{"id":2943,"date":"2017-07-12T07:00:00","date_gmt":"2017-07-12T07:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2017\/07\/12\/dpam-lanciert-europaeisches-high-yield-portfolio-mit-fester-laufzeit-bis-2023\/"},"modified":"2020-01-23T16:52:51","modified_gmt":"2020-01-23T15:52:51","slug":"dpam-lanciert-europaeisches-high-yield-portfolio-mit-fester-laufzeit-bis-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/dpam-lanciert-europaeisches-high-yield-portfolio-mit-fester-laufzeit-bis-2023\/","title":{"rendered":"DPAM lanciert europ\u00e4isches High Yield-Portfolio mit fester Laufzeit bis 2023"},"content":{"rendered":"
DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023 als ertragsstarke Alternative im Niedrigzinsumfeld mit reduziertem Risiko durch geringe Zinssensitivit\u00e4t und hohe Diversifikation …..<\/div>\n

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Bernard Lali\u00e8re<\/strong><\/strong><\/p>\n

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Kurze Laufzeit des Fonds senkt die Anf\u00e4lligkeit des Portfolios f\u00fcr Zinserh\u00f6hungen und Aktienmarktturbulenzen  <\/p>\n

Stabiles wirtschaftliches Umfeld, niedrige Ausfallraten und sich verbessernde Bilanzen und Ratings sprechen weiterhin f\u00fcr hochverzinste europ\u00e4ische Unternehmensanleihen
 
Hoher Ertrag bei minimiertem Risiko<\/strong>
 
Die Ertragschancen am europ\u00e4ischen Markt f\u00fcr hochverzinste Unternehmensanleihen nutzen und gleichzeitig das Risiko m\u00f6glichst gering halten \u2013 mit dieser Zielsetzung geht der DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023 aus dem Hause Degroof Petercam Asset Management (DPAM) an den Start. Der Fonds investiert in ein High Yield-Portfolio aus 52 Titeln, \u00fcberwiegend mit Non-InvestmentGrade-Ratings (zwischen BB+ und CCC+). W\u00e4hrend der Laufzeit werden Ertr\u00e4ge aus Zinszahlungen kontinuierlich reinvestiert. Vorzeitig durch die Emittenten gek\u00fcndigte und zur\u00fcckgezahlte Anleihen werden durch neue, vom Portfoliomanagement selektierte Anleihen ersetzt. Zurzeit betr\u00e4gt der durchschnittliche Kupon der endf\u00e4lligen Unternehmensanleihen rund 4,7 Prozent bei einer vergleichsweise niedrigen Portfolioduration von 2,8 Jahren.
 
\u00abDie sehr niedrigen Renditen an den europ\u00e4ischen Zinsm\u00e4rkten werden Anlegern wohl noch eine ganze Weile erhalten bleiben\u00bb, sagt Bernard Lali\u00e8re, Lead Manager High Yield Strategies bei DPAM. \u00abHochzinsanleihen bieten nach wie vor attraktive Ertr\u00e4ge bei sich weiter verringerndem Risiko. Dies insbesondere, weil sich die Bilanzen, Cashflows und Ratings europ\u00e4ischer Unternehmen verbessern. Die Risikoaufschl\u00e4ge befinden sich aktuell am unteren Ende des l\u00e4ngerfristigen Trendkanals. Ein High Yield-Fonds mit fester Laufzeit kann das Portfoliorisiko im Vergleich zu einem klassischen Fonds ohne Laufzeit senken. Denn mit fortschreitendem Ablauf nehmen die Zinssensitivit\u00e4t, die Duration und auch das Kreditrisiko weiter ab. Je k\u00fcrzer die Restlaufzeit einer Anleihe, desto besser ist auch die Visibilit\u00e4t auf die Cash-Flows eines Unternehmens und damit die Beurteilung der Kreditsicherheit. \u00bb  
 
Synthese aus Direktinvestment und unbefristeter Fondsl\u00f6sung<\/strong>
 
W\u00e4hrend die Zinssensitivit\u00e4t einer Direktinvestition in eine Unternehmensanleihe mit zunehmender Laufzeit abnimmt, ist ein Anleihefondsportfolio mit unbegrenzter Laufzeit einem st\u00e4ndigen Zins\u00e4nderungsrisiko ausgesetzt. Andererseits bietet eine Fondsl\u00f6sung gegen\u00fcber dem Einzelinvestment Diversifikation und damit eine breite Streuung von Kreditrisiken \u00fcber eine Vielzahl von Papieren. Der DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023 wiederum vereinigt diese Vorteile beider Instrumente durch seine feste Endf\u00e4lligkeit im Jahr 2023.  
 
