{"id":3128,"date":"2017-10-29T23:00:00","date_gmt":"2017-10-29T23:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2017\/10\/29\/m-g-grusel-charts-zu-halloween\/"},"modified":"2020-02-04T09:00:04","modified_gmt":"2020-02-04T08:00:04","slug":"m-g-grusel-charts-zu-halloween","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/m-g-grusel-charts-zu-halloween\/","title":{"rendered":"M&#038;G: Grusel-Charts zu Halloween"},"content":{"rendered":"<div class=\"top-widget-area\">\n<aside id=\"drew_language_link_widget-2\" class=\"widget drew_language_link_widget\">\n<div class=\"inner\" style=\"text-align: justify;\">\n<header class=\"entry-header\"><\/header>\n<p>Es ist schon Tradition: P\u00fcnktlich zu Halloween pr\u00e4sentiert Anthony Doyle, Investment Director beim M&amp;G Investments Fixed-Income-Team&nbsp;ein paar der furchterregendsten Schaubilder aus der Finanzwirtschaft. &nbsp;&#8230;.<\/p><\/div>\n<\/aside><\/div>\n<p>  <!--more-->  <\/p>\n<p><span style=\"color: #00ccff;\">Sign up for our free newsletter to receive weekly news from BONDWorld. <a href=\"index.php?option=com_acymailing&amp;view=user&amp;Itemid=107\"><span style=\"color: #00ccff;\"><strong>Click here to register for your free copy<\/strong><\/span><\/a><a href=\"index.php?option=com_acymailing&amp;view=user&amp;Itemid=1023\"><span style=\"color: #00ccff;\"><strong>&nbsp;<\/strong><\/span><\/a><\/span><\/p>\n<hr \/>\n<header class=\"entry-header\">\n<div class=\"widget-title\">\n<div class=\"inner\" style=\"text-align: justify;\"><strong>von <span class=\"byline\"><span class=\"author vcard\">Anthony Doyle<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p>2017 zeigten die M\u00e4rkte sich widerstandsf\u00e4hig. Obwohl uns das geopolitische Umfeld ein paar Schreckensmomente bescherte, konnten die meisten Assetklassen bislang eine solide Rendite verbuchen. Doch jeder Horrorfan weiss: Richtig gruselig wird der Film gerade in der ruhigsten Szene. Geniessen Sie also mit uns einen Blick auf die Bedrohungen, die nur knapp unter der Oberfl\u00e4che der Weltwirtschaft lauern! <\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>1 \u2013 Verschuldung, das unbez\u00e4hmbare Schreckgespenst<\/strong><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" size-full wp-image-4350\" src=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/etfworld\/investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_1MG.png\" alt=\"30 10 17 1MG\" width=\"450\" height=\"338\" srcset=\"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_1MG.png 450w, https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_1MG-300x225.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 450px) 100vw, 450px\" \/><\/p>\n<p>Die Verschuldung der G20-Volkswirtschaften ist \u00fcber das letzte Jahrzehnt hinweg kontinuierlich gewachsen und liegt nun bei 260 Prozent des BIP \u2013 in absoluten Zahlen: 135 Billionen US-Dollar. Oder in Ziffern: 135.000.000.000.000,00 USD. Das ist eine grosse Zahl.<\/p>\n<p>Zwar entspricht diesem Soll auch ein Haben in einer anderen Bilanz, doch f\u00fchrt kein Weg daran vorbei, dass Regierungen, Unternehmen und Haushalte noch nie in solch einem Ausmass \u00fcber ihre Verh\u00e4ltnisse gelebt haben wie heute. Deshalb liegen die Zinsen in den entwickelten Volkswirtschaften so niedrig und d\u00fcrften die Niveaus vor der Finanzkrise 2008 so schnell nicht wieder erreichen. F\u00fcr den Anleger bedeutet das h\u00f6here Risiken auf dem Weg zur Rendite.<\/p>\n<p><strong>2 \u2013 Die lockere Geldpolitik der EZB st\u00fctzt den Markt f\u00fcr Staatsanleihen<\/strong><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" size-full wp-image-4351\" src=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/etfworld\/investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_2MG.png\" alt=\"30 10 17 2MG\" width=\"450\" height=\"338\" srcset=\"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_2MG.png 450w, https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_2MG-300x225.