sollten:<\/strong><\/p>\nNiedriges Ausfallrisiko: <\/strong><\/p>\nTreasuries haben nach wie vor ein niedriges Ausfallrisiko, weil die US-Wirtschaft grunds\u00e4tzlich stabil und strukturell relevant f\u00fcr das Weltfinanzsystem ist. Dank dieser Stabilit\u00e4t vertrauen Anleger auf die Sicherheit von US-Staatsanleihen.<\/p>\n
Hoher Zinsvorteil: <\/strong><\/p>\nEin herausragendes Merkmal des aktuellen Umfelds sind h\u00f6here Renditen \u2013 h\u00f6her als in den letzten Jahren. Dies sorgt nicht nur f\u00fcr attraktivere erwartete Erl\u00f6se, sondern macht Treasuries auch zu einer attraktiven Option f\u00fcr Investoren, die laufende Ertr\u00e4ge w\u00fcnschen, und das in einem Umfeld, in dem stabile Ertragsstr\u00f6me sehr gesch\u00e4tzt werden.<\/p>\n
Abschwungrisiko schon ber\u00fccksichtigt:<\/strong><\/p>\nM\u00f6gliche Abschwungrisiken wie Inflation und die Wahrscheinlichkeit anhaltend h\u00f6herer Zinsen scheinen in den aktuellen Renditen bereits enthalten zu sein. Die j\u00fcngste Renditeentwicklung l\u00e4sst vermuten, dass diese Bedenken \u00fcbertrieben sind, vor allem, da einige Handelsvereinbarungen bereits auf dem Wege sind, was f\u00fcr einen R\u00fcckgang der Renditen sorgen k\u00f6nnte. Wenn das \u201eHigher for Longer\u201c-Szenario ausbleibt, sind Wertzuwachs und Zinsvorteile m\u00f6glich.<\/p>\n
Assetklassen-Korrelation: <\/strong><\/p>\nDie Korrelation zwischen Aktien und Treasuries kann abh\u00e4ngig vom gesamtwirtschaftlichen Umfeld und der Zyklusphase variieren. Deshalb kommt US-Treasuries in Multi-Asset-Portfolios eine wichtige Aufgabe zu, vor allem als Absicherung in Zeiten nachlassender Inflation. Investoren sollten sich der Risiken (und Chancen) bewusst sein, insbesondere jener im Zusammenhang mit einer Versteilung der Zinsstrukturkurve. Sie k\u00f6nnen immer Treasuries mit der Laufzeit ausw\u00e4hlen, die am besten zu ihren Markterwartungen und Risikomanagementstrategien passt.<\/p>\n
Ordentliche Liquidit\u00e4t: <\/strong><\/p>\nDer Treasury-Markt ist noch immer ausreichend liquide, weil Staatsanleihen von Natur aus zu den liquidesten Anlageinstrumenten z\u00e4hlen. Diese Liquidit\u00e4t macht Investoren flexibel, sodass sie jederzeit in andere Wertpapiere, wie illiquide Verm\u00f6genswerte oder Unternehmensanleihen, umschichten k\u00f6nnen, vor allem, wenn die Spreads recht eng bleiben. Treasuries sind leicht und zu niedrigen Kosten zu verkaufen \u2013 ein weiterer Vorteil, insbesondere kurz laufender Treasury-ETFs, die mit minimalen Verlustrisiken verbunden sind.<\/p>\n
Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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