\u00abDie ersten Zinserh\u00f6hungsschritte der Europ\u00e4ischen Zentralbank werden fr\u00fchestens f\u00fcr 2019 erwartet. Bis dahin wird bereits ein Grossteil der Ertr\u00e4ge des DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023 in das Portfolio reinvestiert worden sein und die ohnehin kurze Duration des Fondsportfolios weiter gesunken sein. Da Zinserh\u00f6hungen im Umfeld eines weiteren konjunkturellen Wachstums zu erwarten sind, w\u00fcrde sich auch die Ertragslage der Unternehmen weiter verbessern und zu einem effizienteren Schuldenmanagement f\u00fchren\u00bb, sagt Bernard Lali\u00e8re.<\/strong>  
 
Auch m\u00f6glichen Turbulenzen an den Aktienm\u00e4rkten, die Unternehmensanleihen in der Regel belasten k\u00f6nnen, sieht der High Yield-Experte gelassen entgegen. Hielten Anleger ihre Anteile am DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023 bis zur F\u00e4lligkeit im Jahr 2023, w\u00fcrden sich etwaige st\u00e4rkere Korrekturen bei Aktien nicht negativ auswirken. Einen zus\u00e4tzlichen Puffer biete zudem das aktive Risikomanagement des Fonds. Im Falle einer sich verschlechternden fundamentalen Situation einzelner Unternehmensanleihen w\u00fcrde deren Portfolioanteil gegebenenfalls reduziert oder komplett ausgetauscht werden. Einen erfolgreichen Track-Record im Bereich europ\u00e4ischer Hochzinsanleihen haben die Portfoliomanager Bernard Lali\u00e8re und Marc Leemans sowie das Kredit-Analystenteam bei DPAM bereits seit dem Jahr 2000 aufgebaut.
 
Fokus auf BB-Rating und Konsum-Zykliker<\/strong>
 
Der Schwerpunkt der selektierten Unternehmensanleihen im DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023 liegt im Bereich der oberen Non-Investment-Grade-Ratings. So sind etwa 60 Prozent der Titel mit einem BB-Rating ausgestattet, wie zum Beispiel Papiere der namhaften Emittenten Arcelor Mittal, Goodyear und NH Hotels. Dar\u00fcber hinaus entfallen auf Anleihen mit B-Rating 23 Prozent, etwa 15 Prozent auf CCC-Bewertungen sowie drei Prozent auf Investment Grade-Ratings.  
 
Mit Blick auf die Sektoren stellen zyklische Konsumg\u00fcter fast ein Drittel der Portfoliowerte. \u00abDie Aussichten f\u00fcr zyklische Konsumg\u00fcter in Europa bleiben gut. Diese Unternehmen bieten eine hohe Visibilit\u00e4t im Bereich der Cashflow-Entwicklung. Ohnehin ist die F\u00e4higkeit Cashflows zu generieren ein wesentliches Merkmal in unserer Fundamentalanalyse. Weitere wichtige Parameter zur Beurteilung des Risikos sind unter anderem die Wettbewerbssituation und die Marktstrategie eines Unternehmens sowie die Kapitalstruktur und sein Profil in Bezug auf \u00f6kologische und soziale Belange sowie die Unternehmensf\u00fchrung\u00bb, erl\u00e4utert Lali\u00e8re den Bottom-up-Investmentprozess im DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023.
 
DPAM L Bonds Corporate High Yield EUR 2023 im \u00dcberblick:<\/strong><\/p>\n

ISIN  <\/strong><\/p>\n

LU1619836247 (A-Klasse, Retail, aussch\u00fcttend)    <\/p>\n

LU1619836320 (B-Klasse, Retail, thesaurierend)    <\/p>\n

LU1619836593 (E-Klasse, Institutional, aussch\u00fcttend)    <\/p>\n

LU1619836676 (F-Klasse, Institutional, thesaurierend)<\/p>\n

Yield to Wors<\/strong>t   2,50 %<\/p>\n

Titelanzahl<\/strong>   52<\/p>\n

Duration (Option Adjusted<\/strong>) 2,79 Jahre<\/p>\n

Spread (Option Adjusted) <\/strong>  295 Basispunkte<\/p>\n

durchschn. Kupon  <\/strong> 4,708 %<\/p>\n

Total Expense Ratio (TER)<\/strong>   0,85 % (A- und B-Klasse)     0,51 % (E- und F-Klasse)<\/p>\n

Management Fee <\/strong>  0,60 % (A- und B-Klasse)     0,30 % (E- und F-Klasse)<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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