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 450px) 100vw, 450px\" \/><\/p>\n<p>Die grosse \u00dcberraschung 2017 waren die St\u00e4rke der europ\u00e4ischen Wirtschaft und die Anzeichen f\u00fcr eine Erholung auf dem europ\u00e4ischen Arbeitsmarkt. Daran hat die EZB mit ihrer lockeren Geldpolitik zweifellos grossen Anteil. Viele Beobachter sehen in den fallenden Renditen europ\u00e4ischer Peripherieanleihen den Beweis daf\u00fcr, dass die europ\u00e4ische Staatsverschuldungskrise endg\u00fcltig ausgestanden sei. Doch weshalb fallen die Renditen? Haben Anleger wieder mehr Vertrauen in die F\u00e4higkeit der Staaten Europas, ihre Schulden zu begleichen? Oder reflektiert die Entwicklung lediglich das Anleihenkaufprogramm der EZB?<\/p>\n<p>Die Grafik oben entstammt dem letzten IMF Global Financial Stability Report. Sie zeigt, dass das Volumen der offiziellen Ank\u00e4ufe von Staatsschulden bereits seit Mai 2015 \u00fcber dem Niveau der Netto-Ausgabe dieser Titel liegt. Wer will sich da noch wundern, dass die Renditen gesunken sind? Und womit m\u00fcssen wir rechnen, wenn die EZB irgendwann versucht, den Geldhahn wieder zu schliessen?<\/p>\n<p><strong>3 \u2013 Anleger dr\u00e4ngen in riskante Assets<\/strong>&nbsp;<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" size-full wp-image-4352\" src=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/etfworld\/investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_3MG.png\" alt=\"30 10 17 3MG\" width=\"450\" height=\"338\" srcset=\"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_3MG.png 450w, https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_3MG-300x225.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 450px) 100vw, 450px\" \/><\/p>\n<p>Die lockere Geldpolitik treibt Investoren in immer riskantere Anlagen. Notenbanken m\u00f6chten so die Inflation anschieben, doch die Entwicklung k\u00f6nnte sich zu einem ernsthaften Risiko f\u00fcr das weltweite Finanzsystem auswachsen. Fonds sowohl in den USA als auch in Europa haben die Investitionen in den High-Yield-Markt auf der jeweils anderen Seite des Atlantiks stark ausgeweitet. Auch bei Schwellenl\u00e4nderanleihen spielt die Geldpolitik eine wichtige Rolle. Der IMF sch\u00e4tzt, dass seit 2010 rund 260 Milliarden US-Dollar allein aufgrund der Geldpolitik der Fed in die Schwellenl\u00e4nder geflossen sind.<\/p>\n<p>F\u00fcr Anlagen in High-Yield-M\u00e4rkte und Schwellenl\u00e4nder w\u00e4re deshalb ein Abfall der Risikobereitschaft der Anleger eine ernsthafte Bedrohung, ebenso wie ein Schock von aussen, zum Beispiel ein Verfall des \u00d6lpreises wie im Jahre 2014. Wenn Anleger den Ausgang suchen, k\u00f6nnten riskantere und nicht so liquide Assets unter Verkaufsdruck geraten \u2013 deutliche Preisabschl\u00e4ge w\u00e4ren die Folge. Notenbanken normalisieren ihre Geldpolitik bislang nur \u00e4usserst z\u00f6gerlich. Das k\u00f6nnte die Risiken noch verst\u00e4rken, weil niedrige Volatilit\u00e4t und niedrige Renditen Anleger in noch h\u00f6here Risiken treiben.<\/p>\n<p><strong>4 \u2013 Trotz niedriger Arbeitslosenzahlen steigen die L\u00f6hne kaum, und die Produktivit\u00e4t bleibt niedrig<\/strong><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" size-full wp-image-4353\" src=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/etfworld\/investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_4MG.png\" alt=\"30 10 17 4MG\" width=\"450\" height=\"338\" srcset=\"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_4MG.png 450w, https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_4MG-300x225.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 450px) 100vw, 450px\" \/><\/p>\n<p>Arbeitnehmer haben immer weniger Einfluss auf ihre L\u00f6hne. Das zeigt sich an der nur moderaten Lohnentwicklung trotz niedriger Arbeitslosigkeit. Das Problem dabei: Das Lohnniveau ist ein wichtiger Inflationsfaktor, denn h\u00f6here L\u00f6hne verteuern die Produktion und treiben so die Preise. Erstmals haben deshalb Notenbanker wie Mario Draghi und Haruhiko Kuroda die Gewerkschaften aufgefordert, ihre Lohnforderungen zu erh\u00f6hen \u2013 Draghi mit dem Hinweis, L\u00f6hne seien \u201eder wichtigste Inflationstreiber \u00fcberhaupt\u201c.