{"id":2963,"date":"2017-07-23T22:00:00","date_gmt":"2017-07-23T22:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2017\/07\/23\/m-g-schwellenlaender-profitieren-von-verminderten-sorgen-wegen-donald-trump\/"},"modified":"2017-07-23T22:00:00","modified_gmt":"2017-07-23T22:00:00","slug":"m-g-schwellenlaender-profitieren-von-verminderten-sorgen-wegen-donald-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/m-g-schwellenlaender-profitieren-von-verminderten-sorgen-wegen-donald-trump\/","title":{"rendered":"M&#038;G: Schwellenl\u00e4nder profitieren von verminderten Sorgen wegen Donald Trump"},"content":{"rendered":"<div class=\"top-widget-area\">\n<aside id=\"drew_language_link_widget-2\" class=\"widget drew_language_link_widget\">\n<div class=\"inner\" style=\"text-align: justify;\">\n<header class=\"entry-header\"><\/header>\n<p>Anleihen aus Schwellenl\u00e4ndern haben in diesem Jahr bereits eine ansehnliche Wertentwicklung erzielt \u2013 und zwar sowohl Staatsanleihen als Papiere von Unternehmen&#8230;&#8230;.<\/p><\/div>\n<\/aside><\/div>\n<p>  <!--more-->  <\/p>\n<p><span style=\"color: #00ccff;\">Sign up for our free newsletter to receive weekly news from BONDWorld. <a href=\"index.php?option=com_acymailing&amp;view=user&amp;Itemid=107\"><span style=\"color: #00ccff;\"><strong>Click here to register for your free copy<\/strong><\/span><\/a><a href=\"index.php?option=com_acymailing&amp;view=user&amp;Itemid=1023\"><span style=\"color: #00ccff;\"><strong>&nbsp;<\/strong><\/span><\/a><\/span><\/p>\n<hr \/>\n<header class=\"entry-header\">\n<div class=\"widget-title\">\n<div class=\"inner\" style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Claudia Calich, Fondsmanagerin des M&amp;G Emerging Markets Bond Fund<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p>Die anf\u00e4nglichen Bedenken am Markt \u00fcber Donald Trumps Pl\u00e4ne gegen\u00fcber Schwellenl\u00e4ndern haben sich gelegt. Tats\u00e4chlich sind die Aussagen der neuen US-Regierung zu wichtigen Handelsabkommen in den letzten Monaten weniger drastisch ausgefallen als zun\u00e4chst erwartet. Auch der Sieg Emmanuel Macrons in Frankreich hat die Stimmung verbessert und die Risikobereitschaft der Anleger befl\u00fcgelt. \u201eInzwischen sind einige der Gefahren, welche die Aussichten f\u00fcr die Schwellenl\u00e4nder belastet hatten, wieder vom Tisch. Wir gehen davon aus, dass das Interesse an Anleihen aus Schwellenl\u00e4ndern weiter anhalten wird, nicht zuletzt durch die inzwischen grosse Auswahl an Staats- und Unternehmenspapieren.<\/p><\/div>\n<div>&nbsp;<\/div>\n<div class=\"inner\" style=\"text-align: justify;\">\n<p>Dazu kommt, dass sich die Bonit\u00e4t in diesem Anlagesegment stabilisiert hat und gleichzeitig die Wachstumsprognosen f\u00fcr die meisten L\u00e4nder angehoben wurden \u2013 ein typisches Zeichen f\u00fcr einen breiten Konjunkturaufschwung. Bei den Unternehmensanleihen ist infolgedessen auch die Ausfallquote gesunken, was dieses Segment besonders attraktiv macht. Allerdings unterscheiden sich die Spreads in den einzelnen L\u00e4ndern stark voneinander, so dass jede Anleihe sehr gezielt analysiert und ausgew\u00e4hlt werden sollte.