Von Dr. Thomas Stucki ist CIO der St. Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nDie Aktien halten sich gut, h\u00e4ngen aber stark von der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung in den USA ab. Die US-Wirtschaft zeigt sich bisher von den US-Z\u00f6llen wenig beeindruckt, aber die Wolken am Konjunkturhimmel in Form zur\u00fcckhaltender Firmen und einer bevorstehen- den Schliessung der Bundesverwaltung tr\u00fcben den Optimismus. Die Edelmetalle Gold und Silber eilen von neuem H\u00f6chststand zu neuem H\u00f6chststand. Das macht die rationale Erkl\u00e4rbarkeit der Kursentwicklung zunehmend schwierig. Da sind Alternativen f\u00fcr das Portfolio mit einer gesunden Mischung zwischen Rendite und Risiko gefragt. Eine M\u00f6glichkeit daf\u00fcr sind Immobilienfonds.<\/p>\n
Die tiefen Zinsen machen Anlagen in Immobilien attraktiv. Die Nachfrage seitens Institutioneller Anleger, aber auch von Privatkunden mit hohen Liquidit\u00e4ts- best\u00e4nden, wird hoch bleiben. Das betrifft insbesondere Wohnimmobilien, w\u00e4hrend B\u00fcro- und Gewerbeliegenschaften Gegenwind von den konjunkturellen Schatten sp\u00fcren. Die gesteigerte Nachfrage trifft auf ein Angebot, das beschr\u00e4nkt ist. Die Baubewilligungen nehmen zu, aber nur geringf\u00fcgig und auf einer tiefen Basis. Die Nachfrage nach Wohnungen ist ebenfalls anhaltend hoch, auch wenn bei einer schw\u00e4cheren Konjunkturentwicklung die Zuwanderung abnehmen wird. Die gr\u00f6sste Herausforderung f\u00fcr die Investoren in Wohnimmobilien kommt momentan von der politischen Seite und den vielen h\u00e4ngigen Initiativen und Vorst\u00f6ssen zum Mieterschutz.<\/p>\n
Attraktive Aussch\u00fcttungsrenditen<\/strong><\/p>\nDie durchschnittliche Aussch\u00fcttungsrendite der Schweizer Immobilienfonds betr\u00e4gt 2.40%. Sie ist damit tiefer als vor einem Jahr, da die Preise seither gestiegen sind. Im Vergleich zu den Zinszahlungen bei Obligationen sind die Aussch\u00fcttungen aber immer noch attraktiv. Sie bewegen sich im Bereich der Dividenden der Aktien, aber bei einem vergleichsweise geringeren Kursrisiko. Wie erw\u00e4hnt, sind die Preise der Immobilienfonds im Zuge der sinkenden Zinsen bereits recht gestiegen. Das Agio, der Aufpreis zum inneren Wert des Immobilienbestandes der Fonds, ist mit durchschnittlich etwas \u00fcber 30% wieder recht hoch. Im Vergleich zum Ende der letzten Tiefzinsphase, als die Agios fast 50% erreichten, ist der aktuelle Aufpreis jedoch akzeptabel. Die Agios und damit auch die Preise der Fonds werden erst deutlich fallen, wenn sich Zinserh\u00f6hungen der SNB abzeichnen.<\/p>\n
Immobilienfonds sind kein Trading-Instrument<\/strong><\/p>\nImmobilienfonds eignen sich dank ihren stabilen Aussch\u00fcttungen vor allem f\u00fcr l\u00e4ngerfristige Engagements. Auf kurzfristige Preissteigerungen zu spekulieren, lohnt sich bei Immobilienfonds nicht. Daf\u00fcr sind die Aktien da. Bei der Auswahl der Fonds ist auf die Zusammensetzung des Immobilienportfolios zu achten, sowohl regional als auch in Bezug zu den Immobiliensegmenten. Fonds mit einem hohen Anteil an Wohnimmobilien sind konservativer, aber auch teurer. Man kann sich ruhig auf Schweizer Immobilienfonds beschr\u00e4nken. Das Gl\u00fcck bei den ausl\u00e4ndischen Immobilien und ihren zus\u00e4tzlichen Risiken zu suchen, ist nicht n\u00f6tig.<\/p>\n
Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n
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St. Galler Kantonalbank : Die Nationalbank hat den Leitzins bei 0.0% belassen. Zinserh\u00f6hungen der SNB sind in weiter Ferne. Daher werden sich auch die Renditen der Obligationen noch l\u00e4nger auf einem tiefen Niveau bewegen und nur wenig Begeisterung ausl\u00f6sen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":26764,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"default","_twitter_share_type":"default","_linkedin_share_type":"default","_pinterest_share_type":"default","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"default","_medium_share_type":"default","_threads_share_type":"default","_google_business_share_type":"default","_selected_social_profile":null,"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-29389","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29389","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29389"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29389\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29393,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29389\/revisions\/29393"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26764"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29389"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29389"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29389"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}