<\/p>\n<p>Je mehr Nachdruck Arbeitnehmer ihren Lohnforderungen verleihen, desto wahrscheinlicher ist es, dass Arbeitgeber ihnen entsprechen. Doch die Durchsetzungskraft im Bereich der kleinen und mittleren Einkommen ist seit den fr\u00fchen 90er Jahre gefallen. Gewerkschaftsdichte und gewerkschaftlicher Organisationsgrad haben abgenommen, der K\u00fcndigungsschutz wurde geschw\u00e4cht. Arbeitnehmer finden sich heute in einer geschw\u00e4chten Position wieder, wenn es um die Durchsetzung von Lohnforderungen geht. Wenn sie keine h\u00f6heren L\u00f6hne durchsetzen k\u00f6nnen, dann werden sie voraussichtlich Realeinkommensverluste hinnehmen m\u00fcssen. In Grossbritannien ist das der Fall: Dort stiegen die L\u00f6hne seit 2008 um 16 Prozent, die Inflation im selben Zeitraum aber um ganze 25 Prozent.<\/p>\n<p><strong>5 \u2013 Der unvermeidliche Brexit-Chart<\/strong><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" size-full wp-image-4354\" src=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/etfworld\/investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_5MG.png\" alt=\"30 10 17 5MG\" width=\"450\" height=\"338\" srcset=\"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_5MG.png 450w, https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/30-10-17_5MG-300x225.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 450px) 100vw, 450px\" \/><\/p>\n<p>Wenn man den Medien glauben darf, dann laufen die Verhandlungen zwischen Grossbritannien und der EU nicht ideal. Dieses Schaubild illustriert die Herausforderung, vor der das K\u00f6nigreich dabei steht. Nach Bruegel macht der Handel mit der EU aktuell rund 51 Prozent des gesamten britischen Aussenhandels aus. Vier Prozent entfallen auf weitere L\u00e4nder des Europ\u00e4ischen Wirtschaftsraums, zus\u00e4tzliche neun Prozent auf L\u00e4nder, mit denen die EU Handelsabkommen hat. Dazu kommen noch 21 Prozent Handel mit L\u00e4ndern, die aktuell mit der EU ein Handelsabkommen verhandeln.<\/p>\n<p>Sollte bis zum M\u00e4rz 2019 kein Deal zustande kommen, so wird Grossbritannien Handelsabkommen mit der Mehrheit seiner aktuellen Handelspartner schliessen m\u00fcssen. Das w\u00e4re eine grosse Herausforderung, denn Handelsabkommen sind komplex, die Verhandlungen sind schwierig und ziehen sich normalerweise \u00fcber Jahre hin. F\u00e4nde Grossbritannien sich ausserhalb des Europ\u00e4ischen Binnenmarkts und ausserhalb der Zollunion wieder, so m\u00fcsste es im Handel mit Kontinentaleuropa mit Zoll- und anderen Schranken rechnen, etwa mit mengenm\u00e4ssigen Beschr\u00e4nkungen, Embargos oder Abgaben. Manche Branchen und Unternehmen m\u00fcssten sich mit einem stark eingeschr\u00e4nkten Zugang zum europ\u00e4ischen Markt abfinden, was das britische Wirtschaftswachstum kurzfristig deutlich bremsen w\u00fcrde.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<p> Quelle: BONDWorld<\/p><\/div>\n<\/header>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Es ist schon Tradition: P\u00fcnktlich zu Halloween pr\u00e4sentiert Anthony Doyle, Investment Director beim M&amp;G Investments Fixed-Income-Team&nbsp;ein paar der furchterregendsten Schaubilder aus der Finanzwirtschaft. &nbsp;&#8230;.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":4349,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[85],"class_list":["post-3128","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-mg-international-investments-ltd"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3128","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3128"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3128\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5322,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3128\/revisions\/5322"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4349"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3128"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3128"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3128"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}