<\/p>\n<p><strong>US-Zinsen im Blick behalten<\/strong><\/p>\n<p>Traditionell koppeln viele Emerging Markets ihre Finanzierung an den US-Dollar und sind daher in besonderem Masse von der Zinsentwicklung in Amerika abh\u00e4ngig. Die derzeit steigenden Zinsen in den USA stellen heute jedoch ein geringeres Problem dar als noch vor einigen Jahren: Einige Schwellenl\u00e4nder \u2013 zum Beispiel Russland und Brasilien sowie Teile Osteuropas \u2013 haben ihre Leistungsbilanzen verbessert und auch ihre Verschuldung in US-Dollar verringert, so dass sie auch mit weiteren allm\u00e4hlichen Leitzinsanhebungen in den USA zurechtkommen sollten. Bislang hatte die Fed die Zinsen stets weitgehend im Einklang mit den Markterwartungen erh\u00f6ht, worauf die M\u00e4rkte f\u00fcr Schwellenl\u00e4nderanleihen nur verhalten reagiert hatten. Falls die US-Notenbank aber zuk\u00fcnftig raschere Zinserh\u00f6hungen f\u00fcr geboten h\u00e4lt, k\u00f6nnte das der Anlageklasse einen D\u00e4mpfer versetzen. Andere Schwellenm\u00e4rkte k\u00f6nnten unter steigenden US-Zinsen leiden. Das gelte vor allem f\u00fcr L\u00e4nder, die auf eine Refinanzierung in US-Dollar angewiesen seien, wie es etwa in der Subsahara-Region meist der Fall sei. Sorgf\u00e4ltig beobachten sollte man auch die Preisschwankungen von \u00d6l und anderen Rohstoffen, die Abschw\u00e4chung der Konjunktur in China sowie die Auswirkungen des Brexit auf Europa.<\/p>\n<p><strong>Lokalw\u00e4hrungen sind attraktiv<\/strong><\/p>\n<p>Trotz steigender US-Zinsen haben seit Jahresbeginn einige heimische W\u00e4hrungen der Schwellenl\u00e4nder gegen\u00fcber dem Dollar aufgewertet, wovon die entsprechenden Lokalw\u00e4hrungstitel profitierten. Das Segment ist generell wieder in der Anlegergunst gestiegen. Einer unserer Anlageschwerpunkte in den letzten Monaten waren staatliche Anleihen in Lokalw\u00e4hrungen, die nach ihrem Durchh\u00e4nger im letzten Jahr einen attraktiven Einstieg boten. Daf\u00fcr sprechen neben dem nachgebenden Dollar auch die typischerweise h\u00f6heren Zinsen an den lokalen Anleihenm\u00e4rkten. Ausserdem d\u00fcrfte die Inflation in etlichen L\u00e4ndern ihren H\u00f6hepunkt erreicht haben, was die reale Rendite beg\u00fcnstigt. Vor diesem Hintergrund haben wir unsere zuvor untergewichtete Position in Lokalw\u00e4hrungsanleihen auf ein ann\u00e4hernd neutrales Niveau angehoben. Das stellt ein relativ hohes Engagement dar und spiegelt unsere starke \u00dcberzeugung dieses Segments, vor allem in L\u00e4ndern wie Indien, Indonesien, Uruguay oder Russland, wider.<\/p>\n<p>Im Portfolio kombinieren wir staatliche Anleihen auf Lokal- und Hartw\u00e4hrungen \u2013 haupts\u00e4chlich US-Dollar \u2013 mit Unternehmenspapieren aus Schwellenl\u00e4ndern, die zumeist auf Hartw\u00e4hrungen lauten. Ziel ist ein global diversifiziertes Portfolio: Auch wenn wir unser Engagement in staatlichen Lokalw\u00e4hrungsanleihen in letzter Zeit ausgebaut haben, \u00fcberwiegt weiterhin der Anteil der Hartw\u00e4hrungspapiere. Aus regionaler Perspektive bevorzugen wir zurzeit Lateinamerika, w\u00e4hrend wir Anleihen aus Asien untergewichten.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<div class=\"inner\" style=\"text-align: justify;\">Quelle: BONDWorld<\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/header>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Anleihen aus Schwellenl\u00e4ndern haben in diesem Jahr bereits eine ansehnliche Wertentwicklung erzielt \u2013 und zwar sowohl Staatsanleihen als Papiere von Unternehmen&#8230;&#8230;.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3721,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[85],"class_list":["post-2963","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-mg-international-investments-ltd"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2963","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2963"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2963\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3721"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2963"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2963"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2963"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}