Der amerikanische Kongress hat die Grundlagen f\u00fcr das Budget des Finanzjahres 2017\/18 erarbeitet, das bis im Dezember verabschiedet werden muss. Zwar gibt es noch inhaltliche Unterschiede in den Vorlagen der beiden Kammern……<\/p>\n
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Sign up for our free newsletter to receive weekly news from BONDWorld Click here to register for your free copy<\/strong><\/span><\/a> <\/strong><\/span><\/a><\/span><\/p>\n Dr. Thomas Stucki ist CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n Diese werden aber keine un\u00fcberwindbaren H\u00fcrden sein. In den Budgetentw\u00fcrfen sind auch die Voraussetzungen daf\u00fcr eingebaut, dass die Steuern f\u00fcr Unternehmen und Privatpersonen gesenkt werden k\u00f6nnen.<\/p>\n Mit tieferen Steuern sollen gem\u00e4ss den Vorstellungen von Pr\u00e4sident Trump die Wirtschaft in den USA angekurbelt und Millionen von neuen Jobs geschaffen werden. Nun muss der Kongress das Vorhaben ausformulieren und beschliessen. W\u00e4hrend dieses Prozesses wird die Vorlage in wesentlichen Teilen ver\u00e4ndert werden. Am Ende d\u00fcrften die Steuersenkungen weniger stark sein als heute gefordert und versprochen. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Kongress irgendwelche Steuersenkungen beschliessen wird, ist jedoch hoch. Die Republikaner stehen unter grossem Druck, vor den Kongress-Wahlen im n\u00e4chsten Herbst einen gesetzgeberischen Erfolg vorweisen zu k\u00f6nnen.<\/p>\n Tiefere Steuern = h\u00f6heres Budgetdefizit Tiefere Steuern bedeuten in erster Linie tiefere Einnahmen f\u00fcr den Staat. Wenn die Ausgaben nicht im gleichen Ausmass gek\u00fcrzt werden, steigt das Budgetdefizit. H\u00f6here Schulden sind die Folge. Ausgabenk\u00fcrzungen in gr\u00f6sserem Stil sind in den USA nicht zu erwarten. Vielmehr sind zus\u00e4tzliche Ausgaben f\u00fcr das Milit\u00e4r und f\u00fcr den Grenzschutz geplant. Die versprochenen Investitionen f\u00fcr den Ausbau und die dringend notwendige Erneuerung der Infrastruktur sind dabei noch nicht ber\u00fccksichtigt. H\u00f6here Steuereinnahmen aufgrund des st\u00e4rkeren Wirtschaftswachstums werden es auch nicht richten. Dies wurde schon bei fr\u00fcheren Steuersenkungen unter den Pr\u00e4sidenten Reagan und Bush versprochen, hat aber nie funktioniert. Das daf\u00fcr notwendige BIP-Wachstum von 4% ist eine Illusion. Ein massiver Anstieg der bereits heute hohen Schuldenlast ist vorprogrammiert.<\/p>\n Tiefere Steuern = h\u00f6here Zinsen Tiefere Steuern sind ein starker fiskalischer Impuls f\u00fcr die Konjunktur. F\u00fcr eine Wirtschaft in der Rezession oder am Anfang der wirtschaftlichen Erholung w\u00e4re dies eine passende Massnahme. Eine Volkswirtschaft im siebten Jahr des Aufschwungs, die mit einer Arbeitslosenrate von 4.2% nahe bei der Vollbesch\u00e4ftigung ist, braucht diesen Impuls jedoch nicht mehr. Bis die tieferen Steuern zu wirken beginnen, vergehen zudem noch mindestens zw\u00f6lf Monate. In dieser Zeit n\u00e4hert sich die US-Wirtschaft noch st\u00e4rker ihrem zyklischen H\u00f6hepunkt und die vorhandenen Kapazit\u00e4ten werden noch st\u00e4rker aufgebraucht. Der fiskalische Impuls kommt im d\u00fcmmsten Augenblick. Es ist zu erwarten, dass die Fed einer \u00dcberhitzung der Konjunktur mit einer noch restriktiveren Geldpolitik zuvorkommen wird. Die Folge sind schneller und st\u00e4rker steigende Zinsen mit der Gefahr, die Konjunktur fr\u00fcher als gew\u00fcnscht abzuw\u00fcrgen.<\/p>\n Steuersenkungen sind im Grundsatz zu begr\u00fcssen. Nur m\u00fcssen sie im richtigen Moment beschlossen und eingesetzt werden. Wenn sie nur dazu dienen, populistische Versprechen einzul\u00f6sen, verpuffen sie wertlos. Das einzige, was dann von ihnen noch \u00fcbrigbleibt, ist eine h\u00f6here Schuldenlast<\/p>\n Quelle: BondWorld<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Der amerikanische Kongress hat die Grundlagen f\u00fcr das Budget des Finanzjahres 2017\/18 erarbeitet, das bis im Dezember verabschiedet werden muss. 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