{"id":3052,"date":"2017-09-19T05:00:00","date_gmt":"2017-09-19T05:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2017\/09\/19\/allianz-gi-kommentar-von-franck-dixmier-im-vorfeld-der-fed-sitzung-am-19-20-september\/"},"modified":"2017-09-19T05:00:00","modified_gmt":"2017-09-19T05:00:00","slug":"allianz-gi-kommentar-von-franck-dixmier-im-vorfeld-der-fed-sitzung-am-19-20-september","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-kommentar-von-franck-dixmier-im-vorfeld-der-fed-sitzung-am-19-20-september\/","title":{"rendered":"Allianz GI: Kommentar von Franck Dixmier im Vorfeld der Fed-Sitzung am 19.\/20. September"},"content":{"rendered":"<div class=\"entry-meta\" style=\"text-align: justify;\">\n<div class=\"top-widget-area\">\n<aside id=\"drew_language_link_widget-2\" class=\"widget drew_language_link_widget\">\n<div class=\"inner\">\n<header class=\"entry-header\"><\/header>\n<aside id=\"drew_language_link_widget-2\" class=\"widget drew_language_link_widget\">\n<div class=\"inner\">&#8220;Die St\u00e4rke der US-Wirtschaft und die Lage am Arbeitsmarkt k\u00f6nnten eine k\u00fcnftige Beschleunigung der Inflation nahelegen. Das w\u00fcrde auch einen &#8220;pr\u00e4ventiven&#8221; Zinsschritt der Fed rechtfertigen.&#8221;&#8230;.<\/div>\n<\/aside><\/div>\n<\/aside><\/div>\n<\/p><\/div>\n<p>  <!--more-->  <\/p>\n<p><span style=\"color: #00ccff;\">Sign up for our free newsletter to receive weekly news from BONDWorld. <a href=\"index.php?option=com_acymailing&amp;view=user&amp;Itemid=107\"><span style=\"color: #00ccff;\"><strong>Click here to register for your free copy<\/strong><\/span><\/a><a href=\"index.php?option=com_acymailing&amp;view=user&amp;Itemid=1023\"><span style=\"color: #00ccff;\"><strong>&nbsp;<\/strong><\/span><\/a><\/span><\/p>\n<hr \/>\n<header class=\"entry-header\">\n<div class=\"inner\" style=\"text-align: justify;\">\n<div class=\"inner\" style=\"text-align: justify;\"><strong>Franck Dixmier Global Head of Fixed Income, CIO Fixed Income Europe<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<\/div>\n<p> &#8220;Die St\u00e4rke der US-Wirtschaft und die Lage am Arbeitsmarkt k\u00f6nnten eine k\u00fcnftige Beschleunigung der Inflation nahelegen. Das w\u00fcrde auch einen &#8220;pr\u00e4ventiven&#8221; Zinsschritt der Fed rechtfertigen.&#8221; <\/p>\n<p> \u201eW\u00e4hrend die M\u00e4rkte abw\u00e4gen, was der Offenmarktausschuss der Fed (FOMC) bei seinem Treffen am 19. und 20. September beschlie\u00dfen wird, lassen widerspr\u00fcchliche \u00c4u\u00dferungen einiger FOMC-Mitglieder die Notenbank etwas orientierungslos erscheinen. Hinzu kommt, dass sich trotz einer 9-j\u00e4hrigen Aufschwungphase und angespannter Arbeitsmarktlage die Inflation nicht beschleunigt hat.<br \/> &nbsp;<br \/> Die Forward Guidance der Federal Reserve f\u00fcr die Entwicklung der Leitzinsen und die Erwartungen des Marktes liegen weit auseinander: &nbsp;<\/p>\n<p>Auf der einen Seite zeigen die sogenannten Fed Dots vom Juni, dass 70 Prozent der FOMC-Mitglieder mindestens eine weitere Zinserh\u00f6hung von 25 Basispunkten noch in diesem Jahr erwarten; 80 Prozent gehen davon aus, dass die Leitzinsen Ende 2018 noch h\u00f6her liegen d\u00fcrften.<\/p>\n<p>Auf der anderen Seite erwarten die M\u00e4rkte mit einer rund 50-prozentigen Wahrscheinlichkeit eine Zinserh\u00f6hung von 25 Basispunkten bis Jahresende und mit 60-prozentiger Wahrscheinlichkeit einen Zinserh\u00f6hungsschritt bis Ende 2018.<\/p>\n<p> F\u00fcr die Skepsis der M\u00e4rkte gibt es mehrere Gr\u00fcnde: Erstens ist der Lohndruck bislang nicht gestiegen. Zweitens bleiben Zweifel, ob Pr\u00e4sident Trump in der Lage sein wird, mit weiteren Reformen die Wirtschaft anzukurbeln. Drittens tr\u00fcben die durch den Hurrikan Harvey verursachten Sch\u00e4den die Sicht auf die k\u00fcnftige Wachstums- und Inflationsentwicklung. Und viertens schlie\u00dflich erschweren die \u00fcberraschende Ank\u00fcndigung des bevorstehenden R\u00fcckzugs des stellvertretenden Fed-Vorsitzenden Stanley Fischer und das anstehende Ende von Janet Yellens Amtszeit im Februar 2018 die Sicht zus\u00e4tzlich.<br \/> &nbsp;<br \/> Trotz der Unw\u00e4gbarkeiten bietet die Pressekonferenz am 20. September der Fed die Gelegenheit zu bekr\u00e4ftigen, dass sie weiterhin die Zinsen erh\u00f6hen und an ihrer Strategie festhalten will. Aus fundamentaler Sicht lassen die St\u00e4rke der US-Wirtschaft und die Lage am Arbeitsmarkt eine k\u00fcnftige Beschleunigung der Inflation erwarten. Das w\u00fcrde auch einen &#8220;pr\u00e4ventiven&#8221; Zinsschritt rechtfertigen. Dar\u00fcber hinaus steht zu erwarten, dass die Fed den Startschuss f\u00fcr den Prozess zur Reduzierung ihrer Bilanzsumme ab Oktober geben wird. Bislang hatte sie diese Ma\u00dfnahme im Rahmen der geldpolitischen Normalisierungsbem\u00fchung stets niedriger priorisiert.<br \/> &nbsp;<br \/> Wir erwarten daher, dass der Tenor der Fed-Verlautbarungen weniger moderat sein wird als die M\u00e4rkte erwarten. Das sollte es ihr erm\u00f6glichen, mit ihrer \u201eForward Guidance\u201c die M\u00e4rkte auf eine Zinserh\u00f6hung im Dezember vorzubereiten.\u201c<\/div>\n<div>&nbsp;<\/div>\n<div class=\"inner\">Quelle: BONDWorld<\/div>\n<\/header>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&#8220;Die St\u00e4rke der US-Wirtschaft und die Lage am Arbeitsmarkt k\u00f6nnten eine k\u00fcnftige Beschleunigung der Inflation nahelegen. Das w\u00fcrde auch einen &#8220;pr\u00e4ventiven&#8221; Zinsschritt der Fed rechtfertigen.&#8221;&#8230;.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3687,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[80],"class_list":["post-3052","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3052","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3052"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3052\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3687"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3052"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3052"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3052"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}