{"id":29351,"date":"2025-09-16T09:43:57","date_gmt":"2025-09-16T07:43:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=29351"},"modified":"2025-09-17T11:10:21","modified_gmt":"2025-09-17T09:10:21","slug":"nuveen-drohender-flickenteppich-in-der-geldpolitik","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/nuveen-drohender-flickenteppich-in-der-geldpolitik\/","title":{"rendered":"Nuveen : \u201eDrohender Flickenteppich in der Geldpolitik\u201c"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\">Nuveen : Fed-Chef Powell deutete auf der Jackson-Hole-Konferenz wegen der nachlassenden Arbeitsmarktdynamik eine Zinssenkung im September an.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"\/ch\/newsletter\"><strong>Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/strong><\/a><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Laura Cooper, Global Investment Strategist bei Nuveen<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Angesichts dieser Unsicherheit sind die Meinungen f\u00fcr das Jahresende gespalten: Fifty-fifty stehen die Chancen f\u00fcr zwei weitere Senkungen \u2013 Nuveen rechnet jedoch nur mit einer.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Es droht ein Flickenteppich<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">W\u00e4hrend die <strong>Fed <\/strong>Zinsen senken wird, zeigt sich die globale Geldpolitik fragmentiert. Die zur\u00fcckhaltende 25-Basispunkte-Senkung der <strong>Bank of England<\/strong> im August verdeutlichte anhaltende Inflationssorgen. Steigende Preise bei Nahrungsmitteln und Energie sowie eine erwartete Inflationsspitze von 4 Prozent im September halten die britischen Geldpolitiker vom Lockern ab. Doch die Wachstumsrisiken durch eine wahrscheinliche Haushaltsstraffung im November k\u00f6nnten die Bank of England zum Handeln zwingen \u2013 was britische Staatsanleihen mit mittleren Laufzeiten attraktiv macht.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die <strong>Bank of Canada<\/strong> steht vor einem \u00e4hnlichen Dilemma. Das Wachstum schw\u00e4chelt, aber hartn\u00e4ckige Inflation h\u00e4lt die kanadischen Notenbanker vorsichtig. Eine weitere Zinssenkung bleibt ungewiss. \u00c4hnlich die Lage in <strong>Norwegen<\/strong>: Ein angespannter Arbeitsmarkt und eine schwache Krone sprechen gegen weitere Lockerungen \u2013 entgegen dem globalen Trend.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die <strong>EZB <\/strong>sieht ihre Geldpolitik als angemessen an. Eine weitere Senkung w\u00e4re nur bei sich verschlechternden Daten n\u00f6tig. Japan hingegen ist der Aussenseiter: Mit steigendem Preisdruck ist eine 25-Basispunkte-Erh\u00f6hung bis Jahresende m\u00f6glich. Die <strong>Bank of Japan<\/strong> w\u00e4re damit die einzige Notenbank der Industriel\u00e4nder, die die Zinsen anhebt. Die M\u00e4rkte werden auf Signale f\u00fcr das Oktober-Meeting achten \u2013 ein noch nicht eingepreister Schritt, der unsere negative USDJPY-Prognose von 140 bis Jahresende st\u00fctzt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Was bedeutet das f\u00fcr Investoren?<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Das Ergebnis ist ein Flickenteppich unterschiedlicher Notenbankstrategien. Sinkende Absicherungskosten machen US-Anlagen f\u00fcr ausl\u00e4ndische Investoren attraktiver (siehe Abbildung).<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Diese haben bereits begonnen, ihre Dollar-Positionen zu reduzieren und auf abgesicherte Positionen bei US-Aktien und -Anleihen zu setzen. Diese Entwicklung k\u00f6nnte an Tempo gewinnen, falls die geldpolitischen Unterschiede zunehmen \u2013 mit dem Effekt, dass US-Anlagen f\u00fcr ausl\u00e4ndische Investoren attraktiver werden.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die divergierenden geldpolitischen Pfade weltweit \u2013 von der fiskalischen Vorsicht in Grossbritannien \u00fcber die EZB-Pause bis hin zu Japans Straffungskurs \u2013 erfordern eine selektive Anlagestrategie. Bei US-Risikoanlagen setzt Nuveen auf Selektivit\u00e4t, w\u00e4hrend kurzlaufende Anleihen weiterhin attraktiv bleiben. Britische Staatsanleihen werden positiv bewertet, der Yen bullisch eingesch\u00e4tzt, und angesichts wachsender Unsicherheit werden die Entwicklungen bei W\u00e4hrungsabsicherungen besonders aufmerksam verfolgt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nuveen : Fed-Chef Powell deutete auf der Jackson-Hole-Konferenz wegen der nachlassenden Arbeitsmarktdynamik eine Zinssenkung im September an.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":27417,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"default","_threads_share_type":"default","_google_business_share_type":"default","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[189,197,297],"class_list":["post-29351","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-ezb","tag-fed","tag-nuveen"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29351","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29351"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29351\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29352,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29351\/revisions\/29352"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/27417"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29351"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29351"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29351"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}