{"id":29535,"date":"2025-10-27T09:54:30","date_gmt":"2025-10-27T08:54:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=29535"},"modified":"2025-10-27T10:07:24","modified_gmt":"2025-10-27T09:07:24","slug":"capital-group-fuenf-gruende-warum-zoelle-die-us-wirtschaft-bisher-nicht-aus-der-spur-gebracht-haben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/capital-group-fuenf-gruende-warum-zoelle-die-us-wirtschaft-bisher-nicht-aus-der-spur-gebracht-haben\/","title":{"rendered":"Capital Group : F\u00fcnf Gr\u00fcnde, warum Z\u00f6lle die US-Wirtschaft bisher nicht aus der Spur gebracht haben"},"content":{"rendered":"
Capital Group<\/strong> : Die j\u00fcngsten Handelsmassnahmen haben zwar Spuren hinterlassen, die Widerstandskraft der US Wirtschaft ist jedoch gr\u00f6sser als vielfach erwartet.<\/h5>\n

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Arne T\u00f6lsner, Head of Client Group DACH bei Capital Group<\/strong><\/p>\n

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Zu diesem Schluss kommt Arne T\u00f6lsner, Head of Client Group DACH bei Capital Group:<\/strong> \u00abZ\u00f6lle sind kein Nullsummenspiel, aber sie wirken oft langsamer und diffuser als Schlagzeilen suggerieren.\u00bb<\/p>\n

T\u00f6lsner nennt f\u00fcnf Gr\u00fcnde, warum die US-Wirtschaft den Z\u00f6llen bislang Paroli bieten konnte:<\/strong><\/p>\n

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  1. Die effektive Belastung ist niedriger als der nominelle Satz <\/strong>Nach T\u00f6lsners Einsch\u00e4tzung w\u00fcrden Unternehmen im Schnitt derzeit rund elf Prozent auf Importe zahlen, obwohl die nominellen Abgaben h\u00f6her ausfielen. Firmen h\u00e4tten Zeit gewonnen durch Vorzieheffekte, Umleitungen von Lieferketten und administrative Ausnahmen. \u00abViele haben Puffer aufgebaut und Kosten verschoben\u00bb, erkl\u00e4rt T\u00f6lsner.<\/li>\n<\/ol>\n
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    1. Die makro\u00f6konomischen Effekte entsprechen in etwa der Faustregel <\/strong>T\u00f6lsner verweist auf den Erfahrungswert, wonach ein Prozentpunkt zus\u00e4tzlicher Z\u00f6lle die Teuerung um etwa zehn Basispunkte nach oben treibt und das Wachstum um rund f\u00fcnf Basispunkte senkt. \u00ab\u00dcbertragen auf das aktuelle Niveau ergibt sich ein moderater Schub f\u00fcr die Inflation und ein leichter Gegenwind f\u00fcr das Bruttoinlandsprodukt\u00bb, so T\u00f6lsner. \u00abDas ist sp\u00fcrbar, aber kein Wachstumsstopp.\u00bb<\/li>\n<\/ol>\n
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      1. Der Preisdruck kommt zeitversetzt an <\/strong>Da die tats\u00e4chliche Belastung schrittweise gestiegen sei und Lagerbest\u00e4nde erst nach und nach zu neuen Preisen ersetzt w\u00fcrden, zeigten sich die Folgen peu \u00e0 peu. Der Warenimport mache ausserdem nur einen begrenzten Anteil der Wirtschaftsleistung aus, was extreme Ausschl\u00e4ge abfedere. \u00abDie Effekte laufen noch durch die Wertsch\u00f6pfungsketten\u00bb, sagt T\u00f6lsner.<\/li>\n<\/ol>\n
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        1. Verhandlungen und Politik bleiben ein laufender Prozess <\/strong>T\u00f6lsner betont, dass Gespr\u00e4che \u00fcber Handelsabkommen wieder an Bedeutung gewinnen w\u00fcrden, etwa bei der anstehenden Neuverhandlung des nordamerikanischen Freihandelsabkommens USMCA sowie bei regionalen Massnahmen einzelner Partner. \u00abHandelspolitik bleibt ein wiederkehrendes Thema, aber mit weniger \u00dcberraschungseffekten als zum Start der Massnahmen\u00bb, betont der Experte.<\/li>\n<\/ol>\n
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          1. Globalisierung wandelt sich, sie endet nicht <\/strong>Trotz Unsicherheit laufe der grenz\u00fcberschreitende Austausch weiter. Muster \u00e4nderten sich, Wertsch\u00f6pfung verlagere sich n\u00e4her an Absatzm\u00e4rkte, doch der globale Handel bleibe aktiv. \u00abWir sehen eine neue Architektur mit regionalen Bl\u00f6cken und multilokalen Modellen\u00bb, so T\u00f6lsner.<\/li>\n<\/ol>\n

            Fazit <\/strong><\/p>\n

            \u00abDas aktuelle Umfeld spricht f\u00fcr selektives aktives Investieren mit Fokus auf Unternehmen, die Lieferketten flexibel steuern, Preissetzungskraft besitzen und in verschiedenen Regionen Ums\u00e4tze erzielen\u00bb, res\u00fcmiert T\u00f6lsner. Entscheidend sei Anpassungsf\u00e4higkeit statt Wetten auf bin\u00e4re Szenarien.<\/p>\n

            Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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